年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。前几天刚说完科技、医药、消费正在回调，结果今天就被打脸了，除了半导体、化学制药等板块回暖外，光学光电子更是以3.67%的涨幅领涨两市，成为了今天A股最亮的仔。

对于光学光电子，很多人听到之后的第一反应就是：这是什么东西？跟我们有关系吗？

你别说，还真有关系！

光学光电子产业链对应的企业包括图像传感器制造商、模组封装厂商、镜头厂商、马达供应商、棱镜、滤光片供应商等。由于行业技术壁垒和集中度高，产业链的龙头多为日本、韩国、中国台湾所垄断，大陆的厂商主要集中在棱镜、红外滤光片和镜头模组封装上。

其中，CMOS厂商包括豪威（韦尔股份），镜头厂商包括舜宇光学，联创电子、欧菲光、瑞声科技，联合光电等，模组厂商包括舜宇光学，欧菲光，联创电子、丘钛科技，立讯精密（立景）等，棱镜以及光学组件厂商包括舜宇光学，水晶光电，中光学等。

可以看出，光学产业链涉及的上市公司不多，能够在全产业链布局的公司将直接受益，作为光学芯片龙头的韦尔股份和汇顶科技已经做出连续上涨的榜样，其中截至2020年12月2日收盘，韦尔股份自2017年上市以来累计涨幅高达3031.22%，这个赚钱效应，我就问问还有谁？？？

数据来源：wind；2017.05.04-2020.12.02

韦尔股份表现持续亮眼，汇顶科技也不甘落后，自2016年上市以来截至2020年12月2日收盘，累计涨幅518.66%，同样可圈可点。

数据来源：wind；2016.10.18-2020.12.02

此外，镜头和模组龙头企业立讯精密和联创电子这些年也是稳步上升。立讯精密近10年涨幅达到了3092.28%，成功解锁了10年30倍的成就，跻身牛股行列。

数据来源：wind；2010.12.02-2020.12.02

而联创电子近2年涨幅为139.06%，今天更是大涨了5.65%。

数据来源：wind；2018.11.30-2020.12.02

最近几年，光学电子板块频繁被提及，究其原因，无外乎以下几点：

一、手机光学创新带动行业景气度上行

根据群智咨询数据，2019年全球智能手机摄像头传感器出货量约47亿颗，同比增长约16%，而2019年全球智能手机整体出货量约为13.4亿部，同比下滑约1.6%。

智能手机摄像头传感器出货量的高速增长主要得益于多摄在安卓手机中渗透率的快速提升，尤其是出货主力的中低端机型在下半年陆续搭载四摄，使得手机摄像头传感器需求量暴增。虽然在疫情影响下预计2020年全球手机出货量将下滑10%左右，但光学整体需求仍然火热，根据群智咨询预计，2020年全球智能手机摄像头传感器出货量将达到50亿颗，同比增长5%。

2018-2025F年全球智能手机摄像头传感器出货量

资料来源：群智咨询，财信证券

二、消费电子对摄像头模组需求不断提升

在智能手机进化的过程中，摄像头的升级是消费者见证的的升级之一。从生物识别到人脸识别，从3D建模到虚拟现实，随着5G时代的到来，光学的革命性创新将与新的AR\VR领域息息相关，也为供应商带来了更多的创新方向和更大的市场空间。

随着消费者对高质量拍照、录像的需求日益增加，摄像头模组的进化是智能手机发展的必经之路。伴随着双摄、三摄渗透率的提高，市场将会开启新的成像变革。旗舰机种的像素不断升级，由2000万逐渐升至4000万。前置摄像头也逐渐由800万级至2400万，拍照效果提升。

中国手机像素不断升级

图片来源：Statista

此外，国内高端机种的镜头也逐渐从5P升级到6P，以便实现超级大广角，大光圈，光学变焦也不断升级至三倍，使得夜拍效果逐渐加强。IDC预计2018年后置镜头的6P渗透率约为40%。

根据Statista的预测，2018年三摄渗透率仅为1.6%，而到了2020年三摄的渗透率将达到24.5%。在采用三摄的机型上，安卓阵营在今明两年或比苹果更加积极。

图片来源：Statista

三、光学将在AR、VR的发展中持续发力

根据中国信息通信院的最新数据显示，AR、VR2017-2022年均复合增长率有望超过70%，预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中VR市场1600亿元，AR市场450亿元。全球VR/AR头显出货量预计在2019年达到890万，同比增长54.1%。未来出货量预计将以66.7%的复合年增长率在2019-2023年间保持强劲增长，并在2023年达到6860万。

随着AR\VR产品不断丰富，应用领域不断扩张，用户规模也不断攀升，中商产业研究院数据显示，中国虚拟现实用户规模从2015年的52万人增长至2017年的500万人，到了2020年有望超过2000万人。3D摄像头技术提供的手势识别功能将成为未来AR/VR领域的核心交互手段。

虽然从去年开始TMD电子板块的持续火热是的光学光电子产业链的市场关注度越来越高。但是对于普通投资者来说，每一个组件涉及的供应商以及牵涉到的技术路线都不相同，即使强如苹果每年技术路线也不断的迭代，很难去选择相应的上市公司的个股进行投资，而且一旦踩雷，风险也会比较大，很可能造成的结果，就是选对了电子投资方向，但选错了个股，最终效果并不会很好。

因此，对于一般个人投资者而言，可以选择指数化运作的ETF基金或者联接基金，采取间接的投资方式去进行电子行业的投资。

现在市场上跟电子相关的指数有中证电子指数和中证电子50指数，这两个指数也有分别对应的ETF基金和ETF联接基金，投资者需要做的就是选择适合自己的。

中证电子指数：天弘中证电子ETF（159997）、天弘中证电子ETF联接A（001617）、天弘中证电子ETF联接C（001618）

中证电子50指数：华宝中证电子50ETF（515260）、华安中证电子50ETF（515320）

说到底，光电子产业链依托的还是科技，随着科技的发展，智能终端改变了人类的生活的同时也很大程度上影响了光电子制造业。作为A股市场的三大主线之一，如果看好科技板块的未来但是无从下手的投资者，可以关注一下光电子板块的相关投资机会。此外，银行板块最近涨幅不错，受到了很多关注，天弘不仅有电子ETF，公司旗下的天弘银行ETF也即将重磅发售，12月7日发售一天，认购代码515293，想要通过周期板块分散风险的投资者可以重点关注一下。

今天就说到这，欢迎大家在同名公众号留言，老K会在稍后一一回复问题。