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一线医疗器械概念股(医疗器械概念龙头股全梳理)

随着人们保健意识的增强、健康需求的增加以及年龄问题的凸显,医疗正愈发受到来自全社会的广泛关注。其中,医药领域近两年里大事不断——前有吓倒一片的国家带量采购,现有代表国家的医保名单谈判;国内医药市场大动作频频之后,各类药企可能迎来新一轮洗牌。然而,在器械领域里,类似的冲击却影响有限,加之行业总体上存在三大高度确定性驱动因素,医疗器械可能成为医药健康领域下一轮行情的亮点。

医疗器械:中国市场表现突出,行业特征明确

一线医疗器械概念股

纵观全球,中国医疗器械市场不仅是全球市场的重要组成部分,也是当之无愧的后起之秀。规模上,中国一直是全球医疗器械市场的重要组成部分,近年来的高速发展推动规模比重不断提升。目前中国医疗器械市场年销售额已达全球总体规模的约18%,位居全球第二。随着国内居民收入水平的提升,加之老龄化与健康需求的持续凸显,业内预计,中国医疗器械市场未来五年有望继续保持15%以上的年复合增速。


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就国内市场当前表现而言,行业整体呈现出两个主要特征。其一,着眼国内,行业市场亮点凸显,中低端“基建”领域表现突出。依照产业数据,不论是相关市场规模还是细分领域增速,高值耗材与医疗设备依旧是国内产业发展的两大重点。其中,高值耗材市场成长最为迅猛,血管介入与骨科植入领域规模可观,为应对老龄化需求基础领域正受到重点关注。


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其二,相比海外,行业细分领域之间分化差异明显,未来发展重点明确。从市场结构来看,体外诊断(IVD)的国内外规模占比与结构排名均十分靠前,IVD在未来行业发展中的核心地位毋庸置疑;同时,国内医学影像等方面规模占比与国外差异明显,心血管植入、骨科器材及内窥镜等领域或将是实现增量的关键。


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行业发展:三大因素公共驱动,细分领域重点突出

综合市场机构观点,现阶段驱动国内医疗器械行业发展的因素主要集中在三个方面;考虑到三大驱动各自的具体表现,相应细分领域中的发展重点突显。

首先,国内医疗领域支出仍明显偏科,医疗器械与药品支出比例亟待改善。据统计,由于我国一直以来以药养医、药品加成等医疗体制原因,药品在国内医疗卫生支出中占比居高不下;近年来,尽管国内医疗器械消费与医药支出的比值不断在发展动态中提升改善,但相比全球整体表现,我国医疗器械消费水平仍有成倍的提升空间,行业市场总体拓展空间十分可观。


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其次,国内医疗资源分配严重失衡,体系改革势在必行,医疗器械的中低端需求有望显著放量。从体系来看,基层医疗机构远没有发挥相应的诊疗服务作用,医院的服务压力反倒与日俱增。另外,就医院本身而言,类似的不平衡问题同样存在,三甲医院压力凸显,一二级医院及民营医院的服务能力提升空间巨大。随着国内诊疗服务中心不断下沉,基层机构的诊疗服务能力升级将是大势所趋,相关医疗设备、器械乃至耗材等领域增量需求有望随着近期的政策落地开始持续释放;对此,具有明显价格优势的中低端国产龙头品牌或将迎来高光时代。


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最后,高端领域自主可控替代趋势明确,未来研发决胜之中国内龙头强者恒强。数据显示,2017年国内医疗器械供应商TOP 20中,65%的供应企业均来自海外;同时,技术含量较高、安全性和有效性必须严控的三类医疗器械产品高端国产化率不足20%,外资企业长期把控国内高端器械市场。但是,参考国际龙头共同体现出的“大市场孕育大品牌”经验,随着中国巨大潜在市场的逐步释放,国内技术领军企业料将在不断引进吸收海外先进技术的过程中实现向高端市场的突破。具备核心技术竞争力的上市龙头势必在高端自主可控的浪潮中强者恒强。


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重点关注:迈瑞医疗、乐普医疗、安图生物(国金证券、民生证券、中信证券、中信建投);万孚生物、艾德生物(国金证券、民生证券、中信建投);

健帆生物、欧普康视(国金证券、民生证券);开立医疗(民生证券、中信建投);

迈瑞医疗:公司作为医疗器械龙头企业,现已完成全球化布局,高端化、平台化正稳步推进,行业优势地位十分稳固;三季报显示,迈瑞前三季度实现营收同增20.42%,扣非后归母净利润同比增幅达27.34%,企业业绩继续保持稳健高增态势;得益于主力产品国家背书,公司的血球分析仪、超声、化学发光仪等产品在各地基层医院招采中可享受一定政策倾斜;同时,由于迈瑞一贯重视研发投入,公司在监护仪、超声、化学发光等方面正逐步实现技术突破,进口替代正当时。

安图生物:三季报显示,公司前三季度归母净利润及扣非后归母净利润的同比增幅分别高达30.87%和31.32%,企业业绩表现再超市场预期;对此,公司产品平台化效应开始显现,加之国内化学发光领域在过去5年二级医院逐步普及配置后已经开始进入风华时代,安图的品牌优势有望进一步巩固凸显;此外,得益于公司在研发领域一直以来的强力投入,安图生物有望在IVD领域的进口替代浪潮中直接受益。



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