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一个有望翻倍的被遗忘的高端制造股——宝钢股份

一个有望翻倍的被遗忘的高端制造股——宝钢股份

1、

十四五期间,制造业全面升级,对基础材料钢铁特别是高端制造用钢需求将同步增加。另外随着碳中和减排目标的推行,钢企新增产能受到抑制,又有利于钢铁龙头。钢铁龙头企业的市场占有率将会不断提升,会形成垄断,对价格有更大的话语权。

2、高端制造的钢企龙头

公司专业生产高技术含量,高附加值的钢铁产品。公司全部装备技术建立在当代钢铁冶炼等先进技术的基础上,通过引进国外的先进技术对其进行不断的技术升级,保持着国外先进的技术水平。公司具有雄厚的研发实力,从事新技术、新产品、新工艺新装备的开发研制,为公司积聚了不竭的发展动力。

公司在板材领域,具有强大的话语权。其公司的热、冷轧产品价格比市场价格高900元左右,反映了公司在板材产品上有议价权,产品竞争优势突出。

3、公司分红高

2012年股东大会通过的公司章程规定:公司每年股利分红不得低于净利润的50%。从2012年到2020年的分红来看,平均每股派息0.2元左右,分红比例每年都保持在50%左右。

4、公司的业绩好

公司的轧材是高端产品,产品附加值高,盈利能力强。得益于公司的竞争优势和龙头地位,公司的吨钢盈利始终保持板材行业前列,行业水平显著高于同行业其他对手。

2020年,公司统筹推进疫情防控和生产经营各项工作,在应急保供、复工复产、稳定供应链等方面取得超预期成效。

第三季度扣非净利润的同比增速为54.43%。根据业绩预告,公司第四季度扣非净利润的同比增速为93.16%,大幅超出市场预期。

2020年年报预计:净利润125-131亿元,同比增长1-6%。

5、财务结构好

公司的负债水平较低,说明公司经营良好,股东愿意出钱投资。

10年来经营现金流大于投资现金流,证明公司的现金流健康,财务杠杆稳健,资本支出少于经营活动的现金流入。

2021年的市盈率为12.28,对应2022年的市盈率为11.45,市净率PB(MRQ)为1.08。从行业的均值角度来看,公司估值目前相对合理。

作为中长期投资标的,公司作为我国专注于高端制造业用钢的龙头钢企,下游需求复苏带来主导产品价格稳步上涨,短期公司有望迎来量价齐升的局面。中长期来看,制造业复苏升级叠加行业集中度持续提升,公司有望大幅受益。

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