中航电测毫无疑问是现在市场上行情最火爆的股票，8个连续的而且是20%的涨停，昨日又继续大涨13.8%，导致短短9天时间就从停牌之前的10.58元最高上涨到53.99元，令人咋舌。出现如此强劲表现其实也完全好理解，因为公司将与成飞集团进行重组，把相关资产置入上市公司，考虑到中航电测目前股本不足6亿股，而未来置入资产的营收与净利润水平非常高，股价上涨也就没什么奇怪了。

但是让所有人都没有想到的是，就在股价大涨之后，中航电测在2月3日、2月7日、2月9日发布了3次股票交易异常波动公告，更在2月13日发布了《股票交易异常波动及严重异常波动公告》。在这份《股票交易异常波动及严重异常波动公告》中，还有非常特别的表述。公告中将风险单独列出，分别是：本次交易被暂停、中止或取消的风险、本次交易的审批风险、审计、评估工作尚未完成，交易作价尚未最终确定的风险、本次交易方案调整的风险。后面的三个风险其实在当时发布重组预案后的我写作的文章中已经提到过，但是这次竟然单独列出了“本次交易被暂停、中止或取消的风险”确实让人很吃惊。

公告中有这样一段话：尽管在本次交易的筹划及实施过程中，交易双方采取了严格的保密措施，尽可能缩小内幕信息知情人员范围，减少内幕消息传播，但是不排除有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而被暂停、中止或取消的风险。言下之意很显然公司不能排除是否存在有内幕交易的可能。为什么要这么说呢？那是因为确实出现了非常不正常的情况。

根据公司2022年三季报数据，公司的十大股东里出现了郭彦超、陈楚芳和朱林英三位自然人，而特别蹊跷的是公司在1月11日又公布了一次股东名单，这次郭彦超的持股比3个月之前又提升了125.76%。一个没有什么特别的公司，却被少数人集中持股，这就显得很可疑了。更关键的是公司的高管里还有一个姓郭的，这就更容易被怀疑。当初买入花费约3000万，现在市值高达1.6亿以上，怎么能不被怀疑呢？那么能不能被调查出来？如何调查呢？

通常当上市公司发生重大资产重组的时候，需要从时间倒查半年左右的异常交易行为，也就是说1月11日停牌的时候算起向前半年，即去年7月11日之后的交易都会被梳理一遍。异常的交易行为包括：从未买卖过股票的新户突然集中买入某股票，老账户大量换成某股票，资金异常流水，频繁交易的账户突然静止，极少交易的账户突然频繁交易某个股票，多个账户联动，内幕知情人账户发生变动等等。这里提到的内幕知情人主要包含发行人的董、监、高；秘书、甚至是打字员，以及其他可以通过履行职务接触或者获得内幕信息的人员，还有发行人聘请的律师、会计师、资产评估人员等，也属于内幕知情人。此外，监管部门的相关人员，以及可能接触到上述知情人的其他人士。

几年前曾经接受上交所组织的一次培训，时任稽查部总监给我们讲述过一个真实的案例。某上市公司将进行资产重组，所有的高管都再三被叮嘱不得进行内幕交易以避免破坏重组。但是最后交易所仍然查到了内幕交易行为，是高管们开会的时候需要用到一些资料，复印资料的是一个实习生，她觉得应该是利好消息于是自己买了2000股，然后被查到了。现在的大数据稽查系统已经非常先进和完备，因此内幕交易如果确有发生，被查到的概率还是很高的。

正因为这个原因，这次中航电测很可能自己已经发现了有内幕交易的可能性，于是才有了这次公告。那么如果发生内幕交易会对重组产生多大的影响呢？那就要看内幕交易的性质和严重程度了。如果情况不严重，多数会对相关当事人进行相应的处罚，重组可能会延缓到调查完成之后继续进行。当然也有可能因为时间拖的太长导致市场环境等因素发生变化而取消重组。如果情况严重，则有可能会被认为公司的管理太差受到处罚，而这种处罚会直接导致重组失败或者审批不通过。

所以现在中航电测的情况显得特别微妙，能否继续向前还要看调查的结果，静静等待上市公司的公告吧。