这两天，比较热门的话题就是CPI冲破4%，这个数据让很多人有点慌。相当于咱们手中等量的钱，能买到的东西越来越少。

不仅如此，4.5%的通货膨胀率也超过了绝大多数理财产品、货币基金的年化收益率。也就是说，钱无论是存银行、买银行短期理财产品还是货币基金，都跑不赢通胀。大家纷纷感慨实际利率已经低于零了。

这里插播一个小知识点，名义利率和实际利率。利率是资金的价格，其变动会对整个经济平衡产生重大影响，所以也是我们观察经济生活最重要的指标之一。

名义利率是指利息（报酬）的货币额与本金的货币额比率。TA是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未调整通胀因素的利率。

比如我们在银行存入100元的存款，一年到期时获得2元利息，利率则为2%，这个利率就是名义利率。

但是名义利率并不是投资者能够获得真实收益，真实收益还与货币的购买力相关。

如果发生通货膨胀，投资者所得的货币购买力会贬值，因此投资者所得的真实收益必须剔除通货膨胀的影响，这就是实际利率。

即实际利率=名义利率-通货膨胀率。也就是大家最近感慨的实际利率为负了。

好啦，搞清楚这个概念，相信不少朋友和葩姐一样有一个疑问，既然货币基金的收益率逐渐走低且通货膨胀率不断创新高，那么可否用债券基金来替代呢？

货币基金的优势是非常明显的，除了类似余额宝具有的支付功能以外，还可以自动定投股票、混合等权益类基金，非常方便和安心。

但如果你目前确实有资产保值的需求，希望手里的现金能够跑赢通胀，那么用一只中长期纯债基金代替部分货币基金，其实是不错的选择。

划重点！纯债型基金是一种预期收益和风险水平均高于货基、但又低于股票型基金和混合型基金的较低风险同时也较低收益的基金产品。

通俗来说，如果你买了纯债型基金，就别拿TA和股票型基金、混合型基金来比，论收益，没法比！但是比起银行理财和货币，纯债的胜算还是比较高的。

纯债型基金投向哪里？

纯债型基金主要投资于于国内依法发行上市的国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超级短期融资券、中小企业私募债、同业存单、可分离交易可转债的纯债部分、公开发行的次级债、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、国债期货以及法律法规或监管部门允许基金投资的其他金融工具。

纯债型基金不投股票、权证等权益类资产,也不投可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）。

以上所列的标的物，从风险来看也有高低：

AAA：国债、央行票据、同业存单、银行存款、货币市场工具；

AA：公司债；

A：企业债、中期票据（由企业发行）、短期融资券、超级短期融资券；

B：中小企业私募债、分离交易可转债的纯债部分、公开发行的次级债、资产支持证券、债券回购。

另外还有一个国债期货，在债基交易时会用上，主要是对冲利率风险。降低头寸风险、保证利率能维持较高水平。

一般来说，纯债型基金的投资范围会涉及AA级别以下债券，但在眼下的投资环境里，基金经理为了保持基金风险水平，一般仓位大部分集中AAA级别债券里。

纯债型基金根据投资标的期限不同，还可以分为短期纯债和中长期纯债基金。短债我们之前介绍了不少：

中短债投资攻略：中短债基金八问八答

超短债投资攻略：如果您正计划购买人生中第一只债券基金……

今天我们来聚焦中长期纯债。葩姐界定了以下几条标准来筛选基金：

1、 开放式基金，可随时申赎，虽然比不了货基，但流动性尚可。

2、 长跑健将，成立三年以上且近三年来收益率超过16%。除去申赎等其他费用，过去三年的平均年化收益率超过5%。而且，近三年债市经历了熊、牛与反复震荡，潮起潮落，方知英雄。

3、 最大回撤控制在1%之内，尽量降低波动，对于普通投资者来说，抗跌才能坚持长期持有，也才能享受时间带来的收益。

4、 截至上个季度，规模在1亿以上，非迷你基金。

按照这几个标准，共筛出14只基金，其中大摩纯债稳定添利A/C分开计算其份额。

一年的债券震荡市，让不少还未上车的投资者比较纠结：现在适合入手纯债基金吗？

国内的因素确实多样而复杂，但从宏观来看，全球经济和不同资产的回报率将在很长一段时间处于低位，资本流向“增长性”资产的趋势会愈发明显。

而全球降息周期下，国内货币政策在降低实体融资成本方面还有不少空间，中国债券的收益仍有安全垫，仍有较好的配置价值。