永利股份（300230）2018年半年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

(一)公司业务格局

公司是国内最大的轻型输送带制造企业，专业从事各类轻型输送带的研发、生产及销售。自2015年5月实施重大资产重组收购英东模塑新增精密模塑业务，公司销售规模、盈利能力均得到提升。2016年公司以非公开发行股票募集资金的方式收购炜丰国际100%股权，将这家较为成熟的国际化经营企业纳入公司精密模塑业务板块，进一步深化和拓展高端精密模塑业务。英东模塑专注于向汽车及家电行业的高端品牌客户提供精密模塑产品，炜丰国际的下游客户主要分布在教育玩具、消费电子、通信设备行业、医疗器械、计算机行业等领域。

至此，公司确定和深化了以轻型输送带与精密模塑产品为核心的"双轮驱动"发展战略。其中，轻型输送带业务谋求产业高度，发展策略及战略目标为"巩固自身在轻型输送带领域的领先优势，积极拓展塑料链板输送带等其他产品线，实现世界一流轻型输送带供应商以及成为全球轻型输送带行业的领导者";精密模塑业务谋求产业广度，发展策略及战略目标为"积极拓展新客户并提升客户质量，以高精尖产品为目标，扩充模塑业务的产品线，在提升行业地位的同时快速扩大模塑产品的市场规模和利润水平"。

基于上述情况，公司以工业化生产与销售为主，形成了三个主要业务板块：

1、轻型输送带业务板块。

2、精密模塑业务——英东模塑板块，主要面向汽车、家电行业。

3、精密模塑业务——炜丰国际板块，主要面向消费电子、智能家居、医疗器械、教育玩具行业。公司基于各业务板块不同的市场与技术特点，对其生产经营活动进行独立管理，并在组织架构上进行

区分，分别评价其经营成果。

(二)总体经营情况

本报告期，公司实现营业收入159,748.10万元，同比增长16.40%。本报告期公司总体业务规模不断扩大，销售进一步增加，营业收入保持平稳增长。

本报告期，公司实现营业利润25,598.50万元；同比增长43.38%。实现归属于上市公司普通股股东的净利润21,593.88万元，同比增长46.41%,其中，与业务活动无关的应付股权转让款汇率变动影响金额为-214.26万元。

本报告期，公司经营活动产生的现金流量净额为16,275.85万元，同比减少18.83%。本报告期公司因备货生产，以及未到期应收账款的增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比减少。

(三)各业务板块财务指标与经营分析

1、轻型输送带业务

本报告期，实现营业收入32,833.15万元，同比增长20.58%,占公司营业收入的20.55%。轻型输送带业务是公司上市之初原有业务，仍然有广阔的发展前景和逐步增加的市场需求，公司本报告期继续着力于国内和海外市场的开拓，收入增长率保持稳健势头。

本报告期，实现归属于上市公司普通股股东的净利润3,533.48万元，同比增长18.56%。该业务经营模式保持稳定，净利润增长率与营业收入增长率基本匹配。

本报告期，经营活动产生的现金流量净额为3,047.72万元，同比增长35.68%。主要系轻型输送带业务规模增长，通过加强客户和供应商结算方式与账期的严格管控，本报告期现金流量净额较上年同期大幅增长。

2、精密模塑业务——英东模塑

本报告期，实现营业收入71,725.53万元，同比增长25.83%,占公司营业收入的44.90%。公司本报告期继续致力现有客户的进一步深化及新客户的拓展，使得营业收入较上年同期增长。

本报告期，实现归属于上市公司普通股股东的净利润4,230.36万元，同比增长32.51%。公司进一步加强管理，在开源节流的大政策下本报告期净利润较上年同期大幅增长。

本报告期，经营活动产生的现金流量净额为4,094.66万元，同比增长259.20%。主要系英东模塑上年同期原料采购备货增加，并且开发模具投入增加，导致上年同期经营活动产生的现金流量净额较低。

3、精密模塑业务—炜丰国际

本报告期，实现营业收入55,189.43万元，同比增长13.66%,占公司营业收入的34.55%。炜丰国际业务规模保持稳步增长。

本报告期，实现归属于上市公司普通股股东的净利润14,044.29万元，同比增长42.65%。该业务本报告期营业利润中包含出售百汇科技BVI处置收益4,461.14万元，故该板块本报告期归属于上市公司普通股股东的净利润较上年同期大幅增加。

