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私募基金投资收益交税(私募基金到底如何交税)

一条新闻引发了私募基金行业的震动,国家税务总局对有限合伙型的私募基金的合伙人税收进行了全国范围内的检查。

私募基金投资收益交税

检查的结果让很多基金行业将面临一个非常残酷的事实:未来,所有的投资可能都是为了交税,为税收打工,整个创投行业都会进入寒冬。

上一期的专栏中,我们谈到了很多的私募基金,特别是私募股权基金,都是以有限合伙形式存在的,而我们投资有限合伙型的基金,投资人往往是合伙人中的有限合伙人,我们通常也称之为LP。而这次国税总局的检查中,长久以来LP却是按照20%的所得税率征税,而这个征收方式却不符合个人所得税法规定的5%-35%的超额累进税率征税,无奈,国税总局要求地方政府严格纠错。

那么,到底两种征法有什么区别呢,为什么对于我们投资私募基金有这么大的影响呢?

私募基金到底如何交税

上一期的专栏中我们提到了私募股权基金是以投资股权为底层资产的基金,而投资私募股权基金的合伙人,最终就是为了将手中投资的股权转让出去之后获取收益的,转让股权自然是要赚取一大笔收益的,基金之所以用有限合伙的形式持股,就是看中了有限合伙的税收比较优化。

股权投资的周期比较长,而收益有的时候是成倍甚至十倍以上,极高的收益自然导致极高的税收,那么为什么有限合伙税收较低呢?其实原理也不复杂,因为基金把投资的股权转让之后,赚取的收益主要是以合伙人的名义来交税,而作为合伙人的投资人也就是LP一般都是个人,要缴纳的税收自然是个人所得税,所以私募基金投资获利之后,是投资人缴纳个人所得税,而个人所得税到底是多少,才是问题的关键。

私募基金投资收益交税


合伙人到底该交多少税

私募股权基金一般是有限合伙形式存在,合伙人到底该交什么类型的个人所得税,根据以往的做法,为了降低税收负担,私募基金通过股权退出之后,是按照税率20%的“利息、股息、红利所得”或“财产转让所得”项目征收合伙人的个人所得税,其实这也有点道理,因为合伙人实际上是把股权卖掉赚取收益,所以LP赚到钱之后是统一缴纳20%的税收。

而事实上,根据国税总局的意见,有限合伙的合伙人的投资收益应当按照个体工商户生产经营所得来征税,这个时候就要按照5%-35%的超额累进税率对有限合伙基金的个人LP征税,你可能会问,看上去好像很难判断到底哪个高,但是由于私募基金退出时一般有极高的收益,所以税率往往会达到35%,这么一比较,自然税收负担就要比以前重多了。

私募基金投资收益交税

总结一下今天的专栏内容:

私募股权基金大部分是以有限合伙形式存在,而归根结底,股权投资的根本是转让股权获取收益,这部分的收益理论上都是来源于股权的低买高卖的投资行为,我们利用有限合伙和部分地方政府的税收优惠政策进行组合,主要是希望将投资所得更多地装入自己的口袋从而少交一些税。

但是随着有限合伙合伙人的税收的进一步规范,这样的投资收益最终会回归到投资本源,随着资本寒冬的到来,成功投资本来就很艰难,如果再加上税收,无异于雪上加霜,投资的风险和税收的负担将使得私募股权基金的投资更为艰难。

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