看了一家公司的财报，有很多东西难以理解，这里一并说说。

前段时间，同大股份将所持有的29.99%的公司股份以协议转转的方式，分步转让给了潍坊金控，第一次转让了8.22%的股份，转让价格为每股30元，转让价款为2.19亿，而8月6日，同大股份的市场价仅为17.49元/股，溢价超过了70%，转让股份的同时，也将剩下的21.78%的股份表决权转让给了潍坊金控。

转让8.22%的股份，花费了2.19亿元。如同按照这样的情况来推算，如果完全购买这家公司的全部股权，则需要花费资金26.64亿元。那么，问题来了， 我们看公司的财报发现，连续五年时间，同大股份每年的平均净产出利润是2500万元。

我们不考虑以后的发展，以现在的价格来计算，每年产生2500万的现金收入，如果要全部拿到这个利润，却要花费26.64个亿的资金来购买这个公司。如果想收回成本，那么，大概需要100年才能回本，如果按照现金流量折现法来算，估计大概得150年才能回本。

作为投资者，如果是你，你愿意花那么多费用来购买这样的公司吗？

但现实的情况就是有人愿意出那么高的资金来买这样的公司，而且，只是花一部分资金溢价来买公司控制权。

我们从营收来看，同大股份每年的营收有4个多亿，但是净利润却少的可怜，只有每年2500万左右。相比于营收，利润率只有6%左右。这该是个什么样的行业，利润率才如此之低。

看来，这个控制权真的是一个好东西，有了控制权，是不是可以大把地捞钱？如果不能捞钱，谁会花大价钱，买入一家普通到不能再普通的行业。该公司一没有新产品，二没有新技术。

想到以前的时候，野蛮人要买入南玻A，并且血洗管理层。南玻A的产品这些年一直做得很好，但唯独公司不怎么赚钱。每年的净利润少的可怜。为什么会这样。就好比A君投钱给B君，然后B君开了个面馆，B君可以有一百种方法，让面馆的财务上显示，每年都不盈利。这样，投资人A君，这辈子都不可能收回成本。现实中，在A股市场，存在着很多这种垃圾公司。钱是大家投资的，利润是个人占有的，投资人成了献血者。

像这样的公司，在A股有很多，每年的营收有很多，利润却少的可怜。作为投资人，如果指望公司的回报收益，那可能要等到下辈子了。正如马云所说的那样，“只有狼才知道哪只是狗”。

这里面的问题咱也看不懂，咱也不好说，但是，像这样的公司，我们得离它们远远的。有些公司，赚钱了，管理层以及大股东可以N种方式转移这个利润。2015年的时候的华谊兄弟收购东阳拉美，就是一个活生生的例子。左右手一倒腾，过几年跟广大中小股东说一下，花高价收购来的公司破产了。计提亏损。然后，轻描淡写地就完事了。唉，投资真难。

因此，作为我们中小投资人，无权参与公司的管理，这里面资金来来回回，是不是有问题，谁也说不好，但是有一点，一定要看清楚，那些营收很高，每年的利润比芝麻还小的公司，离它们远远的。A股还有一些公司，营收一千亿，利润达到500亿以上的公司，咱们跟这样的公司打交道，不香吗？

比如某银行，上半年营收1600多亿，净利润就有600多亿。这些在帐上显示着，全体股东都能看见。

巴菲特有句话很经典，选 股如选妻，那些诚实守信，兢兢业业为股东服务的管理层，才是好公司。管理层怎么样，作为投资人，咱们就要看看公司的营收中，有多少是净利润。参与这样的公司，咱们才能走的更远。

声明：文中如有涉及到个股，仅是发文所需，只做为分析交流学习之用，不是推荐，股市有风险，入市需谨慎。