2021-08-31日华锐精密（688059）发布公告称：华创证券有限责任公司、华安证券股份有限公司、高毅资产管理有限公司、长城基金管理有限公司、中再资产管理股份有限公司、中融基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司、征金资本控股有限公司、浙江凯读投资管理有限公司、浙江景和资产管理有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、盈峰资本管理有限公司、银河证券研究所、兴业资产管理有限公司、深圳悟空投资管理有限公司、山东同晟投资有限公司、深圳大道至诚投资管理合伙企业、上海谦心投资管理有限公司、上海汇利资产管理有限公司、上海从容投资管理有限公司、平安大华基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、华夏未来资本管理有限公司、华夏基金管理有限公司、华泰柏瑞基金管理有限公司、瀚亚投资管理(上海)有限公司、国新投资有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、NTFAsset新同方资产管理有限公司、中邮创业基金管理有限公司、中银基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、兴业全球基金管理有限公司、西南证券股份有限公司、万家基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、泰信基金管理有限公司、生命保险资产管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、上投摩根基金管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、汇添富基金管理有限公司、华商基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、北京志开投资管理有限公司、百年人寿保险股份有限公司、Ocean Link Management Ltd.、珠海市怀远基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、中国东方资产管理(国际)控股有限公司、招商基金管理有限公司、逸桦(香港)有限公司(金华阳)、四川川商股权投资基金管理有限公司、深圳正圆投资有限公司、深圳市前海德毅资产管理有限公司、深圳市麦星投资管理有限公司、深圳前海精至资产管理有限公司、上海潼骁投资发展中心(有限合伙)、上海聆泽投资管理有限公司、上海翙鹏投资管理有限公司、齐家(上海)资产管理有限公司、领睿资产管理有限公司、开源证券股份有限公司、江阴江梁投资管理中心(有限合伙)、嘉合基金管理有限公司、华泰保兴基金管理有限公司、华盛一泓投资管理有限公司、华安财保资产管理有限责任公司、红杉资本股权投资管理(天津)有限公司、国泰基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、博道基金管理有限公司、安信证券股份有限公司、Value Partners Limited、银华基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、华西证券股份有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、Greenlane Capital Limited、东吴证券股份有限公司、Strategic Vision Investment Limited、群益证券投资信托股份有限公司(台湾)于2021-07-30日调研我司，本次调研由董事长、总经理 肖旭凯先生,董事会秘书、财务总监 段艳兰女士,证券事务代表 姚天纵先生负责接待。

本次调研主要内容：

一、请简要介绍一下公司的情况?公司是国内知名的硬质合金切削刀具制造商,主要从事硬质合金数控刀片的研发、生产和销售业务。硬质合金数控刀片作为数控机床执行金属切削加工的核心部件,广泛应用于汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化工等领域的金属材料加工。

二、请介绍一下刀具行业的竞争格局以及未来发展趋势?目前,目前,全球的切削刀具市场规模约2300亿元,大致分为三个阵营。国际刀具行业竞争格局大致分为三个阵营。第一阵营是以山特维克为代表的欧美刀具企业,欧美刀具企业定位于为客户提供完整的刀具解决方案,通过强大的研发投入、人才培养以及质量管理体系推动其产品体系不断推陈出新,并在技术上处于持续领先的水平,在高端定制化刀具领域始终占据着主导地位,市场呈现寡头竞争。第二阵营是以三菱综合材料为代表的日韩刀具企业,日韩刀具企业定位于为客户提供通用性高、稳定性好和极具性价比的产品,在高端制造业的非定制化刀具领域赢得了众多厂商的青睐。第三阵营是以株洲钻石为代表的国内刀具企业,数量众多,竞争实力差距较大,主要通过差异化的产品策略和价格优势,赢得了较多的中低端市场份额。因此,高端刀具市场整体为美、日韩刀具企业之间垄断竞争,国内优秀刀具企业在细分领域逐步追赶的格局,中低端刀具市场则是国内众多刀具企业之间的充分竞争。目前国内刀具与进口高端刀具的主要差距体现在产品的稳定性、一致性以及提供整体切削解决方案的能力上,因此未来刀具企业的竞争主要体现在技术竞争。未来随着国内刀具企业研究成果和开发生产能力不断提升,有望进一步加快进口替代速度。