本报告期，经营活动产生的现金流量净额为9,133.47万元，同比减少42.13%。本报告期公司下属深圳百汇业务规模大幅增长，备货生产购买商品、接受劳务支付的现金增加，以及未到期应收账款的增加，导致本报告期经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅下降。

(四)报告期内重点工作

1、优化产业布局

报告期内，公司继续推进"内生式增长与外延式发展并重"的发展战略，推动公司轻型输送带及精密模塑业务"双轮驱动"的发展模式。在轻型输送带业务领域，为进一步整合和规范营销体系，细化业务分工，公司使用自有资金在上海设立了一家全资子公司永瑟材料科技(上海)有限公司；公司下属永利德国在荷兰设立了一家全资子公司。在精密模塑业务领域，为整合及优化现有资源配置，提高资金使用效率，公司下属全资子公司炜丰国际出售其全资子公司百汇科技BVI100%股权，公司下属控股子公司香港塔塑对其全资子公司墨西哥塔塑减资；同时，为进一步扩大产能以开拓新客户，炜丰国际通过收购新艺工业及永协发展，获得其下属子公司持有的土地使用权、在建厂房及机器设备等。

2、加大技术研发公司持续投入技术研发，提高自主创新能力，增强公司内生增长动力，以创新驱动公司发展，提高公司核心竞争力。本报告期，公司规范研发管理的各项流程，进一步调整产品结构，优化产品配方，以满足客户的需求为关键，在保证产品稳定性的前提下，提高产品性能；积极做好科技创新人才的培养和储备，强化公司科技创新人才梯队的建设；同时注重保护知识产权，坚持走可持续创新的道路。2018年上半年，公司及下属子公司共获得20项实用新型专利、5项发明专利及2项软件著作权的授权证书，且完成42项新专利的申报工作。

3、强化集团管控

公司于近年完成了一系列的并购重组，新业务的逐步开拓、事业版图的大范围扩张给公司注入了新的活力与增长点。报告期内，通过进一步提高管理水平，加强各业务板块的凝聚力，公司逐步适应资产、人员和业务规模的增长，并进一步降低文化和管理差异带来的整合风险。一方面，加强集团核心管理团队的建设，深化集团层面的人力资源、采购、财务管理、内部审计管控，推动各业务板块责任机制的建立，继续推行有效的绩效考核与激励机制，激发员工热情，让组织持续充满活力和创新精神；另一方面，搭建公司基本的管理信息平台，加深员工的企业认同感，提高集团整体化规范管理的效率，确保公司未来持续健康的发展。

4、加强团队建设与人才培养

随着运作规范化、规模化，公司对于有较高综合素质的管理人才、营销人才和专业人才的需求将不断增加。报告期内，公司实行公开招聘、择优录用的聘用办法，遵循规范的劳动合同管理制度，在此基础上，完善考核评价制度，进一步深化人事、劳动、分配制度改革，以吸引和留住优秀人才，为公司发展提供人力资源保障；同时，加强人才队伍建设，在积极培育现有人才队伍的基础上，继续加大引进高端人才的力度，满足公司快速发展对人才的需求。

5、完善投资者关系管理

报告期内，公司持续高度重视投资者关系管理工作。通过互动易、投资者咨询专线电话、专用邮箱等多渠道与投资者进行交流互动，积极回答投资者的提问，积极开展投资者调研，增进投资者与公司交流的深度和广度。同时，公司继续做好信息披露工作，公司严格按照法律法规和规范性文件的规定规范运作，认真履行信息披露义务，保证信息披露的及时性、真实性、准确性和完整性。

二、公司面临的风险和应对措施

1、汇率波动风险外汇汇率的波动将影响公司定价或盈利水平，从而影响到公司产品的价格竞争力，为公司带来一定风险。2018年上半年，公司中国大陆以外的其他地区收入占比为37.98%,公司的部分销售和采购采用港币和美元结算，同时炜丰国际业绩承诺金额以港币作为计价货币，且其报表编制采用港币作为本位币，而公司的合并报表采用人民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素影响，人民币兑外币汇率处于不断变化之中，将影响企业汇兑损益，并对净利润产生直接影响。

