“猪茅”牧原股份为什么连续下挫，市盈率（TTM）仅16.55倍，还能起来吗？[what][what][what]原因分析及未来走势展望。

2020年初至今（9月18日）涨幅45.07%，但7月15日见顶以来，牧原股份已经从99.01元跌至75.30元，跌幅接近25%，当前市盈率比较低，哪怕跌按照99.01元的价格估算，市盈率（TTM）也就20倍出头，这和很多创业板、科创板动辄一两百的市盈率相比，可以说小巫见大巫。

那么何以估值这么低，股价却一路下滑？

@小世界宏观

我觉得主要原因有以下几点：

1、猪周期逻辑不变，过去两年猪肉股大涨主要受到非洲猪瘟、环保限产、新冠疫情三把利剑，而随着猪企纷纷扩产，未来供需矛盾会逐步缓解，毕竟猪肉消费端不会大幅增长。

2、养猪技术壁垒低，研发投入对未来长期利润增长比较一般，企业进入和退出主要受到政策因素，也就是这一波龙头企业的上涨其实是行业集中度提升带来的规模效应所引发的利好，但一波就是一波。

3、估值是静态指标，反映的是过去和当前的水平。如果未来利润下滑，那估值从数值上就会提高，所以当前低，可能是对未来一段时间业绩表现的反映。不能简单觉得估值低，就可以进入。

综合分析，9月底，牧原股份月K线基本上会收两连阴，这是大概率事件，从技术上可以宣告本轮猪周期见顶，本周五两笔合计15.2亿的大宗交易的成交价67.94元，折价9.78%，个人觉得牧原股份50元附近才会比较安全。