恒大首次把持有的金融资产列入资产负债表是2014 年底，以此计算，恒大的股龄仅仅一年多，但成绩斐然。恒大投入股市的资金总共约87.9 亿元，清仓后获得的收益为24.8 亿元，整体收益率约为28%。

• 中房报记者 曾冬梅 广州报道

虽然中国股市在短短两个月时间里由牛转熊，但过去一年的好光景还是为不少企业和个人创造了大量财富。从各家公司披露的中期业绩来看，参与股市投资并收获颇丰的上市房企不在少数。以恒大地产为例，上半年132.9亿元的净利润中，就有24.8亿元来自于股票投资。

泰禾集团持有东兴证券的7000万股，投资成本约2.56亿元，到今年上半年的账面值已经达到约21亿元，增值了18.44亿元。泛海控股持有15家上市公司的股票，投资成本为10.66亿元，上半年的账面值已达14.31亿元，浮盈约3.65亿元。万科投资的徽商银行也有不错收益，25亿元的初始投资金额上半年已增值到了31亿元。

除了这些公开数据，地产圈还潜伏着一些把炒股当爱好的房企老板。根据广州业内的消息，广东房企海伦堡地产计划年内赴港上市，而其创始人则是曾被称为“最牛散户”的黄炽恒，他组建的3人小分队在A股市场业绩彪炳。

许家印炒股净赚25亿

恒大地产今年上半年业绩显示，净利润132.9亿元，同比大增40%，核心业务利润101.6亿元，同比大增56.5%。恒大地产总裁夏海钧在业绩发布会上解释，净利润上升有两个原因，第一个是公司规模的增长，第二个是公司在金融产业方面的投入。“原来进入了两家银行，由于今年的市场比较好，再加上股价涨得比较快，我们股票投资实现了20多亿元的收入。”

该公司的中期报告显示，其透过损益按公平值列账的财务资产收益为24.8亿元，这就是恒大上半年的炒股收益。据了解，从2013年底开始，恒大就陆续从二级市场购入华夏银行的股票，合计斥资约36.5亿元买入4.5亿股，持股比例达5%，为第四大股东。恒大的购入成本约为8元左右，而华夏银行今年上半年的最高股价已达17.75元。据克而瑞研究中心经理朱一鸣透露，恒大是在上证指数达到5200点高位时卖出所持股票，成功避开此后的大跌，获取了大笔投资收益。

从恒大近两年的业绩报告可看出，这间公司首次把持有的金融资产列入资产负债表是2014年底。以此计算的话，恒大的股龄仅仅一年多，但成就斐然。根据该公司2014年的年报，透过损益按公平值列账的财务资产为109.5亿元，账面收益为37.58亿元。也就是说2014年恒大投入了约71.9亿元进股市，到年底已获得37.58亿元的浮盈，收益率达52%。

据了解，今年上半年恒大又斥资16亿元继续购入股票。也就是说，恒大投入股市的资金总共约87.9亿元，清仓后获得的收益为24.8亿元，整体收益率约为28%。

“超级散户”黄炽恒

相对于上市公司的公开投资，以个人身份炒股的房企老板更是充满传奇色彩。

广州业界的最新消息显示，总部位于广州的海伦堡地产正计划赴港上市，集资额暂定约1.5亿至2亿美元。这间公司的业务主要涉及住宅及商业地产开发、物业管理、商业运营和文化创意产业四大板块。创始人及董事长黄炽恒除了做实业，还有一个爱好——炒股，在资本圈内颇具知名度。

令黄炽恒一战成名的是上海莱士。2009年，黄炽恒与兄弟黄楚欣开始建仓上海莱士，陆续耗资近3000万元在20多元的价位买入上百万股，其间两人还不断增持，算上累计派送的10送16.5元和15股，黄楚欣、黄炽恒在2013年三季度末时就分别持有上海莱士472.8万股和445.8万股，成为第五和第六大流通股股东。据统计，持有四年多时间，两人的持股市值在当时已达到2.49亿元和2.34亿元，投资收益超500%，获利超过4亿元。

曾有业内人士评价，在上海莱士的十大流通股东中，持股最久、收益最高的便是黄楚欣、黄炽恒这两个自然人账户。而在A股中，牛散的持股时间很少能长于机构，黄炽恒是其中的另类。

此后，黄炽恒的投资名单不断扩大，曾经投资过的股票包括钢研高纳、武汉控股、万邦达、天宝股份、拓日新能、海陆重工、ST中源、科陆电子等，其中有几只都进入过前十大流通股东之列。2014年，他斥资近亿元，以10.5元的申报价格拟申购新宝股份1000万股，因此被冠上“最牛打新散户”的称号。

据介绍，征战股市这么多年，黄炽恒胜多负少，通过股票投资挣到的钱比海伦堡地产挣到的还要多，资本投资的利润率已经高于房地产主业。也因此，黄炽恒被称为“最牛散户”、“超级散户”。