针对此风险，公司制定了《远期外汇交易业务管理制度》，或可能适时地通过合理的金融衍生工具或组合进行套期保值，在一定程度上规避汇率风险。

2、商誉减值风险

2015年，公司以发行股份及支付现金方式购买青岛英东模塑科技（000700）集团有限公司100%股权，交易价格48,200万元，其中，股份对价总额为36,200万元，现金对价总额为12,000万元；2016年，公司以非公开发行股票募集资金的方式以12.5亿元的对价收购炜丰国际100%股权。

鉴于上述交易，本公司合并资产负债表中形成了一定金额的商誉。根据《企业会计准则》规定，上述交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年进行减值测试。公司将对公司和英东模塑、炜丰国际在渠道、工艺、客户与市场等方面进行资源整合，保持英东模塑和炜丰国际的市场竞争力及持续稳定的盈利能力。但是如果英东模塑、炜丰国际未来经营状况出现不利变化，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

针对此风险，公司已通过业绩承诺、约定英东模塑核心团队较长的服务期限以及持有公司股票等方式，调动核心团队的积极性；进一步加强业务与技术的融合，最大限度地降低商誉减值风险；炜丰国际的母公司炜丰科技已在《股权转让协议》中作了业绩承诺，公司也将进一步加强业务与技术的融合，最大限度地降低商誉减值风险。

3、市场拓展的风险

(1)轻型输送带业务相关风险海外市场方面，公司所从事的轻型输送带的发源地为欧洲，目前主要生产和消费地均为欧美等发达国家，因此随着公司规模的不断增长和技术研发水平的不断提高，不断拓展海外市场，在国际范围内与全球一流的输送带生产厂商相竞争将成为必然趋势。虽然公司近年来通过加大研发投入，进一步提高产品质量和客户服务，与海外客户保持了良好的稳定合作关系，主要客户最近几年基本保持稳定。但如果公司在质量控制、客户服务、交货期、产品设计等方面不能持续满足客户需求，或者公司主要出口国或地区市场出现大幅度波动，出口市场所在国家或地区的政治、经济形势、贸易政策等发生重大变化以及这些国家、地区与我国政治、外交、经济合作关系发生变化，均会对公司的经营造成一定的影响。随着公司海外市场销售收入的增长，公司海外市场拓展的风险将会增加。

国内市场方面，轻型输送带行业在我国是一个新兴的朝阳行业，公司在行业内具有明显的竞争优势，拥有一定的市场地位和市场影响力。但随着轻型输送带行业的快速发展、客户的需求和偏好的不断变化和提升，新进入市场的竞争者将不断增加，激烈的市场环境可能使公司的市场份额下降，并进一步影响公司经营业绩的持续增长和盈利能力的稳步提升，因此公司存在着国内市场拓展的风险。

(2)精密模塑业务风险公司从事的精密模塑业务属于塑料零部件行业，由于塑料零部件可应用于国民经济各行各业，产品市场需求量大。总体来看，企业的核心竞争力体现在技术和生产能力、采购和生产规模、产品价格、产品类型、产品质量、供货周期以及总体管理能力等方面。公司精密模塑业务板块的英东模塑及炜丰国际进入市场较早，经过多年的持续发展，以其技术领先、产品优良、配货快速和管理高效在市场竞争格局中逐渐确立了竞争地位，建立起与知名厂商以及跨国公司的长期合作。尽管依托技术、品牌、质量、营销等综合优势，以及与客户长期稳定的合作关系，公司具备较强的市场竞争力，但如果在产品技术升级、销售策略选择等方面不能适应市场变化，公司面临的市场拓展风险将会加大。

针对上述两项风险，公司将继续提升产品的研发设计和品牌推广能力，以差异化产品获得较高的利润和市场占有率；同时进一步加大新兴市场和新领域的开拓力度，并从内部不断提高效率、降低生产成本，减少因行业竞争激烈带来的市场拓展的风险。

4、对外投资并购风险

公司实施重大资产重组以发行股份及支付现金的方式购买青岛英东模塑科技集团有限公司100%股权，新增精密模塑业务；公司以非公开发行股票的方式募集资金收购炜丰国际控股有限公司100%股权，进一步拓展精密模塑业务的规模。另外，对外投资并购时，存在项目本身承诺利润能否达成、商誉减值、市场政策变化及法律等方面的风险因素。