三、请介绍一下国内刀具行业的市场规模?国内切削刀具市场规模在400亿左右,其中大约53%为硬质合金刀具,约21%为高速钢刀具,约8%为陶瓷刀具。

四、请介绍一下国内刀具行业的竞争情况?在今年上半年行业景气度较好的背景下,国内同行业竞争对手加速了新产能的建设,但未来刀具企业的竞争仍然体现在技术竞争上。

五、请介绍一下不同刀具材料的特点?刀具材料主要包括工具钢、硬质合金、陶瓷和超硬材料等,其中硬质合金与高速钢相比,具有较高的硬度、耐磨性和红硬性,与陶瓷和超硬材料相比,硬质合金具有较高的韧性。由于硬质合金具有良好的综合性能,因此广泛应用钢(P)、不锈钢(M)、铸铁(K)、有色金属(N)、耐热钢(S)和淬硬钢(H)材料的加工。

六、请介绍一下机夹式刀具和整体刀具的区别?机夹式刀具主要应用于粗加工,半精加工领域,整体刀具主要应用于精加工领域。

七、刀具作为耗材,平均使用寿命一般是多久?数控机床制造成本中,刀具成本占比有多少?刀具受加工材质、加工效率、加工工况等因素影响在使用寿命上会出现差异。2012年以来,我国刀具消费占机床消费比例呈现向上增长趋势,2019年达到25.26%,但与发达国家水平还存在一定差距。

八、请介绍一下请介绍下刀具生产涉及的主要技术?硬质合金数控刀片属于技术密集型产业,其技术主要集中在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域,涉及到物理学、化学、材料科学等多门学科。以基体材料领域为例,随着工件所使用的新型材料不断涌现,对加工工件所使用的刀具性能也会提出不同的需求,这种差异化需求对基体材料性能会产生不同的需求。而原料性质(粒度分布、碳化程度、晶型结构、团聚状态、表面缺陷等)、成分比例(硬质相含量、粘结相含量、第三相比例、强化改性组元添加等)、组织结构(梯度结构、亚微细结构、双晶结构等)以及后续工艺均会对基体材料性能产生不同程度的影响,因此对企业的技术水平、研发能力提出了较高的要求。

九、如何看待工业母机的概念?这一概念的兴起,对公司未来发展有哪些利好?我国正处于产业结构的调整升级阶段,机床数控化是机床行业的升级趋势。我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长,这将带动数控刀具行业的消费需求增长。

十、请问公司是否会申请专精特新名单?谢谢,申报是否能够得到政策的支持?公司目前是工业和信息化部认定的"专精特新小巨人企业"。

十一、专精特新名单对于我们的经营活动的开展是否有帮助,例如政府补贴,财政支持等。公司将持续做好主营业务,实现稳健发展。有关公司的发展动向,敬请关注公司公告。

十二、公司盈利能力较高的原因?公司一直秉承"自主研发、持续创新"的发展战略,专注于硬质合金数控刀片研发与应用,不断追求硬质合金数控刀片整体性能的提升和制造工艺的优化,依托多年的人才、技术积累以及先进装备的引进和消化吸收,形成了在基体材料、槽型结构、精密成型和表面涂层四大领域的自主核心技术,开发了车削、铣削、钻削三大系列产品。公司核心产品在加工精度、加工效率和使用寿命等切削性能方面已处于国内先进水平,未来公司将进一步加大研发投入,提升产品性能,保证公司的盈利能力。

十三、请问公司与同行相比公司的优劣势体现在哪些方面?公司竞争优势具体包括研发、生产、装备、渠道和市场五个方面的优势。在研发方面,公司打造了一支老中青梯队合理、学科门类齐全、专业技能扎实的研发人才队伍,核心技术及产品性能达到国内先进水平;在生产方面,公司是国内硬质合金数控刀片行业内少数具备硬质合金数控刀片完整生产工序的企业,这有利于公司把控产品的生产良率,同时缩短生产周期降低生产成本;在装备方面,公司引进世界一流的生产、研发和智能化辅助设备可以确保公司研发成果高效应用,技术水平进一步提高;在渠道方面,公司建立了以华东、华南、华北刀具集散市场为核心,覆盖全国市场的经销商体系,并逐步向海外市场延伸,通过经销商公司可以迅速扩大公司产品的销售市场、提高产品的认知度和加快资金回笼。在市场方面,公司经过多年的积累,积淀了一批较为稳定的终端客户,在行业内拥有一定的认可度,现有的客户资源已转化为了公司的市场优势,成为了公司业绩持续增长的有力保障。公司竞争劣势主要在于公司的规模、综合影响力和市场形象等方面与欧美、日韩刀具企业相比仍具有较大的提升空间。

