每日观点

　　在市场依旧具备较高性价比的情况下，受政策利好的催化，今日A股继续上行，市场成交额明显放量、逼近万亿关口，北向资金大幅净流入超百亿元。1月社融和信贷数据取得“开门红”，信贷在高基数下略有多增，总体大超预期，从结构看，新增信贷规模主要由居民贷款贡献。社融同比多增，结构有所改善。M2-M1剪刀差收窄，实体经济的活力有所提升。总体来看，国内经济持续修复的态势继续得到数据的验证，各项稳增长政策的效果在逐步显现中。当前美联储开启降息的时间点还具有不确定性，海外流动性也向紧缩回摆，但美联储货币政策逐步趋于宽松的趋势不变，A股面临的流动性环境整体将更加友好。后续A股的走势将更多由国内因素决定，若经济修复能持续得到数据验证，A股本轮底部反弹有望延续。

　　消息面

　　昨日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布消息，表示本所量化交易报告制度已平稳落地。下阶段，沪深交易所将从制度端、准入端、交易端、信息端、机构端等综合施策，持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，并按照内外资一致的原则，将北向投资者量化交易纳入报告范围。

　　简评：这是沪深交易所首次针对量化交易集中推出系列监管举措，体现了监管部门加强量化交易监管、维护市场稳定的决心。在特定市场环境下，量化高频交易存在加大市场波动的风险，此次出台的相关措施，将有利于减少量化交易对市场的冲击，也有助于促进量化交易的规范发展。

　　住房城乡建设部表示，截至2月20日，全国29个省份214个城市已建立房地产融资协调机制，分批提出可以给予融资支持的房地产项目“白名单”并推送给商业银行，共涉及5349个项目；已有57个城市162个项目已获得银行融资共294.3亿元，较春节假期前增加113亿元。

　　简评：2023年，楼市表现偏低迷，2024年以来，楼市的利好政策不断，四个一线城市均加入到调整住房限购政策的队伍中，以进一步刺激潜在购房需求的释放。房地产城市融资协调机制不断取得新的进展，将继续从融资端为地产企业提供助力，以促进地产行业平稳健康发展。

　　央行今日进行490亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，因今日有3960亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼3470亿元。

　　简评：节前，为平稳跨年，央行持续向市场投放流动性。节后，央行通过精准调控，将流动性维持在合理充裕的水平。当前货币政策依旧延续稳健偏宽松的基调，继续助力稳增长，以更好地促进需求端的恢复。在政策的支持下，地产行业对经济的拖累或有望逐步改善。

　　市场复盘

　　2月21日，A股三大指数震荡上行。截至收盘，上证指数报2950.96点，上涨0.97%；深证成指报8975.97点，上涨0.79%；创业板指报1752.48点，上涨0.36%；科创100报828.90点，上涨0.26%。申万一级行业中，除通信、煤炭、公用事业、传媒下跌外，其余均上涨；其中，食品饮料、银行、房地产涨幅居前，分别上涨3.41%、2.68%、2.13%。4106只个股上涨，1109只个股下跌。

　　资金追踪

　　市场成交额为9902.93亿元，较前一交易日明显放量。北向资金今日大幅净流入135.95亿元，其中沪市净流入96.41亿元，深市净流入35.94亿元。