中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

（数据截至2021年7月2日）

一、市场回顾

6月末7月初，A股市场整体上呈过山车走势，两市成交额维持在万亿元左右，但整体活跃度缓慢下降。行业板块跌多涨少，化工、化纤、半导体、新能源等相关板块上涨，航空、贸易、煤炭、保险等板块跌幅较大。受此影响，上周50指数股票策略小幅亏损。基差方面，主要股指基差主要呈扩大-收缩态势，沪深300指数基差从-0.4%扩大至最高-1.4%附近后收缩至-0.7%，上证50指数基差从-0.5%扩大至最高-1.8%左右，最终缩小至-0.7%，中证500指数基差波动幅度较小，从-0.2%扩大至-0.6%后缩小至-0.3%，基差的大幅变动对50指数中性策略影响有限，中性策略在整体上获得小幅盈利。

美股方面，三大股指上升势头不改，标普与纳斯达克缓步上行，但道琼斯指数走势较弱，指数从6月下跌中恢复并临近前高。板块方面，通讯、医疗健康、软件、非耐用品消费、金融、互联网板块持续上扬，采矿、材料、物流、化工板块近期表现较弱。港股以下跌为主，恒生指数、恒生国企指数均出现了大幅下跌，仅有原材料，运输和纺织板块维持上升格局。港股、美股走势分化，尤其是港股下跌为50指数相关基金的盈利带来了一定的困难。

大宗商品方面，欧佩克+会议关于减产协议遭遇较大分歧，国际油价上升势头有所减缓，美元指数受美联储关于缩减资产购买（taper）预期影响维持上升势头，国际金价走低。国内商品震荡走高，农产品表现强于工业品，除建材、化工、油脂、软商品板块外，整体波动率在降低，受此影响，50指数CTA与衍生品策略小幅亏损。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

50指数在7月2日当周收于1804.28点，较6月25日当周微跌0.38%，同期沪深300指数下跌3.03%。今年以来，50指数盈利5.34%，沪深300指数收益为-2.5%，50指数跑赢沪深300指数7.84%。

指标方面，50指数年化收益率在30%以上，两倍于沪深300指数年化收益率15.09%；风险方面，50指数的年化波动率为13%左右，最大回撤为9.71%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，50指数的夏普比率接近2.5，而沪深300指数仅为0.66。

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，7月2日当周收于1489.58点，较6月25日当周下跌0.33%。今年以来，50稳健型指数盈利4.41%。

50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率仅为8.2%，最大回撤不超过4%，风险指标均远低于沪深300指数；收益方面，50稳健型指数累计收益接近50%，年化收益率在30%左右，夏普比率高达3.4，超过同期沪深300指数表现。

三、成份表现

（一）50指数成份表现

上周50指数微跌0.38%，对冲策略贡献盈利0.14%，股票多头策略和CTA策略分别小幅亏损0.41%、0.11%。

股票多头策略下均衡成长和择时轮动类策略盈利；对冲策略下大部分子策略盈利，其中量化对冲与中高频T0策略获利显著；CTA策略下的量价中高频策略盈利突出。

50支成份基金中有18支净值上涨，从涨跌幅相关指标上看，股票多头策略有少数基金配置独到，涨幅高于平均水平。

（二）50稳健型指数成份表现

上周，50稳健型指数微跌0.33%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献0.32%的正收益，经均衡配置的股票多头策略、CTA及衍生品策略分别亏损0.39%、0.26%。

二级策略层面，对冲策略下绝大部分策略盈利，股票量化对冲、中高频T0策略表现十分突出；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略盈利显著。

说明：

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。

相关资料：

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、《中基私募50指数十问十答》

4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》

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