新年伊始，上证指数又朝着新低摸过去了，权重股带着大盘一跌就是一个多点。没必要和各路大神一样去猜什么顶和什么底的点位，只需要确定股市已经在相对估值的低点即可，没有杠杆就不会死。

今天下午市场上又传来私募基金经理乔晓光去世的消息，不禁感叹当前行情下私募面临的压力。

讣告

诚梵投资官网显示，乔晓光，出生于1973年，持有麻省理工一复旦大学IMBA项目工商管理硕士学位，是诚梵投资的董事长、总经理、投资总监，兼任上海白虹软件科技股份有限公司董事。

当看见诚梵私募基金最新净值只有0.2/0.3的时候，这个亏损幅度还是超出了我的想象，这很容易让人把他的离世与业绩的压力联系起来。

最新净值

目前存续的基金有两只，分别是诚梵多策略和新三板2号基金，亏损都在60%以上。诚梵多策略基金成立于2015年4月30日，发行期共募集8200万元。

查了一下持仓，诚梵多策略基金2017年三季度首次进入天瑞仪器（300165）十大流通股东，总市值大约有2000多万，成本大概在8元上下，天瑞仪器股票不断下跌，该基金不断减仓，最终大概在4元的时候淡出前十大股东。而这期间，随着持仓股票股价的腰斩，该基金净值也从0.6861下滑到了0.2451。

投资于具有良好流动性市场的基金尚且如此，更不用说新三板基金这个任人打扮的市场了。在新三板上，诚梵主要的投资标的则是白虹软件（430178），乔晓光同时担任白虹软件的董事。

诚梵新三板2号基金曾在2016年参与白虹软件的定向增发，以每股17.5元的价格认购了128万股新增股份，共计2240万元。2016年该公司的业绩还有接近2000万元，而2017年该公司就直接亏损了2000万元，不过对于新三板的公司来说，变脸这种事已经见怪不怪了。

财务数据

相对应的白虹软件目前的股价也只有2元，考虑到这些年的增发和现金分红，基金摊薄的投资成本也在8元左右，亏损依然不小。

新三板里面有多少坑，可以点击了解更多查看我之前写的文章：新三板这个坑啊！

相对于公募基金的基金经理，私募基金往往风格激进，重进攻轻防守，重仓借助一把趋势赚过几次快钱，这是一种做出名气的有效手段，最起码可以在收益率的排行榜占据一席之地。但问题在于，个人投资账户的ALL IN 也许能承担如此大的风险和压力，但基金不一定能承受来自四面八方的投资人的压力。

在很多私募投资人心目中，合格的私募基金管理人要有以下所有的能力：

1、每一年都能取得正收益，不论是2008年还是2011年，有条件的要实现，没条件，创造条件也要实现。最好是每一个月都能取得正收益。2、在上述条件下，最大回撤最好在4%或更低的水平。最好最大回撤在1%以下，并且在一周内就能回补。3、能取得明显超过上证指数的超额收益。如果某年是创业板或是中小板行情，那么这个要求超越的指数就成了创业板或是中小板指数。4、要求对投资亏损提供炮灰来保证委托人的投资不出现亏损。

在美国这样的金融市场发达的地方，坚持以上四条的人恐怕根本找不到管理人，根本没人鸟他们。但在中国，在中国特色的股票市场，既然都是这样的要求，于是有些做私募基金的人就被迫做出一些承诺，反正精心设计的好几十页的合同，这些委托人也看不懂或根本没有耐心看。

在中国做私募，任何一个委托人，都是自己的衣食父母，得罪不起。很多私募基金经理，在客户不切实际的要求之下，容易心理失衡，难以集中精力放在投资上。

证券期货行业是一个外人看天天吃肉，实际上挨打不少的行业。从业人员对波动更加敏感，上涨激动下跌愁，剧烈的波动时刻扰动着心态和操作。

要我说，看开点吧，朋友，股市不值得。