今天A股再次向上发力，一举创下2957点的1个多月反弹新高！

在上周周评中，老司基提到，金九驾到3000点有戏。没曾想，这周三天，上证指数一刻也不停歇，连涨三天，3000点突破指日可待。

板块方面，券商、银行等大金融板块集体异动，带动大盘一路上攻。一直充当领涨先锋的券商板块，调整后是否到了第二波冲锋的时刻？中报业绩爆表的保险，该如何把握投资机会？估值躺地上的银行，现在还有投资价值么？今天老司基就来简单聊聊这个话题。

券商是否到了冲锋时？

从技术走势来看，中证证券公司指数（399975）自2019年3月见顶897点后，一直调整至今，已经半年时间，期间最大跌幅达到23%。

5月以来，大盘失守3000点大关，一直在底部徘徊。截至9月4日收盘，最近4个月时间，券商指数累计下跌5.11%，同期上证指数下跌3.93%，沪深300下跌0.7%。很显然，券商表现不仅弱于同期的大蓝筹，更是弱于同期大盘。以下为5月以来，券商指数和上证指数、沪深300指数走势对比图：

从基本面来看，券商的业绩那是港港的。截至8月31日，36家上市券商2019年半年业绩披露正式收官。36家券商合计实现营业收入1792.13亿元，同比上升43.08%，合计实现归母净利润552.01亿元，同比增长58.86%。中信证券再次揽下总营收与净利润双第一的宝座。上半年6家券商营业收入突破100亿元，14家券商归母净利润均超过10亿元，仅1家券商营收出现同比下滑。

值得一提的是，截至9月3日，下半年券商IPO承销保荐收入已有32亿元，而今年上半年合计收入为30.46亿元。仅用短短两个月的时间，券商下半年首发收入就已超过上半年业绩水平。下半年券商首发收入的巨大增量主要来自于科创板上市项目，仅科创板开板后的一个月，券商就有20.99亿元科创板项目承销收入进账。可以想象，后续随着大量科创板公司上市，券商的投行收入还将大幅增加。

券商是不是到了第二波冲锋时间呢？老司基觉得，应该快了。

近期两融细则、风控指标计算标准修订等放松政策频出，分拆上市、科创板并购重组细则等资本市场改革政策不断落地，市场活力有望得到激发，预计全年券商行业将依旧较高业绩增速。长期看，伴随着资本市场改革不断深化，券商作为资本市场重要纽带必将最为享受改革红利。券商板块最新的市净率（PB）在1.64倍，处于历史估值百分位的23%，处于较低估值，配置价值较高。

相关基金包括：512880国泰中证全指证券公司ETF、512000华宝中证全指证券ETF、161720招商中证证券公司指数、004070南方中证证券公司ETF联接C和160633鹏华中证证券公司指数等。

保险板块能上车么？

如果说券商上半年业绩还算不错的话，保险板块的中报业绩可以用爆表来形容。目前，5家A股上市险企半年报业绩已全部公布完毕，2019年上半年上市险企净利润暴增，其中中国平安净利润领跑，达976.76亿元。市场分析认为，由于上半年投资收益良好，年化收益率有所提高，投资收益增加。同时，由于税收政策调整，对合并报表贡献利润明显。

具体来看，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险上半年分别实现归母净利润976.76亿元、375.99亿元、155.17亿元、161.83亿元、105.45亿元，同比增长68.1%、128.9%、58.9%、96.1%、81.8%，增速均超过50%。换句话说，五家保险公司上半年净赚了1775亿元，日均赚10亿元，感觉像开动了印钞机哈。

保险板块能上车么？老司基认为，保险也属于牛市品种，如果你看好A股后市表现，保险板块一定差不了。另外，随着我国人口老龄化加速到来和社会保障体系仍待完善，寿险、健康险市场还是大有可为的。从历史比较看，平安的估值与过去5年平均大致相当；国寿、太保、新华显著低于过去5年的平均估值。

相关基金包括：167301方正富邦保险主题指数、160625鹏华证券保险分级、001552天弘中证证券保险A/001553天弘中证证券保险C和160516博时中证800证券保险指数等。

银行板块是否有投资价值？

放眼沪深两市，估值最便宜的板块非银行莫属。Wind数据显示，中证银行指数（399986）最新市盈率（PE-TTM）仅为6.4倍，市净率（PB）为0.83倍，处于历史估值百分位的3%。换句话说，现在银行板块的估值要低于历史上97%的时间。估值躺在地板上，就看你有没有一双慧眼识别它了。

从基本面来看，上市银行2019年上半年净利润同比增长6.4%，2季度单季净利润同比增长6.9%，增速较一季度有所提升，整体符合市场预期。

银行能买么？老司基觉着，如果你属于偏稳健投资风格，又不想去大消费板块去凑热闹，是可以适当配置的，毕竟人家估值那么便宜，买得便宜就是你以后盈利的最大保障。另外，9月份还有大量海外增量资金要持续流入A股，这些都将利好银行板块表现。

相关基金包括：512800华宝中证银行ETF、512820汇添富中证银行ETF、160631鹏华中证银行指数、160418华安中证银行指数、161029富国中证银行和001595天弘中证银行指数C等。