2007年，中投公司以每股约29美元的价格买入黑石集团拟上市股份。不久后遇到全球金融危机，股价一下子跌到了三美元附近，这感觉就像在上市当天买到了48块的中国石油。

2007年5月，全球最大独立另类资产管理机构之一的黑石集团正在筹备上市，计划IPO价格为31美元。

而此时也处于筹备期的中投公司，斥资30亿美元购买1.01亿无投票权股份，占总股本9.9%。

每股29.605美元与IPO价格相比，有4.5%的折扣。

还没有正式成立的中投，还专门为投资黑石集团设立了一个法律实体——北京万德福投资有限公司。

2007年6月22日，黑石集团正式在纽约证券交易所挂牌上市；而中投集团于9月29日注册成立。

中投公司注册资本金2,000亿美元，来源于财政部通过发行特别国债的方式筹集15,500亿元人民币，向央行购买的外汇储备。

《中国人民银行法》第28条规定：中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。

按照这一条文，央行不能直接在一级市场购买国债。

但是有一个变通方法，让商业银行购买，然后央行再从商业银行手中买回来，这样就变成了二级市场。

当时四大行只有农行还没有上市，借道农行发行比较方便。

这一年，中投公司还向摩根士丹利投资了56亿美元。

不久后，全球性金融危机爆发，各种资产价格暴跌。黑石集团的股票也不能例外，一度跌到了3美元附近，这个跌幅比同期的中国石油还要大。

2008年10月，中投2.5亿美元增持黑市774.92万股，以摊薄成本，持股比例上升到12.5%。

尽管在黑石集团上出师不利，但中投首个完整会计年度的业绩不算差。

2009年8月，中投公布了首份年报！

虽然全球组合回报率只有-2.1%。但2008年资本回报率6.8%，净利润231.3亿美元。

这是因为全资子公司中央汇金投资有限责任公司，对国内金融机构的长期股权投资收益达到262.53亿美元。

在中投公司2000亿美元的注册资本金中，用于境外投资部分略超过50%，其余部分则用于通过汇金公司投资境内金融机构。

而在海外资产中，货币资金、货币市场基金、短期票据等投资合计971.68亿美元，占比高达87.4%；股权投资和固定收益证券投资分别只占3.2%和9.0%。

这个投资结构让中投在金融危机中的损失不算太大！

2012年，中投公司减持了774.92万股黑石集团，这个数量与2008年的增持数量一致，相当于做了一次高抛低吸。

2013年，中投再减持2418.90万股。

2014年，黑市股价终于回到IPO价格之上，中投陆陆续续减持，一直到2017年全部清仓。

当年黑市股价最高33.75美元，据此推算，中投账面上达到了保本。

此外，黑石历年每股分红15.56美元，相比29美元多的购买价，10年回报率超过50%。

但是2007年人民币兑美元的汇率大约是是1:7.5，随后一路升值，2017年大约在1:6.5左右。

此后，黑石股价一路飙升，最高涨到了144.84美元，上周五收市价还在90美元之上！