A股股民一直诟病我们大A的保姆式监管，各种吐槽都有，包括涨跌停板、T+0等制度，但放开这些制度真的对我们的散户有帮助吗？我认为无非是亏得快亏得慢一些的区别而已，比如我们来看看，今天隔壁香江今天（6月27日）细价股的惨案。

从10点半开始，港股多只细价股快速崩盘，出现断崖式暴跌。截至收盘，共有13只股票跌幅超过50%，中国集成控股（01027）、汉华专业服务（08193）更是暴跌达94%。到底发生了什么？我们来看看事情的经过。

一.若干细价股于11点相约跳水

灾难是从10点30开始的。然后到了11点，几只股票陆续开始跳水。

中国集成控股，今日最佳。一度跌至0.01元，跌无可跌。

汇隆控股，走势完美复制。

中国钱包（这名字？？？标准老千，心比天高，命比纸薄），底部反弹近4倍，隔壁澳门赌徒杀红了眼。

最后，截止收盘时港股市场中跌幅在20%以上的个股共有24只，其中主板16只，创业板8只。而跌幅在80%以上的有5只，分别是中国集成控股（01027.HK）、美捷汇控股（01389.HK）、汉华专业服务（08193.HK）、联旺集团（08217.HK）和汇隆控股（08021.HK）。

二.是谁出的货？

市场曾一度怀疑此次暴跌的原因是港交所前天提交一个提案，为了激活香港小企业创新，要强制低于1元且平时交投不活跃的僵死股的退市，并限制借壳上市，鼓励新股上市。但随后被港交所否认。报道称，暴跌原因之一是香港证监会把隆成金融子公司贝格隆的证券牌照吊销了，从而引发集体爆仓现象。我认为这个可能比较靠谱。

在这里不得不提到一篇文章，即David Webb上月在其网站发表的“迷之网络：50只不能买的港股”（The Enigma Network：50 stocks not to own）。据统计，上述这些跌幅居前的股票中，其中有多只被香港资深股评家David Webb在上月发表的题为“The Enigma Network: 50 stocks not to own”的报告中提到，如美捷汇控股(01389)、时间由你（01327）、联旺集团（08217）等。

文中提到了如下图所示的一张错综复杂的迷之网络，所涉及的50只公司股权高度集中，且相互持股，关系复杂而神秘，且都有贝格隆证券持股。经查询中央结算系统持股纪录发现，在这些跌幅超过40%的股票中，贝格隆证券均有持仓，其中过半数的持仓比例超过5%。

David Webb是香港交易所前非执行董事，经常质问和调查上市公司存在的公司治理问题，在香港资本市场以替中小投资者维权而闻名，因此有“股坛长毛”之称，但同时也是老千公司眼中的Trouble Maker。

这次事件的主角中的贝格隆证券即是隆成集团（1225.HK）旗下。David Webb曾一度增持隆成集团至14.36%，但2014年开始，隆成集团经过一系列运作，将原来儿童产品的主业务出售，收购贝格隆证券，正式进入金融领域，并于2015年公布1供3供股集资，供股价相对上一个交易日折让约68%，David Webb炮轰公司刻意摊薄股份，但最终也仍然无效。他发文指出的五十只不能买的港股，大部分都与贝格隆证券有直接或间接的关系，因此怀疑可能是庄家财务出现问题，相关股份被斩仓。

三.中小投资者投资港股，怎么保证自己没有误入深水区？

随着沪港通、深港通的顺利通车，国内投资者越来越多地考虑投资于港股市场。认为港股T+0、没有涨停板的限制，还有众多价格“低廉”的股票可以选择，因此纷纷跃跃欲试，想要南下香江试试身手。但是，今天的6·27惨案可给大家提了个醒，香港市场的生猛，有时候吃人是不吐骨头的……

对于直接开通港股账户的朋友来说，琳琅满目的股票，动辄涨幅几十个点的个股着实吸睛，市盈率几倍、市净率零点几的股票也是一大把一大把地抓，甚至股价只有几分钱，买个几千股岂不爽哉……但别忘了，香港小市值股票中可是遍地老千。港交所行政总裁李小加曾给老千股下过一个定义：主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。“珍爱生命，远离老千”，是众多港股前辈总结出来的话。

如何辨别老千股呢？一个简单的方法，一般从名称上就可以看出个六七分。很多老千股名字非常唬人，像今天暴跌64.55%的中国钱包，不知道的还以为是个支付宝之类的玩意，感觉做的是一笔14亿人的买卖。除此以外，中国XX、XX国际、XX新能源等等……名字画风清奇，令人驻足，一般都是老千股的名号。从股价上来看，股价长期低于1元的“仙股”，流通性差，没有什么成交量的，其中也有很多是老千股。投资者应多留意公司的过往分红，看看有无供股、合股记录，频繁资本运作的公司也尽量不要碰。

对于开通了沪港通深港通的朋友来说，相关的互联互通标的一般可信度都比较高。不过也不要因此大意，今年辉山乳业造假、科通芯城遭做空惨跌过半等，也都是发生在港股通里的血案。

那么我们普通投资者应该怎么投资港股呢？或者说港股还有投资价值吗？我想说，港股是有其价值的。香港股票估值普遍非常低，而低估就是安全获利的一个保证。我们可以通过一个比较分散的投资组合，买入低估的（如内房股等）、或者优秀成长的（如腾讯等）一揽子股票，选股上可以跟着一些老司机，比如卡欧斯（自吹一下），都可以让我们夜夜安枕。

总之，远离老千股，是涉足港股第一要紧的事。而6·27细价股暴跌，会不会是监管层开始行动的一个标志，会不会是香港制度改革的一个缩影，让我们拭目以待。若监管趋严，制度红利渐显，我们相信，香港市场未来前景将会更好。