针对此风险，公司在投资并购时采取较为稳健的投资策略，审慎选择投资标的，做好投资标的及相关市场尽职调查工作以减少风险。重点围绕与公司主营业务关联度较高、行业互补、上下游客户互补或者技术互补的相关领域进行外延式拓展，发挥协同效应实现其价值，从而不断提升公司盈利能力和市场规模。

5、管理风险和人力资源风险

自上市以来，公司的资产规模、业务规模、人员及管理队伍不断扩大，经营实体不断增加。截至报告期末，公司共有55家子公司，员工数量增长较快、组织结构更加复杂，呈现出鲜明的集团化特征。这对公司的经营决策、业务管理和实施、人力资源管理、文化融合、风险控制等方面的管理提出了更高的要求。

若公司不能及时提高管理水平和能力，将面临内部控制、人力资源、技术创新、市场开拓等方面的风险。

针对此风险，公司将不断完善法人治理结构、规范公司运作体系，持续推进和加强企业文化建设，进一步推进管理团队建设，引进优秀管理人才，优化管理队伍和管理架构，提升公司整体管理能力，结合公司发展情况，研究制定包括切实有效的绩效考核机制、人才管理和激励约束机制等在内的管理体制和措施，逐步建立起与集团化发展相适应的内部运营机制和监督机制。

6、国际形势变动风险

公司在美国、墨西哥、欧洲、韩国、泰国、印尼等地通过收购或新设方式布局了海外子公司，国际政治、经济、外交等因素会影响海外业务的拓展。在经济全球化背景下，国际贸易合作的日趋紧密，经济体彼此之间关联度日益密切，经济波动影响的连锁反应也更加广泛和深远。中美贸易争端和部分区域政局动荡带来了经济贸易环境的不确定性，虽然公司报告期内未受到重大影响，但仍不排除未来会受到国际形势变化的影响。

针对此风险，公司将密切关注国际形势变化，研究所处行业发展趋势，结合行业和市场情况积极制定有效措施，驱动产品升级和结构调整，进一步提高公司核心竞争力，强化抗风险能力。

三、核心竞争力分析

(一)技术研发优势

1、轻型输送带业务

公司成立时的主营业务为轻型输送带，自成立伊始即确立了依靠技术创新谋求发展的战略。公司在长期从事轻型输送带的研发、生产过程中，积累了大量的核心技术和工艺配方，并善于将相关技术和工艺配方用于生产满足客户个性化需求的产品；培养了一支高水平、事业心强、人才梯队合理的研发队伍，能够将理论知识与实践应用紧密结合，能够根据市场需求、行业最新动态及企业自主规划开展各类应用性研究和前瞻性研究。一方面，公司在长期的研发和生产过程中，积累了大量的核心技术和工艺配方；另一方面，公司管理团队具有多年轻型输送带行业的生产销售经验和技术研发经历，深谙行业发展特点和趋势，能够及时准确地把握市场发展动态，并根据下游客户的需要和公司技术工艺水平的进步不断推陈出新，从而使公司具备较强的竞争力和盈利能力。

2、精密模塑业务模具为塑料零部件产品生产链的重要环节，在塑料零部件行业模塑一体化的进程中，模具对塑料零部件厂商更是具有举足轻重的地位。英东模塑及炜丰国际拥有独立的模具设计制造能力，相关管理人员和核心技术人员拥有丰富的模具设计、市场开发、项目管理和下游行业相关经验以及领先的塑料制造工艺和技术优势，能够为客户提供快速、优质的高精密模具的设计和制造服务。一方面，公司拥有先进的模具设计软件和工具，可以根据客户提出的产品概念准确地进行建模和构图，从而提高了模具设计和制造的整体效率；另一方面，公司使用的是业内先进的模具加工设备和注塑设备，为产品的快速、大量生产提供了有力的保障。

(二)经营模式优势一体化的经营模式，有利于加强与客户的合作关系，增强经营的主动性，提高产品的盈利水平。

1、轻型输送带业务

由于轻型输送带行业具有显著的终端用户需求差异性，行业内国际知名企业均采用了以方案解决为核心的流程一体化经营模式。公司在吸收、借鉴国际知名企业经验的基础上，结合国内直接用户的特点，在国内行业中率先提出"设计、制造与服务流程一体化"的业务模式，能够为直接用户提供恰到好处的解决方案，使公司在争取下游直接用户的市场竞争中处于有利地位。流程一体化的业务模式使公司在面对直接用户的需求时能够做到度身定制，在面对其问题反馈时能够做到快速响应和及时改进，大大提高了用户满意度，为公司进一步巩固市场领先地位提供了保证。

