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稀土产业链调研,全年利润大概率突破百亿稀土价格指数续创历史新高

稀土产业链调研,全年利润大概率突破百亿【稀土价格指数续创历史新高,供需矛盾持续突出】

[左上]百川盈孚统计,2月11日,氧化镨钕库存3266吨,相当于两周的库存,主要磁材上市公司的披露的存货数据同样处于低位。

[左上]2月14日,中国稀土行业协会稀土价格指数为420.6,续创历史新高。

另据百川盈孚数据,当天国内稀土氧化物市场价格纷纷上调,金属镨钕、氧化镨钕、氧化镨分别上涨6.32%、5.8%、5.8%,每吨报价分别为134.5万元、109.5万元、109.5万元。

[左上]新能源汽车、风电、工业电机、变频空调等新兴领域需求旺盛,大型磁材企业订单增加明显,普遍接满。

而供给端增量有限,供需矛盾突出,产业链涨价预期浓厚,呈现下游库存不高,上游惜售的局面。

在供需格局下,稀土有望成为新能源上游中,后续供需格局最健康的品种。

[左上]稳定的价格利于产业可持续发展,无需担忧政策打压。前有北方稀土限价拍卖镨钕金属,近期北方稀土2月挂牌价明显低于市场价,这一切都能体现出政府稳定稀土价格的意图,防止出现暴涨暴跌。

[左上]回顾历史,稀土价格经常急涨急跌,昙花一现后归于低迷沉寂,既不利于上游企业,没有体现出资源应有的价值,同样不利于下游企业的稳定生产。

[左上]当下稀土产业格局前所未有之健康,维护稀土价格稳定是政府首要目的,但不能片面理解为打压价格!

[左上]稀土的定位是国家战略资源,国之重器,要卖稀的价格,不能卖土的价格。资源享受高价,改变产业链上下游利润分配的政策趋势导向是难以改变的。

[左上]政策的初衷和导向是已经发生质的转变,我们认为二级市场对这一点并没有充分定价!

[左上]如何映射到二级市场?以北方稀土为例,2021年1月和7月两次行情都是稀土价格上涨和能源金属行情共振所致。

[左上]当下我们审视板块,发现新的逻辑和预期差正在形成,有望成为下一波行情新的催化剂!

[左上]行业龙头—北方稀土的量利双升。节前发放的2022年第一批生产指标,主要增量是北方稀土,开采指标增量16080吨,占全国轻稀土增量的95.7%。利润不断走高,稀土精矿主要来自兄弟公司,远低于市场价,虽然自身没矿,但是却享受资源的升值,按照100万/吨的价格计算,单吨镨钕氧化物盈利大约48万元(扣除税费),全年利润大概率突破百亿。

[得意]关注标的:

北方稀土(600111.SH):公司是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地,是稀土行业的龙头企业。

厦门钨业(600549.SH):公司是稀土集团之一。

广晟有色(600259.SH):公司是主营稀土和钨业,开拓稀贵金属,集有色金属投资、采选、冶炼、应用、科研、贸易、仓储为一体的大型国有控股的上市公司。

包钢股份(600010.SH):公司是中国重要的钢铁工业基地、世界最大的稀土工业基地和内蒙古自治区工业龙头企业。

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