《老鱼财经》微信公号日更 关注面对面交流

老鱼财经-散户之友，让我们一起成长！
每日分享以下内容：

股民心得、价投分享、热点关注、行业趋势、企业价值、研报精选。

伊利股份作为中国乳业老大、亚洲乳业老大、世界乳业前十强，一直是老鱼主要持有股票之一，熟悉老鱼的朋友都知道。此前老鱼也说过，伊利股份（600887）、格力电器（000651）是老鱼记得代码的仅有的两只股票。

并不是因为老鱼持股持出了感情，而是作为散户，投资消费行业公司，踩雷的可能性相对较小，东西好不好卖？消费者反馈如何？对手情况如何？有没有推出新品？多跑几家超市，多在网购平台看看，就知道个大概。

产品看得到摸得着，投资这样的行业和公司，相对踏实。那些虚头八脑的概念股，除了吹牛皮、把大家忽悠得云里雾里，悬在半空外，并无半点益处。

2020年，老鱼将继续持有伊利股份，不只是2020年，相信五年甚至更长时间，都会持有固定仓位。

长的时间不说，就说短期，持有伊利股份的朋友，老于觉得至少可以持有到2022年。作为北京冬奥会的主要赞助商，伊利的产品和品牌影响力，或可借冬奥之东风再上一个新台阶。

那么，单从今年来看，伊利能否涨到40元呢（不计震幅，只看开盘和收盘价）？以2020年1月2日31.36元开盘价计，需要上涨27.6%。

那么，不妨简单粗暴地分析一下概率。

咱们投资一只股票的收益，主要来自两个方面，一是估值的提升，二是业绩的提升，甚至是两者共同作用。为计算方便，下面只按一个角度来分别分析：

一，从估值提升收益的可能来看，如果股价上涨27.6%，假设业绩不变，估值就要同步上涨27.6%。按2019年伊利股份动态PE27倍来看，2020年伊利股份PE要达到34.45倍。简单粗暴地类比大盘，上证的平均PE要从目前的14.78涨到18.86倍，上证指数要从年初的3066点涨到3912点。

在去年大盘涨幅已经超过20%的情况下，今年是否还能维持如此高的增长？ 有一定的不确定性。

二是业绩提升收益的可能来看，从2015年至2019年三季度，伊利股份净利润分别为46.32亿元、56.62亿元、60亿元、64.4亿元、56.31亿元，同比增幅分别为11.76%、22.24%、5.99%、7.31%、11.55%。如果2020年业绩增长幅度一下子蹿到27.6%，显然不太现实。

有投资者可能会说，如果营销费用少花个几亿，少请几个代言人，伊利的净利润增速一下就会上去。老鱼认为短期这种可能性不大。随着冬奥临近，与对头蒙牛的竞争只会越来越白热化，这时候伊利只能投入更多营销费用去打击对手，万万没有收手的可能。

因此从“估值提升”和“业绩提升”两个维度分开看伊利今年的收益，想涨年底收盘于40元，有一定难度。如果两个因素同时向上合力起作用，也未必不是可能。（这太像证券分析师的套话了：话不能说死。哈哈）

回首近十年伊利股价，仅一年是下跌的，2010年涨幅175%，2011年涨幅14.29%，2012年17.05%，2013年140.53%，2014年15.74%，2015年21.88%，2016年11.59%，2017年97.37%，2018年跌27.96%，2019年涨幅39.5%，2020年能否再涨27.6%？

想要实现这一涨幅，需要A股继续维持乐观预期，2020年牛市再继续。

分析归分析，预测股价本来就有娱乐性质。不管涨还是跌，老鱼会继续持有伊利股份。

老鱼选股至少以年计，所以对什么复盘看盘、预测指数，这些短期判断（算命）行为，并不擅长也不在意。预期伊利股价，实际上是在分析企业经营的逻辑。

伊利2019年200亿级爆款产品已达两个，100亿级爆款产品也有2个，10亿级的第三梯队已达10个。

作为快消品公司，伊利的产品策略就是“赛马机制”，内部有多个团队和项目部，同时推出多个产品一起跑，谁能跑出来，谁就胜出成为黑马，成为爆款。其他陪跑的就当后备军，当垫脚石。

食色性也。

吃喝是人类的本能和永恒的主题，科技再发达，互联网再万能，人体内还是有一个胃，还是需要健康食物，难不成科技发达了，人类就吃芯片？吃电缆？吃太阳能板？吃大数据？

不构成投资建议，股市风险责任自负