杨浩的基金表现不好，我打算持有到了止盈位再换

杨浩是我目前第一重仓的基金经理，也是我屡屡向亲朋好友推荐的，这只基金收益率不是最好，但持有体验最好，拿着很安心。我推荐给亲朋好友之前，也持有它近一年了，让我对它很有信心。这么谨慎，还是被打脸了。

春节后杨浩的交银新生活力混合基金回撤比较大，最近一个月、三个月、六个月表现都不佳，表现垫底。但最近一周似乎有所好转，开始表现良好。应该得益于抱团股最近回暖，芒果传媒上周的大涨。

基金为什么跌了这么多？

根据一季报，基金重仓了海康威视、美的集团、顺丰控股、视源股份、芒果超媒等。最近顺丰控股业绩暴雷，近三个月跌了45.81%，其他重仓股如美的集团、荣盛石化虽然业绩没有暴雷，但是股价走势却不尽如人意，荣盛石化跌42.27%，美的集团跌近30%。

整体看，近三个月，前十大重仓股中只有中天科技取得了正收益，另外有八只重仓股近三个月下跌15%以上，另一只重仓股海康威视稍微好一些，也跌了近9%。前十大重仓股加权收益率是-14%，可见基金的隐形重仓股也跌了不少。我们没有办法看到全部持仓，难以判断究竟是因为市场普跌还是基金踩雷了。

这只基金还能持有吗？

先看基金经理的投资思路有没有发生变化。

对比基金一季度和去年四季度的持仓，发现其实没有大的变化。前十大重仓股中，九个没变，只是调整了一下这些股票的仓位。主要是增持了三环集团、海康威视、顾家家居、绝味食品、视源股份、中天科技和荣盛石化。减持了三花智控、顺丰控股、美的集团、芒果超媒。从这个角度看，基金经理的选股思路几乎没有发生变化。

不过，基金的持股集中度有所提高，从63.44%到67.41%。股票仓位也逆势提升，从87.66%提到了89.85%，达到了历史最高水平。看样子，基金经理对于后市和自己所选的股票都非常有信心。

从基金的历史业绩看，短期表现确实不好。但长期业绩还是很不错的，近1年表现良好，近2年和近3年都是优秀。而且，业绩较为稳定，从单年涨幅看，除了18年的大跌行情外，其他年份都取得了正收益，而且跑赢同类平均，在同类中排名良好或者优秀。这只基金算得上是长期业绩表现稳健，收益较好的基金，适合长期持有。

从重仓股的行业看，有电子、家用电器、交通运输、传媒、通信、轻工制造、化工、食品饮料等，比较均衡，这些重仓股也都是各个行业的头部企业。如果不是出现类似这次的重仓股暴雷，或者市场集体下跌的情形，还是比较抗风险的。

怎么处理表现不好的基金？

春节前，我给一些亲朋好友安利过这一只基金。其中有一位去年就开始接触基金，银华富裕与沪深300指数都是定投后在收益率20%以上止盈了。尝过甜头之后，她对基金定投的效果比较有信心，春节后她比较坚定地定投，现在仓位已经七成。这只基金的平均成本是3.30（第二张图）

另一位朋友是今年才开始接触基金，也许她对基金还处于观望态度，建仓比较慢，目前的仓位才三成。同一只基金，她们差不多时候开始建仓，它的成本是3.4484（第三张图）。两位朋友的成本差了3.6%。再次见证了定投的魅力！

我计划持有杨浩的基金到了止盈位就止盈。表现过硬的基金，会长期持有。表现不够好的基金，也持有到自己心目中的止盈位，再换其他基金。也许未来两三个月，他的基金表现又出彩了呢。

当长期表现优秀的基金业绩表现不好的时候，应该趁低买入，还是准备换呢？理智上，长期表现优秀的基金，当短期表现不够好的时候，是好的买入时机。但，大多数人都做不到这样的逆向操作。

去年年中，周应波的基金也表现不好，我当时减仓了一半，也是盈利的。但去年年底，他的基金因为重仓新能源车表现亮丽的时候，我少赚了很多。去年的经验告诉我，即便做不到加仓，也不应该过早抛弃。所以，这一次我没有急于减仓杨浩的基金。