晋江系运动鞋服品牌贵人鸟（603555.SH）最近颇为不顺。

从6月14日到6月22日，贵人鸟已经连续6个交易日跌停。截至第一财经记者22日发稿，其股价停留在14.24元/股，总市值为89.51亿元。而在6月14日当天，其股价曾大幅拉升6.25%，最高点时达到28.90元/股，总市值181.8亿元人民币。对比来看，仅6个交易日，其市值蒸发就超过了90亿元人民币。

对于股票交易异常波动情况，贵人鸟在6月20日发布公告表示，经公司自查，公司目前生产经营正常，市场环境、行业政策未发生重大调整，生产成本和销售等情况未出现大幅波动，内部生产经营秩序正常；截至本公告披露日，公司、控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项；公司未发现对公司股票交易价格可能产生重大影响的媒体报道或市场传闻;除公司已披露信息外，不存在其他应披露而未披露的重大信息；公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

就贵人鸟的闪崩现象，东方证券首席证券分析师沈阳对第一财经记者分析，目前市场正处于弱势的情况，信托计划在其前十大股东中的占比又较高。在资管新规的环境下，对信托的监管非常严格，就会使得一部分信托做减仓，另外它的股权质押也可能会面临被平仓，这些因素都会不利于其股价表现。

根据贵人鸟5月24日的公告，在解除了1000万股无限售条件的流通股质押后，控股股东贵人鸟集团累计质押股份40,242.00万股，占公司总股本64.02%。贵人鸟集团共计持有本公司47,911.50万股，占公司总股本76.22%。

实际上，高筑的股权质押并非贵人鸟一家。中国结算（CSDC）的数据显示，截至６月15日当周，Ａ股共有3453家上市公司存在股权质押情况，其中，股权质押比例超过50％的上市公司共有128家，９家上市公司的股权质押比例达到70％以上。

海通证券上海机构业务总监瞿时尹则认为，没有查到质押平仓公告，就不能说闪崩是有质押平仓造成的。只能说闪崩之后，之前的质押股份有可能触及平仓线，后续隐藏质押平仓风险。

他表示，闪崩更可能是由于庄股出逃。例如贵人鸟股东中有很多的信托计划，这不排除原先贵人鸟是由一些游资联合坐庄，其中一部分通过信托通道参与了，尤其是在信托通道杠杆被限制之后，存量的信托计划被限期清算。

6月21日，微博认证为知名财经博主的“投社区”也曾公开表示，贵人鸟这种就是典型的庄股崩盘，之前的市值推上去，闪崩前还往上猛拉一下。其主要手法就是用主账号买入股票，然后通过高杠杆场外配资，以配资资金给原来主账号的筹码抬轿，然后主账户筹码暴力砸盘出场。

记者留意到，今年一季度开始各个信托通道就开始对贵人鸟进行减持。

“从今年开始各个券商都在收缩质押规模，贵人鸟今年起找的质押对象都是信托公司，而质押新规出台后，要求新增质押项目，全市场质押比例不能超过50%，场内质押已经无法新增了，信托走场外质押，这种质押一般利率要求都比较高。” 瞿时尹说。

他进一步补充说，从2018年3月30日至6月14日的三个月内，贵人鸟股票换手率在11.7%，而且闪崩前拉了一下，不排除原先的庄家借民间配资托盘，然后掩护自己的主账户减持。主账户出逃后，牺牲民间配资盘了。

根据其最新财报，2018年第一季度，贵人鸟营收为8.334亿元，同比增长8.48%；归属净利润8520万，同比增长2.2%。