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买基金投资大盘好还是中小盘(大盘好还是中小盘好)

上两期课程中,我们向大家具体介绍了大盘、中小盘指数的特点,并对比了它们相应的代表性指数,其实我们在字里行间还向大家传递着这样一种理念,那就是市场风格是有轮动的,孤注一掷在其中一种风格上,风险是非常大的,比如说,只持有创业板的人,可能在2015年获得了不错的收益,但是到2016年、2017、2018年,市场风格转向大盘股,那么这些投资者就会损失非常惨重。


买基金投资大盘好还是中小盘

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据区间:2014.01.01-2019.12.31


一、如何搭配和调整?


均衡两种风格的配置是最简单直白的方式了,但是如果想要在投资上更进一步,就不能满足于基础的平均分配,而是要学会因时而动,适当调整。那么到底该如何进行组合和调整?我们的配置天平应该如何巧妙地“倾斜”?


首先,大盘+中小盘要占权益类投资的主体部分。


这一步之前,其实还需要做一个大致的股债搭配。如果你愿意且能够承受股市波动,想要增加自己获取较高收益的可能,那么就可以把大部分资金用来投资权益类基金。反之,如果你比较保守,那么还是选择多投一些固收类基金。


在此基础上,权益类投资的金额中,应将主体资金放在大中小盘上。它们本身能够覆盖A股市场上大多数的投资机会,同时行业分布相对分散,A股市场是我们国内投资者最熟悉的市场,没有汇率扰动,没有时差影响。


其次,根据自己的风险偏好做选择。


大盘稳健,中小盘灵活、弹性大,相比之下,中小盘面临的不确定性会更大,两类指数各有特色,并不能简单地下结论说谁好、谁不好。追求稳妥、风险偏好比较保守的投资者,可以将资金侧重在投资大盘指数上;而反之,以追求高收益为最重要目标、风险承受能力强的投资者,可以选择侧重投资波动大、更有获取高收益潜质的中小盘指数。


然后,参照指数估值情况。


指数估值是判断指数投资价值时非常重要的参考指标之一,指数低估区间,指数投资的价值往往更大,因为一般情况下,进入低估区间后,指数下跌的空间会比较有限,而反弹的空间和可能性会更大。高估区间却相反,大多数时候,对应着更大的回调风险。因此,我们在配置大中小盘时,亦可参考相应指数估值来做决定。


当然,最终的配置结果,也要结合前面所提到的,你的风险偏好、风险承受能力是投资大前提,不能为了获取更多投资机会而盲目增加投资风险。


投资投的是未来,我们都期望能够在行情到来之前提前布局,更全面地享受上涨收益,这也是我们参考指数估值的原因所在。不过除了放眼未来,立足当下同样重要,如果能够大致了解当下的市场风格,再去结合风险偏好、指数估值,那么在做投资选择时也会更坚定,更心里有底。


二、如何判断当下的市场风格?


最直观的判断方法就是对比不同风格代表性指数的阶段性业绩表现。


我们以上证综指为“锚”,因为它反映整个市场的表现。然后分别去比较一到两个季度里,大盘股指数与上证综指表现之间的差异,以及中小盘指数与上证综指表现间的差异,如果大盘股指数表现好于上证综指,而中小盘指数却比上证综指差,那么就很明显是大盘股行情。


那么如果看市场风格去投资,会不会总是晚一步,赶在最后的高点入场?一买就下跌了呢?


想要降低买在高点的可能性,就不能孤立看待市场风格。风格持续时间、指数估值都是重要指标。


如果指数已经上涨很长一段时间,估值也偏高了,那么就要谨慎参与,准备迎接市场风格转向了。


除此之外,市场表现的背后,往往是资金的进出,所以通过主力资金、北上资金等聪明的机构投资者动向,也可以看出哪类风格更被看好。


当然,市场风格会持续一段时间,市场风格的转换也不是一蹴而就的,可能会经过一个反复、多变的过程才能最终形成一定的趋势。


需要再次提醒的是,没有人能够完全准确的预料市场走势,也没有人能够准确预测市场风格具体何时转向、持续多久,这也是我们坚持强调要将大盘与中小盘搭配持有的原因,我们所做的调整,应当是建立在同时配置、尽量不踏空的前提下,在可控的风险范围内适当增收。

总结


A股市场风格轮动现象明显,左手大盘右手中小盘方能减少踏错风格的概率,但是如果大中小盘简单地平分秋色又过于中庸,如果能够在自己风险承受能力范围内,把握好市场动态和指数估值,这个看似平淡无奇的组合,也可能获得不那么平庸的收益。


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