五一节前，上证指数已经走出新高，显示出上升趋势。尽管如此，为了谨慎起见，更倾向于用深成指来印证。今天，深成指也创下新高。不过，遗憾的是创业板尚未达到新高。这种市场表现的背后，我们可以尝试理解其脉络和逻辑。可能的主线是一些已经出清的行业龙头，需求端出海的趋势更为明显。最近，我们看到很多行业，如家电、机械、电网、轮胎和汽车等。过去，这些行业多属于传统行业，但行业格局多以寡头垄断为主。这些行业往往在过去几年已经开始开拓海外市场，但营收比例不足20%，也受到疫情的影响，尚未成为核心变量。疫情后，这些公司的国内需求逐渐触底，而海外市场的份额抢夺能力相当强。业绩表现为国内市场不下滑，而海外高毛利部分贡献了业绩的弹性。在估值不高的情况下，这些行业龙头开始展现出估值和业绩的双重弹性。由于这些公司多属于传统行业，因此创业板和科创板相对较弱。此外，还需注意的是，小盘股在国九条政策出台后更容易受损。总的来说，日线级别上升趋势并不是一种预测，而是一种状态划分。与期货市场相比，股票市场更强调预测能力。而趋势投资则更注重追随能力、纠正能力和学习能力，从而在市场弱势时不会沮丧，在市场走强时能跟得上形势。