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沪电股份2019年年度董事会经营评述

沪电股份(002463)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

过去的一年,世界经济动荡,贸易纠纷此起彼落,PCB市场整体需求从前两年的较快增长转而下降,同比下滑约1.7%。2019年度,公司逆风而上,整体实现营业收入约71.29亿元,同比增长约29.68%;实现归属上市公司股东的净利润约12.06亿元,同比增长约111.41%。在此期间,公司获评昆山市“规模效益型领军企业”和“工业稳增长突出贡献奖”;沪利微电获颁昆山市“产出效益突出贡献奖”;各厂分获战略客户质量、服务奖项。

公司的成长主要得益于两方面:

(1)公司以技术、品质和服务作为核心价值,坚持以客户导向创新,持续发展通讯、5G基站、数据中心、汽车电子等核心产品应用领域的客户以及客户所重点关注的对其市场竞争力和战略有重大影响的应用领域和产品。

(2)公司在管理体系上持续深化重点领域和关键环节的改革,并加大对关键限制要素的创新与突破,在优势的产品与技术领域中优化产品结构,提高设备利用率和产品的技术与品质附加价值,同时积极开发新一代高速网路设备、高速运算服务器、ADAS(高级驾驶辅助系统)、新能源汽车等新兴市场应用领域与客户。

在公司营业收入实现持续稳定增长的基础上,随着公司PCB产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的进一步提升,公司人均产值和客户端不良率得到持续改善,公司PCB业务毛利率也得到较大改善,较上年同期增加约6.24个百分点。

另外,2019年在战略合作方面,由于市场状况变化,江苏普诺威电子股份有限公司(下称“普诺威”)的核心市场和产品已进行战略调整,不再符合公司策略,经董事会战略委员会提议,在与普诺威友好协商后,公司已将持有的普诺威991万股股票全部出售,并取得合理的投资回报;2019年公司继续探索并推动产学研合作,与浙江清华长三角研究院(信息技术研究所)进行了多轮沟通交流,并于2020年初正式签订了技术开发合同;此外,公司与Schweizer在汽车电子化以及智能驾驶等方面的技术开发以及市场化合作,也得到稳步有序地推进。

二、主营业务分析

1、主营业务概述

据行业研究机构Prismark初步估算,2019年PCB市场在除中国以外的所有地区都出现了下滑,2019年全球PCB预期产值约为613.11亿美元,同比下滑约1.7%。2019年大多数PCB细分市场也都出现了下滑,但对5G、网络和数据中心等基础设施应用领域的需求延续了2018年的增长态势。

2019年PCB产业产值

产值单位:百万美元

数据来源:Prismark研究报告

2019年度,公司主营业务未发生重大变化,仍以企业通讯市场板及汽车板为主。

(1)企业通讯市场板业务

2019年,青淞厂和黄石一厂紧抓5G以及新一代高速网路设备、高速运算服务器等新兴市场领域机遇,脚踏实地,埋头苦干,整合生产和管理资源,推动自动化和智能生产,加大研发及技术改造投入力度,并有针对性的适度扩充产能,在提升高端产品产能的同时,公司青淞厂和黄石一厂营收及盈利能力保持了持续成长。

公司企业通讯市场板业务在获得持续成长的同时,产品技术与品质附加价值、运营效益等方面也取得了长足进步。2019年公司获颁江苏省工业企业技术中心、昆山市工程技术研究中心;公司高速高密通讯板获得江苏省专精特新小巨人企业认定;公司青淞厂内层影像车间获授苏州市示范智能车间。

近期政府相关部门多次提出加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,2020年随着疫情的缓解,5G建设提速以及越来越多的信息数据被生成并以更高的速度移动到越来越多的地方,数据中心的高速运算服务器、数据存储、交换机和路由器需求的稳健增长,企业通讯市场板的生产和需求有望强劲复苏。

不过全球5G网络建设仍处于起步阶段,5G的部署和商用不会一蹴而就,5G大规模商用仍需时日,其应用生态培育和扩展也面临诸多挑战,产业链也累积了一定的风险。5G基站建设投资较大,本身即面临较大的降成本压力,随着更多的PCB同行切入以及大规模投资,5G基站相关PCB产品势必面临更激烈的价格竞争。

作为产业链的一环,公司只能脚踏实地,埋头苦干,做好做精自己份内的事,坚持以技术创新和产品升级为内核的差异化产品竞争战略,在提高产品技术与品质附加价值、运营效益以及抗风险能力的同时,有针对性的适度扩充产能,推动黄石一厂成为公司5G基站相关产品的主要生产基地,在确保其他通讯应用领域的市场需求不受影响的基础上,让客户满意并顺利完成5G建网。

(2)汽车板业务

2019年,受到汽车产销量明显下降的冲击,全球汽车电子市场并不乐观。根据Prismark的调查分析,2019年全球汽车电子用PCB同比衰退8.1%,唯有汽车用HDI和雷达射频PCB在2019年仍实现了增量增长。

沪利微电在严峻的市场形势下,加大对生产效率提升,自动化和智能化生产以及新技术新应用导入方面的投入,并降低成本来因应市场竞争的加剧,生产效率和品质得以持续改善;受益于ADAS(高级驾驶辅助系统)、新能源车等汽车板应用领域的持续增长,其汽车板产品结构得以持续优化,并在相当程度上缓冲了汽车板市场竞争激烈和需求不振的不利影响。2019年公司汽车板营业收入及毛利率同比均有小幅提升。

