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新坐标（603040.SH）2023年营收增长10.72%，净利润增长18.38%，2024Q1营收增长7.60%，净利润增长1.22%，维持推荐评级。

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新坐标（603040.SH）2023年营收同比增长10.72%，净利润同比增长18.38%汽车行业新秀新坐标(603040)（603040.SH）近期发布了其2023年年报及2024年一季度报，报告显示2023年该公司营业收入达到58,330.36万元，同比增长率为10.72%。同时，公司归母净利润达到18,438.28万元，同比增长18.38%。2024年第一季度，新坐标营业收入为14,188.37万元，同比增长7.60%，归母净利润为4,856.15万元，同比增长1.22%。

经营质量持续稳健，主销产品销量增长显著新坐标的经营质量表现稳健。2023年年报显示，公司营业收入的增长主要得益于其主销产品销售量的显著提升，气门传动组精密零部件销量同比增长29.88%，达到9,844.94万件。此外，公司境外业务也实现了显著增长，2023年境外收入同比增长34.84%，达到19,885.55万元。其中，欧洲新坐标和墨西哥新坐标分别以45.2%和93.1%的同比增长率，实现了营收的显著增长。

毛利率略有下降，但新产品领域拓展可期尽管新坐标2023年的综合毛利率较2022年略降至53.34%，但2024年第一季度环比2023年第四季度有所提升。公司表示，其在气门组精密冷锻件领域的竞争实力是毛利率维持稳健的重要保障。在新产品领域，公司依托其冷成形技术、模具设计、设备自动化改造等技术和管理优势，不断拓展冷成形技术的运用领域，包括原材料类型的拓宽和精密冷锻件在多个汽车领域的应用。

现金储备充足，分红稳定新坐标2023年的现金分红预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），现金分红金额占归母净利润比例的40.01%。同时，公司的现金储备表现扎实，2023年底现金类资产合计约6.28亿元。

公司未来发展潜力巨大，投资评级维持“推荐”基于海外市场和商用车市场的稳定增长以及新产品的拓展预期，投资者对新坐标的未来发展持积极态度。公司预计2024-2026年净利润分别为2.10、2.39和2.72亿元，对应的EPS分别为1.55、1.77和2.01元，PE值分别为14、12和10倍。因此，新坐标的投资评级维持在“推荐”。

风险提示：汽车行业发展和新产品拓展存在不确定性尽管新坐标展现出强劲的增长势头，但风险提示指出，公司的未来盈利能力可能受到汽车行业发展不及预期和新产品拓展不及预期的影响。