今天照例整理追踪品种情况，忽然瞟到南方原油净值已经0.5XXX了。

再看一眼国际油价，布伦特27美元，WTI原油21美元。

喜出望外！

还记得我之前说过油价25美元以下是投资区域吗？

场内买入

我先看了眼场内交易价。

what's out!

场内价格比场外净值溢价40%，那肯定不能在场内买了。

场外申购

然后去天天基金看看能不能场外申购，之前每人每日限购20000元。QDII的申赎比国内普通基金耗时都要长，经常好几个工作日。如果可能，我还是更喜欢场内交易。

结果。。。

还有比这更狠的。

2万还能玩一下，2千就算了吧，5百就不说什么了。

为什么会限购？

QDII没有外汇额度了。

QDII全称是合格境内机构投资者，是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在中国境内设立，经有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。

简单说，QDII就是中国对境外资本市场投资的机构投资者。

在外汇管制的条件下，QDII的投资规模受到外汇额度的限制。

这也导致了场内高溢价的出现。无法以净值申购，但想买的人又很多，就只能去场内。一旦买家比卖家多，价格就跌不下去。它本应与净值保持一致。

国内原油期货又如何？

主力合约最新收盘价250元/桶，折合美元35/桶，高出布油8美元，高出WTI原油14美元。

虽然国内原油相比国际一直都有溢价，但最近溢价又提高了。原油在1月8日70美元左右的高点时，溢价分别是布油4美元，WTI原油10美元。

谁让中国的原油进口大国，进口的运费、运输时的损耗都会带来一定成本，所以有一定溢价不奇怪。但油价下跌，溢价又提高了，只能说明中国人对原油是真爱。

不过原油期货一手合约几十万，头寸太大，无法加入计划中让大家参与。

只剩能源股票了

国内能源行业ETF有全指能源，国外有华宝油气。

买这两个ETF有几个问题。

第一，公司运营有成本，油价低位运行会导致公司亏损，有损股东价值。单纯投资商品（期货）不会有这个问题，低位运行只是不涨而已，不会随着时间推移而亏损。所以买能源公司需要找准时点，现在他们的苦日子才刚开始。

第二，全指能源不是纯油气类公司，还包含煤炭。

第三，华宝油气是在标普上市的美国油气公司，确切的说是美国页岩油公司。

相比起沙特成本10美元，俄罗斯17美元，页岩油的开采成本是非常高的，40~50美元！现在WTI原油21美元，美国页岩油公司是要亏成渣的。WTI的中文是西德克萨斯轻质原油期货，也就是说，它是美国本土原油价格。

所以最近华宝油气的净值也只剩下渣了，0.1776元。。

然而，华宝油气的场内溢价也相当严重，近40%！

提升QDII额度刻不容缓。

总结一下，油价虽然已经很具吸引力，但是目前没有合适的投资工具。原油基金场外限购，场内溢价过高。国内原油期货同样存溢价，且近期有所扩大，单价过高不适合小散参与。油气类公司不适合在当下时点买入。

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清算

今日没操作。