2、精密模塑业务在纵向产业链方面，英东模塑以塑料零部件产品的制造技术和制造工艺为依托，逐步提升并拥有了自主的模具设计、制造能力，以及塑料零部件产品的结构设计能力，同时，英东模塑通过多年的技术和经验积累，具备与材料厂商共同进行材料的改性研究能力，能为客户提供实现最终产品功能的材料、结构、模具的可行性建议。英东模塑通过汽车产品总成工艺在家电产品领域的应用，现已拥有了成熟的总成(或模块化)技术与工艺能力；此外，英东模塑同时具备对客户需求的快速反应能力，能为客户提供货物的即时配送服务。

作为一家综合性的塑料制造及服务供应商，炜丰国际为多家大型跨国公司提供包括模具设计、模具制造、注塑生产、二次加工、精加工和部件装配的一站式综合解决方案，其生产的精密塑胶产品可广泛应用于家电、通讯、汽车、医疗器械、玩具等诸多行业。在满足客户产品生产需求的同时，炜丰国际的生产和技术团队能够结合自身经验，为客户的新产品研发和已有产品改良提供合理化的建议，大大节约了客户在相关领域所耗费的时间及精力。

(三)服务网络优势

1、轻型输送带行业

轻型输送带行业下游各行业用户不仅注重产品的质量，还对供应商在产品服务方面提出更高的要求。

首先，由于下游各行业对轻型输送带产品需求差异性较大，产品具有明显的多样性、小批量、个性化的特点；其次，输送带产品属于易耗品，在寿命期过后需要更换，因此，是否具有完善的服务网络体系，为客户提供及时的售前售后服务，是衡量行业内企业市场竞争优势的重要标准之一。

公司根据主要用户所在地分布情况，已经设立了青岛分公司、广东分公司、福建分公司和沈阳、天津、昆明、成都等多个办事处，并在部分主要客户处派驻有专门服务人员，能够保证公司快速全面地掌握用户需求，并为用户提供及时满意的差异化服务。

此外，公司还在荷兰、波兰、德国、奥地利、美国、韩国、印尼等地通过合资新设或收购的方式布局了多家子公司，负责公司海外主要销售区域的输送带产品市场开拓和售后服务，公司输送带产品的市场影响力也日益增强。

2、精密模塑行业

英东模塑的各子公司主要布局在核心客户方圆100公里内，通过工厂的地域优势，以及加强采购、生产、仓储、物流等各方面的管理，可有效地解决产品的即时配送问题；炜丰国际已战略性地建立了三家生产子公司，包括位于深圳市、昆山市及泰国曼谷的工厂，并在报告期内通过收购SunNgaiIndustries(HK)CoLimited100%股权及EverAllyDevelopmentsLimited100%股权取得其下属子公司拥有的开平工厂，这些工厂大多数邻近炜丰国际的下游客户。工厂的战略区位选择，不仅使炜丰国际能够满足客户对于库存管理和产品交货时间要求，还可以大大降低产品的运输成本，并且增强炜丰国际与客户之间的沟通，实现了快速反应机制。

(四)客户群优势

1、轻型输送带业务轻型输送带下游客户十分分散，轻型输送带产品一般在客户的整套设备中价值占比很低，客户对于价格的敏感度并不高，新进入竞争者很难在短时间内渗透客户，因此客户黏性较高；公司产品应用行业很广，下游客户分布在各行各业，有利于降低下游行业波动引起的企业经营风险。

2、精密模塑业务英东模塑专注于高端品牌客户精密模塑产品，产品主要应用于世界或国内知名汽车或家电品牌，主要包括上海大众、上海通用、现代、长安福特、奔驰、宝马和索尼、LG、海尔等，并取得一汽丰田、长安马自达、特斯拉、一汽大众、一汽夏利（000927）、北汽、比亚迪（002594）、吉利的一级供应商资质。炜丰国际与许多教育玩具、智能家居、消费电子、通信设备行业的知名跨国公司已成功地建立并保持良好的长期业务关系。大多数主要客户已经合作超过5年，其中部分已超过10年。优良的客户基础和客户忠诚度为公司的未来发展打下了良好的基础。