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一场关于贵州茅台股价的多空对决再起

5月21日，认证为邑品投资董事长杨剑鑫的微博用户，通过微博公开发表看空贵州茅台的言论。

遭到了约赌！

上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安表示，2018年底如果贵州茅台不到600元/股，就捐出50万给慈善机构。

但斌立刻接棒称，“我愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！”

实际上，在贵州茅台2016年年报披露之后，但斌就公开表态看好贵州茅台，“预估茅台中报、三季报出来时有机会看到450，四季报出来有大概率近500。明年2018年600。”

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靠茅台火了的但斌

虽然实名认证为深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长，但但斌广为人知的身份却是茅粉，在微博上他的很多讨论以及很多关于他的讨论也都围绕这茅台展开，足见但斌与茅台的“亲密关系”。

查询但斌的全部微博137726条，其中5774条都提到了茅台。

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据澎湃新闻，但斌目前为深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长，1992年开始证券、期货研究与投资生涯，曾为君安研究所及国泰君安研究所研究员；大鹏资产管理公司之首席投资经理。

公开资料显示，但斌在1992年进入资本市场，2003年开始就曾持有万科、贵州茅台等大蓝筹股票。尤其对贵州茅台，可谓是一颗“赤子之心”。2004年，他成立了私募投资公司——东方港湾投资管理有限责任公司。

靠茅台火了的但斌，积攒“粉丝”带来了什么呢？

据2015年证券时报报道，价值投资为但斌积攒“粉丝”带来了东方港湾的第一批专户资产管理业务客户。

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屡遭质疑

早在2012年，但斌通过博客首度对外公布了东方港湾投资管理有限责任公司成立8年以来的业绩时，高调宣称，2004～2011年的8年间，东方港湾管理的资产在收费后的投资者平均总回报为791.43%，同期上证指数只上升了46.89%。

当时就有媒体发文说，最近5年，但斌旗下产品平安•东方港湾马拉松信托 的客户只赚了23.41%；如果扣除管理费，实际净收益不足20%，年均不到4％。

去年也有媒体曾对贵州茅台的历史走势和但斌旗下的基金收益比较，发现某个时段与茅台相“背离”。

资料显示，2016年上半年，除了东方港湾马拉松、东方港湾1期等6个基金产品年化收益率为正之外，但斌另外的产品诸如金钥匙东方港湾港股通1号等10个基金产品的年化收益均为负。

当时但斌在微博中解释称，“2015年股市大跌发生以后，我们汲取2008年与反腐时茅台下跌61%的教训，把茅台减持到只剩5%。今年熔断时其他股票仓位30%，受影响较大。后加仓茅台至仓位的最高比例，茅台的上涨抵消了熔断时的一些影响，今年以来总体-3%的亏损。至于少数产品跌幅较大，源于海外部分参与了私有化，因政策影响导致。”随后，但斌再度补充称，“前两次茅台下跌61%，全力以赴，受伤严重！这次谨慎有余，也要反思！”

年初，某自媒体发了一片吐槽文《但斌私募亏成翔!所谓价值投资，变成时间的毒药》，大意就是，但老师口口声声说自己是价值投资者，挚爱着贵州茅台，但是在去年茅台涨幅惊人的情况下，业绩难看。

但斌随即就在微博喊冤试图怼回去。

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问题是：机构持股名单竟无东方港湾

据读创财经记者通过东方财富通、同花顺以及通达信行情软件的资料，却没有查到但斌管理的基金持有贵州茅台的证据。

但斌管理的东方港湾旗下信托基金，基本会带有“东方”或者“港湾”或者“东方港湾”这类字眼，但以这些关键词查询贵州茅台的机构持股名单，没有一个。

对此，深圳前海大概率资管公司董事长杨济源表示，2012年塑化剂事件爆发时期，茅台股价也受影响而下跌，但斌面对投资人的压力，不得不在200元左右清仓茅台。有可能此后但斌不再以其管理的信托基金持有，而是用自己的个人账户买了茅台股票，因此没有被统计在机构持股名单里。

而但斌持股的数量可能也没有达到十大流动股股东最低限502万股，相当于22亿元，因此他的名字在十大流通股名单里同样阙如。深圳新里程资管公司董事长赖戌播也持此观点。他认为但斌的基金净值没有随茅台涨，要么他踏空了，要么是他自己的私人账户买了。

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茅台到底值不值600元呢？

据北京晨报，在贵州茅台上市的这十几年间，公募基金对贵州茅台的持仓其实经历了巨大波动。在2007年高度抱团取暖后，2008年、2009年以及2013年，公募基金也曾大幅减持贵州茅台。

但2016年下半年以来，贵州茅台又重获基金青睐。春节前夕，公募基金四季报也披露完毕。在基金们的股票资产中，贵州茅台以132.12亿元的持股总市值成为基金第二大重仓股。

对于，茅台股价能否涨到600元？南京证券分析师季永峰周一收盘后接受记者采访时表示，可能性很低。“但斌可能手里重仓贵州茅台，他当然鼓吹这个股票会继续涨，让大家都去买啦！”

也有人表达不一样的观点，深圳私募曹仕胜认为，周一腾讯控股股价涨2.62%，再创出历史新高，市值达到2.6万亿港元，折合人民币约2.3万亿元。这一市值，使腾讯跻身全球第十大市值公司，在中国互联网企业中市值排行第一，超过了工商银行，略等于贵州茅台、招商银行、中国中车、海康威视、顺丰、万科、格力7家知名A股上市公司之和，“这有什么不正常？不能用旧思维来比较。由于中国股市的炒作风，对热门股票的极限价格很难预测。”