嘉化能源是浙江嘉化能源化工股份有限公司的简称，位于浙江省，公司前身为浙江嘉化工业园投资发展有限公司，成立于2003年1月20日。2011年5月11日，公司整体变更为“浙江嘉化能源化工股份有限公司”。目前公司注册资本1,432,730,543元，由浙江嘉化集团股份有限公司控股。公司于2014年9月在上海证券交易所上市，证券简称：嘉化能源（SH600273）。作为最早落户浙江嘉兴港区“中国化工新材料（嘉兴）园区”企业之一，公司主营蒸汽、氯碱、邻对位、脂肪醇（酸）和硫酸五大系列产品。“高起点、环保型和循环经济”是公司项目建设的核心理念。

我们还是之前的原则，不讨论财务状况，不吹不黑只梳理其氢能源有关业务。

从整个嘉化能源能提供的产品和服务来看，唯一能和氢能源挂上钩的也就是氯碱生产工艺中的氢气制取了，所以所谓的氢能源相关也是围绕这个基本面展开。在正式扒拉之前，我们简单科普一下，氯碱制氢以及其相关产能。

氯碱生产工艺原理图

从这个简单原理示意图可以看到，氯碱的最终产出物为氯气（也可以是液氯）、氢气、不同浓度的氢氧化钠（烧碱,浓度根据需求可调），当然也可以再次用氯气和氢气合成盐酸。以嘉化能源官网公布的氯碱系列产品生产能力29.7万吨/年，初步预估氢气年产能实际最多也就在1万吨以内。这个数据和同行对比起来不算大。

下面我们就正式梳理其有关氢能源的产业布局和实际落实情况。我们今天换个方式从公司结构、披露信息、以及实际落实情况三个层面来梳理看看！

一、公司架构

如果看不清楚，就自行查询吧

1.目前的十大股东中未明显见到有国资背景的企业或机构存在。

2.旗下有两家氢能相关企业，分别为《浙江嘉化氢能科技有限公司》、《江苏嘉化氢能科技有限公司》，其中浙江嘉化氢能为独资、江苏嘉化氢能为80%控股，详见下面梳理。

二、各种渠道披露信息。

2019年2月28日，嘉化能源公告公司于28日在嘉兴与三江化工有限公司(下称“三江化工”)及空气化工产品(中国)投资有限公司(下称“空气化工”)共同签署了《氢能综合利用三方战略合作框架协议》。后者是世界上领先的商用氢气供应商和液态氢气供应商。

说明：三江化工与嘉化能源有啥关系，自行去脑补；又是《战略合作框架协议》；实际未调研到具体执行状况。

2019年4月22日，富瑞氢能/嘉化能源/上海重塑投5000万成立合资公司江苏嘉化氢能科技有限公司，合资公司主要从事加氢站等氢能基础设施的建设和运营业务，首期规划在张家港和常熟建设三座加氢站，以确保区域内合作方200辆燃料电池物流车的运营。

2019年4月11日，嘉化能源(600273)发布公告称，公司与国投聚力投资管理有限公司(下称“国投聚力”)共同签署了《国投聚力投资管理有限公司与浙江嘉化能源化工股份有限公司战略合作协议》，双方将共同在氢能源领域展开深度合作。

说明：从现状的董事会成员以及前十大股东未见到和国投聚力明显的关联关系；又是战略框架协议；未调研到实际落实状况。

2019年7月8日，嘉化能源在嘉兴港区与浙江省能源集团有限公司（简称“浙能集团”）分别签署了《战略合作框架协议》及《氢液化工厂合作框架协议》。根据协议，合作双方将开展氢能供应链及产业综合利用的合作。嘉化能源发挥其工业副产氢富余优势，为浙能集团氢能供应提供保障。双方拟力争于2019年年底前在嘉兴港区建立1m3/h（日处理氢气量约1.92×104Nm3）氢液化示范工厂。

说明：调研到液氢设备至今未交付。

2019年9月，成立全资子公司浙江氢能科技有限公司。负责嘉化能源氢能源相关业务开展，包括加氢站建设、相关设备研发制造等等。

说明：从实际调研来看，未见具体产出。

三、实际落实情况

截止2021年六月份，嘉化能源旗下相关氢能源业务实际执行情况能调研到到的如下：

1.位于常熟和张家港的加氢站已建成。从分布在江苏省内来看，这两个加氢站应该属于江苏嘉化氢能（合资公司）项目。

2.与浙能集团合作协议中的的液氢设备目前尚未移交给嘉华能源公司。补充：浙能集团所谓的液氢设备能力更多也是来自于航天101所。

3.自身独资的浙江嘉化氢能科技有限公司未见具体产出。

结语：

1、嘉化能源的确是有氯碱副产氢气，但看起来量也不算大。

2、也图谋基于自己的氢气在氢气制储运加产业链上有一些突破。

3、但目前真正落实能被调研到的也就是上面提到的内容。

扒拉到最后让我想起来三件事儿，一是曾经扒拉过的一家叫做鸿达兴业的企业，他们走着类似的路；二是战略框架合作协议真的是快被这些企业玩烂了；是不是概念股有时候也不是企业说了算，感觉A股说你算就算！