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并购基金通常投资于什么企业(什么是并购基金)

并购基金,是服务于企业并购标的企业的基金,衍生于风险投资基金和私募股权投资基金。其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。

并购基金通常投资于什么企业

并购基金一般分为三种模式,包括有上市公司和私募股权投资基金机构也就是PE机构联立设立并购基金、私募基金机构投资上市公司、私募基金机构与上市公司签订战略合作协议

并购基金与其他类型投资的不同表现在,风险投资的投资对象为新兴创业型企业,为了获取短期的收益,而并购基金的投资对象基本为成熟企业,退出期限也比较长,一般为3到5年,其目的是收购标的公司和整合资源。其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而设立并购基金的目的是通过较少的资金获取标的公司的控制权,整合相关资源,从而进行一系列经营来提升企业的价值,最后敏锐的把握时机选择出售获取收益,所以并购基金经常出现在MBO和MBI即管理层收购和管理层换购中。

并购基金的特点

1.在资金募集上,并购基金主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

并购基金通常投资于什么企业

2.并购基金一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。同时多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。私募股权投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权,主要反映在投资工具上。

3.并购基金比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ,这一点与风险投资基金有明显区别,且其投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。因此流动性较差,而且流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

4.多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。同时在投资退出渠道上就有多样性,可以通过IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等多种方式推出并购基金投资。

并购基金通常投资于什么企业

为什么要设立并购基金?

我们可以分别从上市公司和私募股权机构两个角度进行讨论。从私募股权投资机构角度来说,是为了解决目前融资难和基金退出渠道受限的困境。其中融资难主要原因是随着金融业的发展,基金同质化严重,基金彼此竞争日益白日化,与上市公司合作,为投资项目提供了隐性背书,增加投资者的信心,可以吸引更多投资者。

并购基金通常投资于什么企业

而退出渠道比较狭窄一方面是因为国内资本市场不够完善,IPO受监管严格,手续繁琐,大量企业等着上市。另一方面是因为大多数并购基金设立一开始只注重于资金募集规模和标的企业数量,没有好好考虑退出渠道的风险,没有对其退出渠道做充分的认知,再加上并购基金一般存续期在3到5年,不确定性使原本的计划有所变动。

对于上市公司来说,上市公司一般作为有限合伙人加入并购基金,因为大部分资金是由具备出色的融资能力的私募股权投资机构负责募齐,而上市公司只需要支付较少的资金,可以减轻自己的融资压力。又因为私募股权投资机构拥有优秀专业的投资管理团队,可以加速上市公司对标的企业的整合管理,从而提高并购效率。

以上就是本期关于并购基金的内容啦,欢迎大家与我们留言互动,留下你想了解的基金知识,我们下期再见。

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