黄炽恒曾在接受媒体采访时表示，炒股只是他的一个爱好，多年前就已成立一个3人投资团队负责选股和操盘，成功的秘诀则是以投资的心态成为上市公司的股东，选好行业与企业一起成长。不过他也坦言，相对于投资股市，经营房地产的难度更高，因为行业已经过了黄金发展期，未来会有多种因素制约行业的发展。

地产圈潜伏的股市大鳄

实际上，地产圈里还潜伏着不少在股海冲浪的上市公司。

2015年2月26日，东兴证券在上海证券交易所正式挂牌上市，成为羊年第一只上市的券商股。东兴证券此次上市共公开发行新股5亿股，募集资金45.9亿元，其完成发行后总股本为25.04亿股。而黄其森控制的泰禾集团、泰禾投资两家公司分别持有东兴证券7000万股和2900万股，合计持股3.96%，仅次于第一大股东东方资产。

泰禾集团的中期报告显示，该公司持有7000万股东兴证券的股票，最初的投资成本约为2.56亿元，到今年上半年的账面值已经达到约21亿元，资产增值了18.44亿元，投资回报率颇为惊人。

2013年11月12日，万科宣布通过万科置业（香港）有限公司作为基础投资者以发行价认购徽商银行股份有限公司首次公开募股股份8.84亿股，占发行后总股本的8%，发售价为3.53港元每股，总购买金额为31.2亿港元。当时万科强调，徽商银行的投资是一项长期的投资决策。实际上，时至今日，万科依然没有卖掉徽商银行的股票，但其25亿元的初始投资金额已经上升到了今年上半年31亿元的账面值，浮盈6亿元。

泛海控股是持有上市公司股票最多的房企之一，偏好投资港股。其上半年持有的股票达15只之多，包括在香港上市的中信股份、汇源果汁、腾讯控股、恒生H股ETF、招商局国际、国美电器、中国信达、中国民航信息网络、金风科技、中国机械工程、银泰商业、金山软件、神州租车、京能清洁能源，以及在纽交所上市的阿里巴巴。泛海控股的投资资金比较分散，除了中信股份和汇源果汁是上亿元的级别，其他都是千万元以及百万元的投资额，15只股票的投资总额约为10.7亿元，上半年的账面值为14.3亿元，浮盈约3.6亿元。

中天城投目前持有贵州银行的7000万股股票，持股比例0.99%，成本约9443万元。该公司还持有贵阳银行2250万股，持股比例1.63%，成本3350万元。据了解，贵阳银行已经在排队等待IPO，计划发行不超过5亿股。而贵州银行也决定到新三板挂牌，目前已开始进行股权确权工作。一旦这两家银行成功上市，中天城投将获得丰厚回报。

【记者观察】

炒股是战略还是转型

• 曾冬梅/文

对于大多数上市公司而言，投资股市不是简单的爱好，更多的是出于战略层面的考虑。

东兴证券只是泰禾大金融战略转型的一个起点。在2014年的年报中，泰禾公布了“以房地产为核心，金融和投资为两翼”的一核两翼战略发展目标，此后迅速推进转型。2015年4月，公司宣布拟与控股股东福建泰禾投资有限公司以10 亿元现金出资方式在福建自由贸易试验区平潭片区投资设立泰禾金控集团有限公司，在成功投资东兴证券和福州农商行的基础上，致力于券商、银行、保险等金融及类金融业的投资。5月，泰禾与福建能源集团、七匹狼集团等10 家福建知名企业共同设立海峡人寿，至此实现了银行、证券、保险、互联网房地产交易平台的全方位覆盖。

泛海控股的“金融+地产+战略投资”转型策略已经取得阶段性的成功。2015年上半年公司实现营业收入40亿元，同比大增88.3%，归属母公司的净利润6.6亿元，同比增160%。其中金融板块的营业收入占了公司总收入的46%，超过房地产销售业务，74%的增速也已经高于地产业务的50.4%。来自于债券、股票及少数股权投资的收益上半年也有1.3亿元。

喜欢投资上市公司的不惟泛海控股，其港股平台“中泛控股”也已从一个单一的物业投资管理公司转型为综合性投资控股公司,持有广发、汇源果汁等多家公司股权。

中天城投的大金融战略也在有序推进，今年上半年，公司确立了以贵阳金融控股有限公司为传统金融领域产业主体，以并购重组为主要手段，获取银行、保险、证券、期货、信托等金融机构经营资质和牌照的发展路径，并将力争年内取得以上资质的更大突破。未来，公司还将以香港投资公司为主体，逐步获取海外金融资产。据了解，在上半年，上海虎铂股权投资基金管理合伙企业、中天城投集团上海股权投资基金合伙企业已经取得营业执照，并已开展业务，未来将按计划继续设立产业并购子基金，拟增设房地产基金、新三板基金等。

“从目前来看，上市房企买入的大部分都是金融资产。”国泰君安分析师刘斐凡对中国房地产报记者表示，作为资金密集型行业，随着行业景气度的下降，房地产显现出了越来越多的金融属性，而收购或持有金融资产除了对房地产主业有所裨益，本身也是一项前景看好的投资。