十四、请介绍一下公司刀具价格与进口刀具价格存在差异的原因以及公司将采取的措施?存在价格差距的原因主要在于公司刀具与进口高端刀具在产品的稳定性、一致性以及提供整体切削解决方案的能力上存在差距。公司将进一步加大对基体材料、槽型结构、精密成型、表面涂层四大核心技术领域的研发投入,引进研发人才,不断提升产品性能。

十五、请介绍一下公司刀具产品的种类?公司主要产品包括车削、铣削和钻削三大系列硬质合金数控刀片。其中车削是指加工时工件做旋转运动,刀具在平面内作直线或曲线进给运动的切削加工方式,通常只有一个切削刃同时参与切削,形状较为规则。铣削是指加工时刀具做旋转运动,工件固定或移动的切削加工方式,通常是多个切削刃同时参与切削,刀片的尺寸一致性波动对使用寿命的影响较大。钻削是指加工时刀具和工件做相对旋转运动,并沿刀具轴向方向做相对进给运动的切削加工方式。加工时深入工件,只能通过排屑间接分析切削状况,对于刀具切削性能要求较高。

十六、请介绍一下公司的优势产品?针对标准刀具产品市场具有用量大、品种集中、通用性强、市场竞争激烈等特点,公司采用"集中优势,单品突破"的研发战略,开发的模具铣削刀具、钢件车削刀具等产品均获得市场广泛认可。

十七、请介绍一下铣削刀片毛利率高于车削刀片毛利率的原因?铣削刀片通常是多个切削刃同时参与切削,刀片的尺寸一致性波动对使用寿命的影响较大,生产门槛较高,因此毛利率较车削刀片更高。

十八、请介绍一下公司的研发战略?数控刀片由于品类较多,因此公司采取"集中优势,单品突破"的研发战略,针对市场用量大的数控刀片品类进行研发。

十九、请介绍一下公司的产能增长情况?公司募集资金投资项目仍在建设,建成后产能释放也会有一个过程。公司现有生产线仍在增加新设备提升产能,预计下半年产能会有小幅提升。

二十、请问下我们直销的比例,未来怎么看待我们的销售结构,是否想增大这一比例?我们是如何对经销商进行激励考核的?尊敬的投资者您好,感谢您对公司的关注。目前,公司采用经销为主、直销为辅的销售模式,2019年、2020年和2021年1-6月经销收入占比分别为88.69%、87.68%和90.15%。未来随着公司研发实力的进一步增强,公司将争取与国内一些重点行业重点客户达成战略合作,推出定制化的整体切削解决方案和应用服务,由经销为主向经销与直销并重转型。公司按照自然年度对经销商进行考核,考核的主要指标包括销售规模的完成情况、当年货款回款的及时性、对公司产品的经营推广情况、未来发展潜力等因素,对于不符合考核要求的经销商,公司在次年对其淘汰,不与其继续签订经销商管理协议。

二十一、请介绍一下公司销售体系的规划?未来随着公司研发实力的进一步增强,公司将争取与国内一些重点行业重点客户达成战略合作,推出定制化的整体切削解决方案和应用服务,由经销为主向经销与直销并重转型。

