欢迎来到小马读财《常识课堂》，我是豪哥。

此前由于A股指数持续上涨，基金销售也异常火爆，小马读财提示过背后的风险，这不新规就来了。

《每日经济新闻》报道，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，自2020年10月1日起施行。

此次修订主要内容如下：

一是强化基金销售活动的持牌准入要求，厘清基金销售机构及相关基金服务机构职责边界；

二是优化基金销售机构准入、退出机制，着力构建进退有序、良性发展的基金销售行业生态；

三是夯实业务规范与机构管控，推动构建以投资者利益为核心的体制机制；

四是完善独立基金销售机构监管，促进独立基金销售机构专业合规稳健发展。

说白了，就是规范销售机构和基金机构的行为。

此前很多人认为基金的流动性不影响市场，但监管的态度说明了一切，基金卖不动会造成“挤兑”，理由如下：

【一、基金存在“类资金池”】

基金运作没有资金池，但是存在合规的“类资金池"；熟悉基金的小伙伴知道，基金确认份额往往是T+1，T+2开始算收益，这里面就是存在“类资金池”。

当A股上涨时，国内不成熟的投资者会跟风买入，而且越火爆的基金越有人买，很容易造成资金站岗，资金站岗的时间会更长。

另外，当一个基金规模过于庞大时，基金经理的能力和道德备受考验，一旦出错，也会造成金融市场动荡。

【二、容易形成“挤兑”】

当A股不上涨时，不成熟的基民会加速抽离资金，在没有新进的前提下，造成基金“挤兑”。

一般的“挤兑”不打紧，但如果是一个大基金，买了很多市场上的龙头股，资金被抽离后，很容易形成股市动荡。

鉴于这个不成熟的市场，监管出手，对销售机构和基金机构进行规范是有道理的。

【三、基金规模过大不是好事】

由于存在很多墙头草，市场上的基民疯狂追捧一个基金后，导致该基金规模很大，这不是好事情，其资产价格和收益率会下跌。

我们举余额宝的例子，其本质是货币基金，当规模迅速扩大后，其收益率疯狂下跌，处于行业内中下游了。

经济学中的规模效应递减规律和这种现象很契合，10亿资金的货币基金年化3%没问题，但1000亿资金有这个收益率就困难了。

【总结】

基金销售火爆的背后存在风险，因为基金规模过于庞大后，其运作难度急剧增加，一旦出问题，对整个金融市场造成影响。

知识拓展：

此前关于基金的分析点我查看

想了解更多，欢迎参与我们18:30的直播

以上内容仅代表小马读财观点，并非标准答案，小马读财也不提供标准答案，如有质疑欢迎提出，我们欢迎高质量的不同声音与我们共同探讨与进步。