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前两天的推文《投资小白如何上路：理财产品该看什么？》中提到了银行理财子公司，就有朋友说自己其实前两年就知道，虽然也尝试找些资料来看，但总感觉没搞懂这些子公司是干嘛的，对自己有什么影响。

要回答为什么需要设立银行理财子公司，其实可以直接从《资管新规》中找到答案。

追根溯本

2018年4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局于以“银发〔2018〕106号”联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。

围绕着《资管新规》，网上有各种的分析文章通常都是从金融行业或者银行等比较宏观的角度去解读，对于不熟悉金融行业的普通个人投资者，确实不容易理解。

《资管新规》一开篇就把希望解决的四个问题提了出来。

对于普通投资者而言，多层嵌套和刚性兑付是应该和能够理解的。

另外两个，“部分业务发展不规范”和“规避金融监管和宏观调控”需要对金融和银行有相当程度的认知才能理解背后的具体情况，普通投资者大概知道就可以了。

多层嵌套简单来说就是资金空转。

在《资产管理业务要填的坑：多层嵌套》一文中，以下举例的四层嵌套说明了一个重要的问题：

如果资金只是在不同的金融机构之间空转，本质上是一个击鼓传花的游戏。

由于资金没有投入进实体经济，无法产生实质的价值，没有实体经济支撑的击鼓传花游戏会导致暴雷，最终会危及金融体系的稳定和安全。

没有任何一个投资者希望看到自己的投资收益甚至资金安全受到威胁。

刚性兑付，时至今日应该已经被很多人熟知了，简单的理解就是：

在满足监管的要求并完全告知投资者的情况下，销售理财产品的金融机构没有义务和责任“兜底”投资者的投资损失。

打破刚性兑付秉持的是“卖者尽责、买者自负”的理念。

（更多参考：《资产管理业务要填的坑——刚性兑付》）

另外，资管业务的三大原则，即表外业务不得表内开展、不得承诺保本保收益以及不得垫资兑付，都在《资产管理业务要填的坑：多层嵌套》中提过，这里就不再赘述了。

银行和银行理财子公司是什么关系？

用稍微带点专业词汇来解释，银行理财子公司是由商业银行作为控股股东发起设立的，并经国务院银行业监督管理机构批准；主要从事理财业务；独立于母行，具有独立法人地位的非银行金融机构。

普通投资者可以抓住三个要点：

1、银行理财子公司是银行的全资附属机构

2、理财子公司作为独立法人，可以加强银行理财业务的风险隔离。

说白了就是，如果子公司的投资出现风险甚至造成重大亏损，作为母公司的银行本身不会被波及，一般银行储户无需担心自己资金的安全。

3、理财子公司受到和公募基金、私募基金、信托等资管机构一样的监管，不会出现双重标准。

银行理财和子公司理财有什么区别？

主要的区别在三个方面：

一、子公司理财产品的起购可以低至1元每份，例如很多净值型产品，而银行理财门槛相对高，多从1万起购。

二、子公司理财产品购买渠道更加多样化，除了所属银行自己的营业网点、网页和APP，还可以通过其他代销机构；而银行自营的理财产品不会通过第三方代销机构。

三、分级理财产品是子公司理财的标配，即按照投资者的风险等一系列测评结果，对应地销售适合该投资者风险等级的产品。

大概五年前，银行是不允许销售分级理财产品，不过现在已经适度放宽，银行也可销售分级产品了。

看到这里，可能还是有朋友觉得银行的理财比子公司的理财更靠谱。

说真的，这是个人偏好问题，基于同样严厉的监管和与银行同根同源的管理，前文一再强调的风险管控等问题可以得到更有效的解决。

另外，银行理财子公司可以更加专注理财和产品管理，和基金公司有专业的团队管理基金一样的道理，应该让专业的人做专业的事。

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