在股市里混的时间长的老股民都知道，凡是机构密集调研的股票多数都会涨，就在上周有441位国内外机构投资者都参与了同一家公司的线上路演，用这种方式对公司进行了调研。当然，这家公司的股价在过去的几个月当中也确实出现了50%以上的上涨，只不过这家公司在不久之前刚刚发布了2021年业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入为649.63亿元，利润总额-130.83亿元，归属于上市公司股东的净利润为-133.37亿元。这家公司就是温氏股份。

这就让人非常好奇了，是什么原因让机构都对一个业绩巨亏的公司趋之若鹜，而且在已经公布了业绩巨亏之后仍然有数百家机构兴趣浓厚的对公司进行调研呢？其实这恰恰是证券行业目前最大的生态，追逐成长。由于2021年猪肉价格的大跌，养猪企业的业绩普遍出现了巨大的亏损，股价也下跌非常大。正邦科技业绩预告显示，公司2021年预计亏损182亿元-197亿元；海大集团业绩预告显示，公司2021年归母净利润下降36.54%，即便是行业中最火的牧原股份也宣布业绩下降70%以上。如果说股价，那更是惨不忍睹了，普遍都是腰斩。

但奇怪的是机构们面对亏损如此严重的行业，依旧兴趣浓厚并且实际买入了不少。而他们做出这样行为的原因来自他们最常见的习惯，预判。在投资行业中预判是非常重要的，这表示你对某个企业或行业有着更敏锐的感觉，是显示个人和机构研发能力的重要标志。在技术分析流派中，有左侧交易和右侧交易之分。所谓左侧交易在价格抵达或者即将抵达某个所谓的重要支撑点或者阻力点的时候就直接逆向入市，而不会等待价格转势。就是股市在跌的时候，底部什么时候出现还不知道，但已经觉得股价是合理的了，有足够的吸引力和安全边际了，那么就选择买入它，至于是否还会出现更低，我不去理会。右侧交易则正好相反，他们会等待明显的趋势出现之后才会有所行动。

从刚才的描述我们不难发现左侧交易的缺点是会在市场远远没有见底的时候提前买入被套或者还没见顶的时候就提前卖出错过机会，而右侧交易更容易追涨杀跌。从机构做研究的角度来说，追涨杀跌肯定不可取，因为那会显得他们特别没有技术含量。而通过大量的研究做出预判，似乎更显得他们能力超群，也会更体现他们存在的价值。事实上，这些所谓的预判很多也不过是建立在空想之上而已，准确率也未必会比追涨杀跌好多少。

例如从温氏股份的财务数据我们不难发现，去年1季度的时候盈利还算勉强维持，净利润5.435亿，到2季度的时候就开始出现了亏损，亏损24.98亿，恰恰就在去年的8月机构开始积极入场买入温氏股份了。而去年3季度公司亏损更甚，净利润为-97.01亿，扣非净利润达到了-107.9亿，再看看最新的业绩快报，亏损130亿以上，公司的盈利不但没有改善反而是更糟糕了。从上市公司角度来说，他们认为乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。如果按照他们乐观的看法，机构们可能要再等半年才会看到盈利拐点，如果是悲观看法就还要1年多，可是机构已经进去大半年的时间了，这又是怎么回事，机构们判断错误了？

机构们还是有话说的，这叫预判了你的预判，就是我预计到你会这么判断，所以我针对你的判断再做一个新的预先判断。反正承认自己错了那是万万不能的。可是这一切是真的吗？当然不是。温氏股份最近半年上涨幅度达到了50%以上，而牧原股份作为仍在盈利的行业龙头，反弹的力度和幅度都远远差于温氏股份。为啥？其实是因为牧原股份是2021年2月才开始下跌的，而温氏股份从2019年3月跌到现在已经3年了，而且从下跌幅度上来讲温氏股份也同样大得多，更关键的一点，股价低的多。当股价比较低的时候，如果业绩出现较大好转，股价的弹性会远远高于股价更高的股票，这其实才是机构们都涌入温氏股份的核心原因，无非也是贪便宜，和散户没什么区别。真的想骂人。