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股票期权是多少倍杠杆(期权杠杆最小几倍最大几千倍)

期权作为一种高杠杆的衍生投资品种,既可以为投机者带来一天赚上百倍暴利的可能,也可以为投资者抵抗暴涨暴跌提供保险,降低投资者的风险。可以说,期权是一种非常灵活,立体化的投资工具,他既可以是天使,也可以是魔鬼。当期权离我们越来越近时,我们需要做的就是学习他,了解他,掌握他,让他为自己的投资服务。近段时间我会写系列关于期权投资基础知识的文章,欢迎大家一起学习。

股票期权是多少倍杠杆


前几篇文章学习了买入认购期权或认沽期权,一直持有到期或卖出平仓,盈利情况分别是怎样的。因为期权的高杠杆特性,买入期权合约可以短时间内为我们带来暴利。当然与之对应的是,买入期权的风险也是非常大的,可能损失全部的权利金。在前面的文章中,我们已经学过期权合约有平值的,实值的,也有虚值的。期权合约有很多个,那么我们应该如何选择期权合约呢?选择期权合约需要注意些什么呢?接下面几篇文章我们就来探讨这些问题,今天首先学习的是如何选择期权的杠杆。

我们知道期权具有高杠杆性,但是具体到不同的期权合约杠杆都不一样。

股票期权是多少倍杠杆

如上图所示,这是2020年1月到期的上证50期权合约。大家会发现,左边的认购期权,杠杆最小的是行权价为2.7元的合约,杠杆为9.66倍,杠杆最大的是行权价为3.4元的合约,杠杆高达3700多倍。这里就涉及到一个问题,这个杠杆倍数是如何计算的。

期权杠杆倍数 = 期权标的价格/(期权价格×行权比例)

行权比例就是1份期权行权时对应多少股期权标的证券,上证50ETF的行权比例为1。比如我们买入1张(1万份)认购期权合约,行权时就有权利买入1万股。

知道了这个计算杠杆倍数的公式,我们就可以自己计算一下杠杆,假设上证50ETF现价为3元,期权合约为0.3元,则杠杆为3/(0.3*1)=10倍。因为上证50ETF的市场价一直在变动,期权合约的价格也一直在变动,所以期权的杠杆倍数也是一直波动的。比如我刚才截图时“上证50ETF购1月2700”合约的杠杆倍数为9.66倍,现在已变成9.76倍了。

大家认真观察上图会发现一个规律,就是对于认购期权来说,杠杆倍数是行权价越低,杠杆越小,行权价越高,杠杆越大。而对于认沽期权来说则刚好相反,看右边的认沽期权杠杆倍数,行权价越低,杠杆越大,行权价越高,杠杆则越小。为什么会这样呢?因为上证50ETF的现价只有3元左右,所以对于行权价为3.4元的认购期权来说,没有内在价值,只有时间价值。如何不明白什么是内在价值和时间价值,建议看一看前面的系列文章。“上证50ETF购1月3400”还有27天就要到期,只有在这27天之内上证50ETF上涨到超过3.4元,这个合约才有实际价值,这种可能性是比较小的,所以我们把这样的合约叫作深度虚值期权合约,认沽期权也是一样的道理。对于期权合约来说,实值程度越深,则杠杆越小,虚值程度越深,则杠杆越大。

我觉得大家在选择期权合约的时候,首先要考虑的就是杠杆性。不希望杠杆太大,则可以选择实值期权,而希望以小博大,则可以选择虚值期权。如果我们抱着买彩票一样的心理来买期权,则可以选择杠杆倍数最大的深度虚值期权。深度虚值期权一般都非常便宜,所上图所示,深度虚值的“50ETF购1月3400”合约价格只有0.0008元,买一张只需要8元。而同样深度虚值的“50ETF沽1月2700”合约价格只有0.0009元,买一张只需要9元。如果我们同时买入这样两个深度虚值期权,买入之后上证50ETF出现暴涨或暴跌,则会给我们带来暴利,比如今年已出现过1天上涨192倍。当然更大的可能性是随着行权时间的来临,这两个合约的价值会像阳光下的冰一样,一点一点融化,最终变成0。

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