中信证券配股、股东回报规划解读

昨天说了下三大券商，结果当天中信证券就公布了七届监事会第八次会议决议公告，信息量很大,主要是280亿配股和2021－2023年股东回报规划；在这股市大幅回调的环境下发布公告意义深远，影响很大！现在大盘3500点，又是一个关健点，中信在市场上口碑不太好，被认为是大空头，那接下来如果大盘跌了，股民亏钱，中信这锅可要背上了！

先说下配股吧，280亿第一感觉就是利空又来圈钱吸血了，按照每10股配售不超过1.5股（A+H），配股说白了就是从老股东手中拿钱换增发了的股本，你拿钱，我给股份，大家平摊为公司集资资本金！这就从字面上看也没什么，问题是你拿了钱干什么用，中信给出的答案是：

发展资本中介业务不超过190亿、增加对子公司的投入不超过50亿、加强信息系统建设不超过30亿、补充其它营运资金不超过10亿，其它没什么可说的，大头190亿投入资本中介业务，这项业务包括但不限于融资融券、股票质押、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等业务，这就清楚了吧！融资融券，股票质押放高利贷感觉，你要钱我借钱，你要股票我借你股票，最后连本带利给我，那这项业务关健点就是业务运营的能力，一柄“双刃剑”用好了大大增厚利润[钱]，用坏了利没有本还亏了不少，据说去年计提减值主要归咎于股票质押回购等资本中介业务的信用风险！

那中信为什么现在抛出配股呢？我认为1中信看好未来股市，2做大做强资本、增强竞争力，打造“航母级券商”做准备了，3降低流动性风险，提升公司风险抵御能力，4我们不知道的内部消息；

接下来看股东回报，简单点解读：考虑内外部因素尽可能不低于净利润20%（潜台词有内外因素就不分了）；1成熟期无重大资金支出占利润80%以上；2成熟期有重大资本支出占利润40%以上；3成长期有重大资本支出占利润20%以上；大白话解释权归我！ 还说明了四种情况下改变股东回报规划：1相关法律法规或证券监管部门对上市公司的利润分配政策发生变化或调整时；2净资本风险控制指标出现预警时；3公司经营状况恶化时；4董事会建议调整时。

总结配股就看你对中信资本管理能力的高低，解读成利好利空了，短期会偏空，为了配股价，会有压制，有人会跑，有人希望更低价收集筹码。长远看中信做了这么多年的老大，能力问题可控，钱多了好办事，流动性风险下降！分红总体是利好，俗话说有总比没有好，更何况说的还比较好听，中信会根据经营状况或多或少回报股东，必经收了280亿，吃像不要太难看，三年也分不了多少钱！

最后说下老美的1.9万亿美元刺激计划通过了！希望也刺激下我们的大A![呲牙]