黄石二厂的汽车电子板专线已在2019年顺利完成建厂和试产,设立了全公司目前自动化和智能化程度最高的生产线,利用好逆境持续投资稳步前进,保持并扩大竞争优势,为后续汽车电子市场增长恢复后的需求做好准备。

二、核心竞争力分析

1、发展战略明确,行业地位领先

公司涉足PCB行业多年,经过多年的市场拓展和品牌经营,已成为PCB行业内的重要品牌之一,在行业内享有盛誉。公司坚持实施差异化产品竞争战略,即依靠技术、管理和服务的比较竞争优势,重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异化产品。

2、客户资源优势

公司十分注重与客户的长期战略合作关系,积极配合客户进行项目研发或产品设计,努力成为其供应链中重要一环,从而提升客户忠诚度。此外,公司还致力于在不同地区和不同产品领域持续开发新客户,实现客户资源的适度多样化。通过以上举措,公司与国内外主要客户在PCB主要产品领域建立了稳固的业务联系,多次获得上述客户“最佳质量表现奖”、“最佳合作供应商”、“绿色合作伙伴”、“金牌奖”、“突出供应商”、“金牌供应商”等奖项。

3、技术领先优势

公司在多年的发展历程中,一贯注重工艺改进与技术创新,取得了多项国内外先进或领先水平的核心技术,使公司产品与同类产品相比具有技术领先、品质高等特点,在国内居领先水平。公司立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等主导产品的技术领先优势,及时把握通信、汽车等领域高端客户的产品需求,持续保持自身研发水平的领先性和研究方向的前瞻性。

4、管理及成本优势

PCB生产企业的管理效率直接关系到其盈利水平和竞争能力。公司组建了国际化的经营管理团队,主要成员均长期从事PCB行业,经验丰富、稳健审慎、具备良好的专业素养,对PCB行业有着深刻认知。此外,公司还基于战略需求持续完善员工培养体系,加速人才梯队建设,不断强化员工技能,让员工与企业共同成长。

公司制定了标准作业规范,以保证生产流程及销售流程的最佳化管理;制定了内部稽核制度,以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。与行业内其他企业相比,公司在成本控制方面具备一定优势,以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本降低的良性循环改善,将改善成果转化为新的管控标准。凭借信息化管理手段,为执行各项管控标准提供长效而及时的监控,进而有效巩固改善成果。

5、快速满足客户要求的能力

是否能够按期向客户交货,是电路板制造商实力的重要表现。客户订单包括样品订单、快件小批量订单、加急大批量订单、标准交期订单等多种不同订单。公司在满足客户交货要求方面,具有高度的灵活性和应变能力,建立了独立的快件生产线,并设置了独立应对紧急订单的生产指挥系统,能够及时响应客户需求。

三、公司未来发展的展望

1、整体发展战略及经营策略

未来公司仍将立足于印制电路板主业,以中高端企业通讯市场板、汽车板为核心产品,继续实施既定的差异化产品竞争战略,持续投入研发,重点提高高附加价值产品的制程技术,提高公司的规模经济效益,提高产能利用率及良品率,依靠技术优势、较高的产品品质、较短的交期、较低的成本和较高的财务抗风险能力获取竞争优势,向专业化、规模化和绿色生产的方向继续努力,逐步缩短与顶尖竞争者的差距,进一步提升公司的核心竞争力。

2、发展前景展望

2020年初,突如其来的新型冠状病毒肺炎疫情,无可避免也对PCB行业造成了巨大的冲击,Prismark近期已将全球PCB市场2020年的增长预测从3.3%下调至2.0%。在疫苗普及前,新冠病毒大概率仍将在全球蔓延肆虐较长时间,对全球经济和供应链造成持续的负面影响,需要接触、出行和人员聚集才能进行的经济活动大幅缩减。

公司产品主要应用领域中,汽车电子受到冲击最大。多家整车制造厂因为疫情防护,供应链不稳定和市场需求低迷而停厂停线。因此,2020年汽车市场的紧缩恐将持续,中低端汽车用PCB产能过剩,价格竞争将更加激烈,当然,疫情并不会改变汽车行业电气化和智能驾驶化的大趋势,随着5G建设与其对应的车联网建设发展也有望加快进程,对汽车板的中长期需求仍将增长。

与公司产品另一个核心应用领域息息相关的互联网线上的经济活动,在疫情期间则是大幅增加,因此公司预期5G基站,互联网设备和云端设备等新基建的需求在2020年仍会持续增长。

2019~2024年PCB产业产值预测

抛开疫情的影响,近年来在环保监管日益趋严、人工成本上涨等因素影响下,尽管我国PCB行业仍具有产业链相对优势,但其生产成本优势已不若以往。随着东南亚PCB同行的成熟与规模扩大,以及贸易争端所带来的供应链分散布局需求,PCB行业竞争将会加剧,企业在全球多地区运营能力也将面临多重考验,未来大概率将迈入新一轮优胜劣汰,兼并整合的时代。这也给务实的公司带来新的发展机遇,公司会持续寻求在商誉、技术、品质等方面具有优势,并能与公司产生进一步综合经济效益的PCB企业,与之建立互惠互利的战略合作关系,以强化公司在核心市场的战略优势。此外,在贸易纷争反复的背景下,公司也会加大与战略伙伴的合作力度,完善全球化制造生产能力的战略布局。

在稳固近年来推行的一系列改革成果的基础上,面对新形势,公司将带领管理团队依靠人才培养、研发创新和制度建设,在自动化和智能生产等方面继续深化改革,更好的服务客户;也会更加着眼于现金流、负债比、资产利用率与风险的管理,践行“成长、长青、共利”的经营理念。

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