【谈谈消费股与价值投资】

国际资本持续收购中国的快消品企业，已经有十多年的历史了。娃哈哈，汇源，中华牙膏，大宝，一只手数不过来。

很多人看不起消费品，觉得能有多大科技含量啊，多少成长空间，多少护城河啊？

大家只看到亚马逊、谷歌、微软、苹果的高歌猛进，没有看到其背后早已是尸骨累累。比尔盖茨持续减持套现微软股票，拿来投资各类科技企业，成功率大概也就是百分之一。有人算过，如果盖茨从不减持微软股票，不分散投资，身家将会比现在还要多百亿美元。可惜没有那么多如果，现在看起来，科技企业更适合“鸡蛋放在一个篮子里”，因为科技企业的投资不确定性太大，孙正义就是这样一步步从首富走向“首负”。

巴菲特几乎从不持仓科技股，直到近年来他在微软和苹果上看到了“护城河”与“确定性”，才真正下手，开始了大赚特赚之旅。

巴菲特最钟爱的除了保险，还有各种消费品股，比如可口可乐，喜诗糖果等。

投资科技企业的VC，都要求要有起码10倍回报；高回报背后是不足10分之1的成功率，去博取成功后的高额回报，低成功率加高回报率的模式。

而消费品呢？虽然不会有那么恐怖的成长率，但是贵在稳健、持续、确定性，以及丰厚的现金流。

而且，随着A股市场日趋成熟，那些具有确定性、长期投资价值的股票，会越来越少的被人恐慌性抛售，因为随时会有接盘。

茅台、五粮液、伊利，都涨成啥样了？

本来就巨大的中国市场、衣食住行的刚需、随时走向世界的中国消费企业，是一片巨大的蓝海。

而当下中国，价值投资的市场环境、投资者心理、企业发展，都已经具备了可行的条件。