二十二、请介绍一下公司开拓海外市场的规划?公司一方面将加大海外销售团队的建设,另一方面为了提升海外市场的认可度,公司将加大研发投入进一步提升产品性能。

二十三、请介绍下公司针对原材料价格波动采取的措施?公司针对原材料价格波动采取了以下主要措施:(1)与主要原材料供应商夯实、拓展及建立更紧密的长期合作关系,以签订框架协议、提前预付款锁定价格和数量的方式控制原材料成本支出,取得市场上较为优惠的采购价格,避免上游原材料上涨给生产经营带来的负面影响;(2)不断优化产品结构,依靠技术优势取胜,相比于依靠低成本竞争战略占领市场的产品,公司的产品不易受原材料价格波动的影响,公司的生产经营风险也较低。(3)加大对生产设备的投入,引进国内外先进机械设备,实施高品质控制标准,从而降低原材料消耗、提高产出率和降低废品率,达到提高单片成品毛利率的目的。(4)公司采购人员通过公开信息查询原材料价格,在多家供应商之间进行比价询价,及时追踪原材料价格变动趋势,降低原材料价格波动风险。

二十四、公司是否一言堂?公司始终把保护投资者合法权益放在重要地位,尤其是保护中小投资者合法权益。公司按照《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》等有关法律、法规及规范性文件的规定,结合公司实际情况建立了由股东大会、董事会、监事会和经理层组成的法人治理结构,制定和完善了《公司章程》《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《监事会议事规则》《总经理工作细则》《董事会秘书工作细则》等一系列内部控制制度。公司股东大会、董事会、监事会以及经理层均按照《公司章程》和各项议事规则、工作细则规范运作,切实履行各自应尽的职责和义务,保障所有股东的利益。

二十五、请介绍一下公司IPO募集资金投资项目中的硬质合金数控刀片、金属陶瓷数控刀片和整体刀具的盈利能力?本次募投的硬质合金数控刀片是针对航空航天难加工材料、汽车零部件高效加工、模具铣削精加工等领域持续对自身产品的升级换代系列。随着公司在航空航天、汽车等高端制造领域加工解决能力的提升以及向整体解决方案供应商的转型,公司有望增加由原有境外厂商占据的高端制造领域的市场份额,进一步提升产品价格。因此,公司预测硬质合金数控刀片达产后第一年平均销售单价为9.86元。公司参考了市场上金属陶瓷数控刀片及硬质合金整体刀具的价格、公司的技术优势、下游应用场景及发展情况,预计金属陶瓷数控刀片及硬质合金整体刀具达产第一年其平均销售单价(不含税)分别为9.20元、48.67元。

二十六、请介绍一下公司IPO募投项目对于公司业务的提升?公司募集资金投资项目紧紧围绕公司现有主营业务,结合国家产业政策和行业发展特点,以现有技术为依托实施的投资计划,是对现有主营业务的进一步拓展。产能扩建项目投产后,有利于公司缓解现有产品产能不足的瓶颈,优化产品结构,提升公司整体规模和综合竞争实力;研发中心项目虽不直接产生效益,但项目的实施将进一步完善公司的研发体系,有效增强公司的技术和研发优势,其效益将最终体现在公司生产技术水平提高、工艺流程改进、新产品快速投放所带来的生产成本的降低和盈利水平的提升,巩固和提升公司的行业地位;补充流动资金项目将为公司的快速发展提供资金保障,显著改善公司的流动性指标,增强发展后劲。

二十七、请介绍一下公司针对IPO募投产能消化的规划?在技术开发方面,将不断加大研发投入,引进研发人才,提升研发水平;同时加强和科研院校的紧密合作,建立校企联合合作平台,提高公司的基础研究水平。公司将通过一系列技术强企计划,实现在硬质合金数控刀片方面的整体实力接近或达到日韩刀具企业水平。在市场开拓方面,公司会进一步完善现有经销商体系,深化与现有优质客户的合作关系,充分挖掘客户的市场潜力。同时,公司将积极推进国内直销客户以及海外新客户开拓,进一步拓展公司客户群体。在人才引进方面,公司将加强对优秀人才的培养与引进,全面实施人才强企战略,努力创造新的用人机制和政策环境。一是加快人才培养,重视继续教育和培训,完善人才激励、培训机制,培育一批适应产业升级的技术骨干和经营管理人才;二是努力营造人才成长的良好环境,尊重人才、充分调动人才的积极性、创造性,做到人尽其才,才尽其用;三是加强人力资源管理,加强高层次人才建设,建立有效的人力资源激励机制。

