这两天的股市走向，不能说惨，应该说非常惨。

这近一个月的行情走势，基本宣告了所有券商首席们的研报的预测错了、失效了，得重新来了。

这也没关系，毕竟这种事常有，比如说去年1月19日，有券商研报喊出“跨过香江去，夺取定价权”。

我们还是聊回基金，恰好一年过去了，这些机构资金不仅没有夺取到“定价权”，反而几乎全线“浮亏”，有的亏了30%以上。

01 我们先看一些大的明星基金：

1、易方达亚洲精选股票(118001)

近1年：-29.09%。

张坤在季报里说：

本基金在四季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融、地产等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

2、前海开源沪港深蓝筹精选混合A(001837)

近1年：-23.98%。

曲扬在季报里说：

本基金重点配置了A股和港股中食品饮料、新能源、医疗、消费电子、财富管理等方向的标的。本基金持仓将以A股和港股中朝阳行业的优质公司为主，力争获得持续稳定的超额回报。

3、汇添富香港混合(QDII)(470888)

近1年：-40.05%。

2021年9月份上任的基金经理陈健玮在季报里说：

从长逻辑的角度来思考的话，大部分成长股的空间依然非常广阔，所以未来成长股依然会成为市场配置主线。基金的投资策略是在市场当中精选具备广阔成长空间、管理优秀以及具备良好商业模式的企业，由于这类型的企业本身属于稀缺品种，所以会适当重仓买入。

4、广发沪港深龙头混合(005644)

近1年：-30.45%。

基金经理张笑天认为：

目前港股主要指数已经接近 2016 年年初的底部位置，估值已经进入有较大吸引力的区间。四季度本基金仓位没有明显变化，在市场区域方面，根据基金合同要求主要配置了港股；在行业方面，主要配置了互联网、新能源、消费和医药。在行业选择上，管理人认为科技和消费依然是能长期跑赢的行业，同时将重点关注有政策利好的部分新能源、制造行业的投资机会。

——你会发现，如果抛开基金的业绩表现，只看基金报告，你会觉得他们都选了很好的股票，而结果是，业绩一个比一个差，所季报里的这些话，可以称得上是万能的套话，就是放在任何时期都适应，写得一点都没有诚意。

02 我们再看一些亏得相对少的基金：

5、华安香港精选股票(QDII)(040018)

近1年：-11.25%。

基金经理：苏圻涵在季报中认为：

2022 年港股有望走出估值修复行情，外部，流动性拐点导致的风险资产回调行情中，基本面仍有韧性的中资港股可能成为资金的避风港，内部，宏观政策环境转暖，居民理财资金进入股市后，港股作为估值洼地，有望吸引资金流入。短期内，基于美元流动性的边际收缩，和经济增长的下行，结构上，成长跑赢价值的可能较大。

在报告期内，基于我们对于市场结构的判断，我们看好，业绩确定性成长的光伏新能源板块，以及受益于保增长政策的基建和新基建类股。

6、景顺长城沪港深精选股票(000979)

近1年：2.95%。

基金经理鲍无可在季报中认为：

展望未来十年，中国面临两个转型，一个是经济结构的转型，投资占 GDP 的比重将下降到较低水平，二是能源结构转型，主要能源开始从煤炭向新能源过渡。

在如此复杂的宏观背景下，唯一可靠的办法就是我们一直以来坚持的自下而上选股，去找到那些壁垒高、估值合理或偏低的公司。中国股票市场是具有长期机会的，因为中国拥有全球数量较多的优秀企业家，他们带领着各自的公司披荆斩棘，不断创造价值。通过长期持有这些优秀公司，希望我们的组合能为投资者带来可观的回报。

——基本也是“套话”，但亏得少，可以原谅。

03 也有一些真诚进行反思的基金：

7、中欧丰泓沪港深混合A(002685)

近1年：-1.46%。

基金经理罗佳明在季报中认为：

回顾全年的港股市场，在我们过去十余年的港股从业经历来说，也是非常罕见的一年。我们既经历了年初短暂的火爆行情，也经历了年中市场的跌宕起伏，然后在冬天的此刻也感觉到了市场的“冰冷”。

作为长期价投的信奉者，我们在感受自身悲观情绪同时，理智则在告诉我们应该比过去一年任何时候都更加乐观。基于没有系统性风险的前提之下，在市场低谷的时候，我们或许更多考虑的不是如何控制回撤，而是如何更有效的将筹码配置在“好人好事”（即，卓越的企业家精神和积极向上的企业文化，以及好的生意模式）上，不要错过底部的筹码。

8、银华沪港深增长股票A(001703)

近1年：-19.95%。

港股市场一系列灰犀牛风险的暴露也让我们更加深刻的认识到，对离岸市场投资机会的评估，必须充分考虑其与本土市场的对比，必须遵从更为严苛的价值投资标准谨慎为之。

综上，经历了2021年的滑铁卢，我们依然坚持一直以来的投资理念和方法，也即以深度研究为基础，找到真正能够持续创造超越社会平均水平股东回报的公司，也即各行业具备长期竞争优势的企业，在合理的估值水平买入并持有，陪伴公司有小长大、由优秀变为卓越。同时，我们会努力扩展自己的能力圈，以期在中国制造业由大变强的时代中，找到那些能为投资者创造最丰厚回报的优秀公司。

——还是这两只基金厚道一些，至少承认过过去一年港股市场超出了自己的预期，以及自身的差距所在。

绝大多数基金经理都是“嘴硬”、并“死扛”。

你认为这些基金经理们选股水平怎么样？属于实力差，还是运气差？

你怎么看，欢迎留言讨论。