今天想跟大家聊的是，很多新投资基金的朋友经常会问到说，为什么当天要赎回基金的话，居然是未知价格？为什么不能够按照我操作赎回时看到的那个基金净值而获得我本来应该有的收益呢？

那我们就一起来详细说说，有很多人说前一个交易日结束的时候，发现我的账面上面已经赚9%了，也就意味着今天如果市场再涨一涨我的收益率就可以到10%了，到第二天上午发现市场真的是在涨，于是这时候非常开心地就输入赎回的指令进去。

但是到下午风云突变，两点半钟之后，市场不但没有涨，反而出现了大跌，结果等到晚上我查看自己的基金收益率的时候，发现最后收益率只有8%，甚至是更低。

大家就在想，为什么交易中间赎回的时候就不能有一个确定的价格，一定要等到当天晚上，等到当天收盘之后，根据盘后的基金净值才能确定当天赎回确认的这个净值是多少呢？

大家再仔细想想看，基金投资于证券市场，那当天在整个市场交易的过程中间，基金经理很有可能是在进行实时的证券交易，在买入股票卖出股票或买入债券卖出债券，而且我们前面也说过在基金的运作中间，并不是基金经理亲手去进行相关证券的交易，基金经理只是给出当天要买卖证券的方向跟相关的数量指令，然后这个指令会通过合规审定之后，给到基金公司交易室的交易员来进行相关的交易操作。

在这其中，基金经理买卖相关的证券比如说买卖某一只股票，并不会像我们很多散户朋友们一样，一笔就把它卖掉了，一笔就把它买进来了，交易员会根据市场情况，在满足基金经理要求的前提下，采用最合理的交易方法和交易模式，做到最低成本的买入和最合适价格的卖出。

而且在公募基金的管理中间， 为了保证资金的安全，所有投资者用来申购认购基金的资金并没有在基金公司的手里进行管理，而是放在托管账户，因此交易的过程以及相关的信息数据也都要经过托管银行或者是证券公司进行合规方面的审定。

不知道大家有没有清楚一些，每一只公募基金在交易中间，它的持仓都是在动态变化中的，而且他持有的证券价格也会随着时间动态的变化，所以根本就没有办法，以某一个时间点作为一个定点来计算它的价格，为了追求公平，只能以收市那个时点，所有证券的收盘价固定不变的值，作为它当天核算净值的依据，这就是为什么我们不管在当天什么时候进行赎回的申请，到最后都会以当天收盘价格作为计算的依据。

另外还有一个更重要的原因，公募基金都是做组合投资，也就意味着每一只基金手中都持有着十几只甚至几十只证券，所以这些证券的价格会在交易过程中间实时进行变化，没有办法确定一个区间的值，或者确定某一个时点的值，因为中间一定会存在着信息的损失。

因此，到最后为了追求公平，只能以收市的那个时间点作为所有持仓证券的价格的计算时点，因为在现在的基金交易制度中间，或者说在系统的构建中间，你在上午做的赎回申请，也许你的代销机构根本就不会在那个时间段就把你的赎回申请信息给到基金公司，而是要等到收市之后，统一和当天所有提出了赎回申请的这些客户一并来进行相关的核算。

在目前的基金交易制度中，所有人的赎回都只能以当天收盘之后，所有证券已经固定不动的那个数字作为计算净值的依据，因此，不管我们是做申购也好，还是做赎回也好，实际上，在我们点下申购确认或者赎回确认的时候，我们并不知道最后成交的价格到底是多少，必须要等到当天晚上这个基金的单位净值公布，才会清楚我们到底是以怎样的价格成交的。