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【环球网 记者 陈超】江苏共创人造草坪股份有限公司是全球生产和销售规模最大的人造草坪企业，根据招股书披露的财务数据，在2016年到2019上半年，共创草坪的货币资金余额分别为7064.02万元、4079.88万元、7297.21万元和4790.95万元，并没有出现趋势性的下滑，但事实上更多细节数据指向公司的资金流动性发生了非常大的变化。

这突出体现在存款利息收入方面，共创草坪在2019上半年的利息收入金额只有2.93万元，即便参照0.35%的银行活期存款利率测算，年化的银行存款平均余额也只有不到1700万元，这相比该公司期初期末的账面货币资金余额都相差甚远；不仅如此，在此之前的2016年和2017年，共创草坪的利息收入金额还分别为530.35万元和627.29万元，在当时公司的利息收入金额还能超过借款对应的利息成本，也与2018年和2019上半年的数据呈现出强烈对比。

与此同时，共创草坪截止到2019上半年末的短期借款余额就高达3.04亿元，相当于同一时点货币资金余额的6倍以上，请问公司的债务偿付能力是否有保障？截止到2019年末，公司的应收款项净值、存货净值分别高达2.52亿元和2.42亿元，都数倍于货币资金余额，且逐年大幅增长、增幅显著超过同期营业额的增速。

值得关注的是，尽管面临着资金困境和债务偿付压力，共创草坪还在2017年和2019年两次大额分红，金额分别高达4.78亿元和0.54亿元，合计高达5亿元以上。

与此形成对照的是，本次共创草坪申请IPO计划募集资金8.54亿元，投入到越南生产基地等项目中，另有1亿元用于补充流动资金。但是假如公司在2017年、2019年没有实施前述巨额分红，就应当有较大的资本实力去实施越南项目，也不需要再补充流动资金。

另据招股书披露，公司在2016年到2018年的员工总数分别为2214人、2343人和2490人，同年现金流量表中的“支付给职工及为职工支付的现金”金额分别为1.51亿元、1.75亿元和2.34亿元，其中2017年人均人力成本支出金额仅为7.5万元；更何况这还是包含了由企业承担的社保、公积金等人力成本，剔除后公司的人均薪酬折算仅在5千元/月。

以同行业可比的两家新三板挂牌公司为例，傲胜股份2018年末员工人数为279人，同年现金流量表中的“支付给职工及为职工支付的现金”金额3089.07万元，人均人力成本达10万元以上；联创草坪2018年末员工人数为391人，同年现金流量表中的“支付给职工及为职工支付的现金”金额3164.75万元，人均人力成本也在8万元以上，均显著高于共创草坪。

与此同时，根据招股书第117页披露，公司在2019年上半年的采购总额仅为3.94亿元，这也与前五大供应商采购金额及采购占比测算出来的采购总额数据一致；但与此同时，现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额却高达4.82亿元，远远超过了同期的采购总额，且应付款项余额没有净减少、相反还净增加了两千万元。

更何况，对比以前年度同样存在类似的问题，2016年到2018年公司的采购总额合计为18.4亿元，但同期“购买商品、接受劳务支付的现金”科目总支出却高达近25亿元，这不仅令人产生疑问，巨额资金的真实流向是什么？对此，共创草坪并未接受记者采访。

此外，根据招股书第308页披露，共创草坪在报告期内各年度均有大额的资本性支出，主要用于固定资产的购置，其中与产品生产存在直接关系的专用设备，余额在2017年还仅为2.64亿元，到2019年则增加至3.31亿元，累计增幅高达30%。与此同时，公司2019年年化产能为3960万平米，相比2017年的3450万平米，增幅并不大、仅在15%左右；同时2019年年产能相比2018年几乎没有增长，并未能体现出2019上半年购置的超三千万元专用设备的价值。