二十八、请介绍一下公司未来的发展战略?。未来公司将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势,加大研发投入和人才队伍建设,以技术推动市场为导向,不断升级迭代产品并开发新产品。在巩固硬质合金数控刀片市场优势地位的基础上,优先开展基础材料技术的研究,进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域;同时,通过新品项目的开发,向工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展,进一步丰富公司的产品线,将公司从硬质合金切削刀具制造商打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。

二十九、公司之前强调要从单一的刀片向者刀柄刀盘刀片等一体化综合的方向发展,这个战略您能再介绍一下公司具体的打算(能够带来哪些好处)以及目前落实的状况吗?伴随我国产业结构的调整升级进程不断加快,加工产品的结构复杂化、加工精度要求的不断提高以及生产效率的提升,终端用户对刀具的要求也不断提高。而刀体与刀片的匹配程度会在加工过程中对刀片的使用寿命、加工精度及稳定性产生直接影响,原有的刀体和刀片分割开单独参与竞争的方式无法满足客户对刀具性能的更高要求。公司未来向刀柄刀盘刀片等一体化综合的方向发展有助于满足客户对刀具在使用寿命、加工精度及稳定性等方面的要求,进一步扩大切削刀具市场占有率。

三十、对目前公司运作,有吞并其他小公司扩大自身产品线的意向吗?同时,为进一步提升公司品牌效益,公司是否会扩大股本做大市值规模的动作。公司一贯注重做好主营业务,实现稳健发展。有关公司的发展动向,敬请关注公司公告。谢谢!

三十一、请简要介绍下上半年业绩情况?2021年上半年公司产品性能不断提升,产能逐步释放,渠道不断完善,同时由于国内新冠疫情得到有效控制,2021年上半年我国经济增长强劲,制造业增速加快,带动刀具市场需求持续增长。公司报告期实现营业收入22,979.73万元,与去年同期相比上升67.46%;实现归属于公司股东的净利润7,433.17万元,与去年同期相比上升115.54%。公司上半年加大了人才引进力度,已引进基体材料领域、涂层领域、整体刀具领域、工具系统等领域的部分人才或与这些领域的部分人才达成入职意向。公司募集资金投资项目稳步建设,现有生产线通过增加新设备继续提升产能。同时,公司上半年加大了直销队伍建设,为募投产能有效消化做好准备。

三十二、请介绍一下公司2021年二季度产销率情况?公司二季度产销量维持在较高水平。

三十三、请介绍一下公司产能利用率情况?公司目前排产饱满,生产情况良好。

三十四、请介绍一下公司2021年上半年的产品开发方向?公司上半年加大了数控刀片基体材料、涂层领域的开发,以及浅孔钻、槽刀等产品的开发。

三十五、请介绍一下公司2021年上半年产品单价情况?公司二季度产品单价环比有小幅提升。

三十六、请介绍一下公司2021年二季度产品毛利率低于一季度的原因?主要原因是公司二季度产品结构有所变化,车刀占比有所上升。

三十七、请介绍一下公司2021年上半年的大致产品结构?公司2021年上半年车削刀片占比有所上升,在67%左右。

三十八、请介绍一下公司2021年上半年车刀销量增长较快的原因?车削刀片的增长主要是产品质量提升和公司产能释放的共同推动。公司持续的研发投入和人才引进,有效提升了车削刀片加工精度、使用寿命和稳定性,在钢件车削加工领域获得市场广泛认可

三十九、请介绍一下2021年上半年哪些下游行业对刀具的需求量较大?2021年上半年工程机械、汽车、能源等行业对刀具的需求量较大。

四十、请介绍一下刀具行业景气度以及目前的在手订单情况?从目前看刀具行业景气度较高,目前公司的订单饱满。

四十一、公司目前采购的设备是否存在"卡脖子"现象?公司目前采购的设备暂不存在"卡脖子"现象。

华锐精密主营业务：硬质合金制品、硬质合金数控刀具、整体刀具、金属陶瓷、超硬刀具、工具系统、工具镀膜、工具外包服务、硬质合金材料研究、生产与销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

华锐精密2021中报显示，公司主营收入2.3亿元，同比上升67.46%；归母净利润7433.17万元，同比上升115.54%；扣非净利润7230.19万元，同比上升104.45%；负债率18.29%，投资收益45.24万元，财务费用30.64万元，毛利率50.77%。