今天分析两只电梯类股票：上海机电和广电股份。电梯行业是周期性的行业。随着经济周期尤其是房地产周期而波动。与房地产周期对比具有滞后性，一般滞后期为二至三年。在全国房地产市场不被投资者看好的情况下，这两只股票也被市场主流资产抛弃，跌出了投资机会。

上海机电目前股价15.4元，每股净资产12.19元。预期净资产收益率10.2%左右，今年每股利润预计约1.11元。按照企业往年分红比例计算，预期每股分红约0.4元。预期利润率约7.21%，股息率约2.6%。长期净资产收益率为12.2%左右。目前该股估值略高。该公司市值排行业第一。电梯市场占有率稳定。利润在连续四年下滑后，从去年开始回升。尽管今年下半年房地产市场出现下跌，但是由于房地产周期与电梯行业周期具有三年的周期差，在未来二年内该公司利润还能够保持上升状态。公司产品在非住宅的商用电梯中占有稳定的市场份额。这部分产品基本上不受住宅房地产下降的影响。而且公司积极拓展旧城改造电梯加装市场。并在新业务拓展上进行投入，目前已经见效果。公司是国有控股企业，管理层稳定。初步估算即使未来房地产市场出现大幅下滑，公司也可以凭借其稳定的市场占有率和技术优势，保持利润不会大幅下降。由于公司有B股，比价效应在一定程度上抑制了公司的股价及其波动性。

广日股份目前股价7.28元，每股净资产9.65元。预期净资产收益率9%左右，今年每股利润预计约0.84元。按照企业往年分红比例计算，预期每股分红约0.4元。预期利润率约11.54%，股息率约5.5%。长期净资产收益率为5.54%左右。目前该股估值略低。该公司市值排行业第二。最大的特点是参股日立电梯。每年从日立电梯稳定分红三亿多的现金。本身企业经营和产品市场占有率一般，由于是国有企业，管理层的扩展动力不足，有限的几笔对外投资也是亏损严重。公司的现金较多，常年在财务帐上的现金超过二十五亿。去年开始公司因为无好的投资项目，加大分红比率，提升了公司的估值。公司的控股股东这两年不停的变化，可能是想在管理和经营上有所突破。实际上只要将每年从日立电梯得到的股息用于分红。管理层不再投资无效的亏损项目，公司的股价就会稳定上升，不会出现现在这样常年不涨的局面。公司利润未来几年稳定。这个公司大约就是属于彼得.林奇所讲的傻瓜也能够挣钱的企业。

对比两个公司，上海机电的长期净资产收益率较高，企业管理能力更强。而广日股份的分红率更好，一旦被市场主流资金发现价值，相信股票弹性更好。投资者在投资这两个企业时，一定要考虑房地产周期的影响。