高增长军工细分赛道核心卡位企业名单出炉，成长行情已开启！

近期军工个股持续强势，军工板块行情火爆，数据统计显示，国防军工板块自5月开始，截止目前，已经上涨超过3成。虽然军工板块在2021年一季度表现低迷，但在主机厂等产品交付节奏加快，军工板块已进入高景气度持续兑现时期。

因为军工板块具有一定的周期性，部分信息保密性等特征，市场投资者对军工业绩预期较难估量，但从目前①各军工板块个股业绩释放、②与其他赛道相比估值性价比优势明显、③军费增速低于经济实力等因素得出，军工板块未来的成长性是毋容置疑的。

国盛证券认为：国内军工产业已进入（短期）3年订单与产能大幅增长，（中期）7年装备体系升级重大发展机遇期，军工行业具备长期成长价值。

那么，关于军工板块可以有哪些方面值得关注呢？

以下将从军工高增长细分赛道龙头、军工主机厂、强拓展能力、军民融合式四个方面，形成企业名单，仅供分享及交流。

军工高增长细分赛道龙头：

中航高科：总市值为548.16亿元，近20日涨跌幅23.08%，滚动市盈率为113.68倍

航空复材绝对龙头，中航高科以航空新材料研发生产、高端智能装备研发制造“双轮驱动”。背靠航空工业及航材院、航空制造研究院。在航空工业复材积累多年复合原材料生产工艺，生产工艺和产业规模上处于国内领先水平。

精准卡位关键环节预浸料赛道，在国内军航预浸料领域（产业链“枢纽”位置），依靠复合材料的设计性，多年的树脂体系积累，子公司中航复材具主导地位；中航高科还是C919大飞机供应商，无论是军机升级迭代，还是民用大飞机量产，中航高科均有望享受未来业务高增长，

紫光国微：总市值为2207.57亿元，近20日涨跌幅23.08%，滚动市盈率为128.46倍

军工芯片龙头，背靠紫光集团，目前总市值突破千亿，是国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、存储器芯片研制企业。旗下产品产品广泛应用于金融、电信、军事、汽车、物联网等领域，在安全芯片领域耕耘已有20年，在特种IC、安全IC、FPGA三大赛道均有布局，在FPGA核心技术加持，特种集成电路技术领域处于国内领先地位；

在军用特种芯片上，产品布局齐全，是国产军工芯片第一大供应商。最新募资研发的车规级控制器芯片，也有望打破国外厂商垄断格局，在5G、车联网、国产替代等逻辑下，业绩有望打开新空间。

抚顺特钢：总市值为526.55亿元，近20日涨跌幅33.23%，滚动市盈率为81.73倍

特殊钢领域龙头，中国的"特钢摇篮"，抚顺特钢从事特殊钢和合金材料研发、制造业务。公司核心产品包括“三高一特”，也就是高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢，产品广泛应用于军工、机械、船舶以及新兴产业等；

在国防领域深耕多年的抚顺特钢拥有行业领先科技，并具有明显先发优势，旗下变形高温合金在航空航天市场占有率高达80%以上，而超高强度钢市场占95%以上；半年业绩显示预盈4.15亿元至4.5亿元，同比增长126.38%至145.47%。

军工主机厂或核心分系统厂商：

航发动力：总市值为1677.99亿元，近20日涨跌幅23.36%，滚动市盈率为153.36倍

航空发动机绝对龙头，主要从事航空发动机制造、销售及维修、航空发动机零部件出口转包生产等，航空发动机研制技术壁垒高耸，

而航发动力在航空发动机领域拥有绝对话语权：集成了国内绝大多数航空动力装置主机型谱，是国内唯一具备生产制造涡喷、涡轴、涡桨等全种类军用航空发动机研制能力；是三代主战机型发动机国内唯一供应商；是CJ2000零部件主要供应商，军用、民用航空市场空间巨大，航发龙头稳定增长可期。

中航沈飞：总市值为1473.55亿元，近20日涨跌幅18.03%，滚动市盈率为120.06倍

战斗机制造龙头，A股唯一的战斗机整机个股，主营关于航空产品制造业务，主要产品包括航空防务装备和民用航空产品，作为歼击机主机厂，研制并生产了从一代机到五代机的全谱系战斗机，集科研、生产、试验、试飞为一体，

随着产品升级拓宽产品谱系，歼-11三代重型歼击机，歼-15/16三代半战斗机等装备有望加速列装，作为稀缺性显著的军工核心资产，军用产品换装升级换代，在研四代机“鹘鹰”FC-31及无人机业务有望在未来提供业绩弹性。

洪都航空：总市值为324.49亿元，近20日涨跌幅17.81%，滚动市盈率为181.97倍

教练机、防务龙头，主营业务覆盖教练机全产业链及导弹的业务，是国内唯一兼备初、中、高级教练机产品独立研制及生产能力，是国内主要的教练机研发生产基地，主要产品为CJ6 初级教练机等。

目前洪都航空业务已从单一教练机业务拓展到练机和防务产品，中航工业旗下唯一的空面导弹研制基地，旗下拥有导弹领域多款“拳头产品”，并具有成批量导弹生产能力，现以空面导弹为基础，向反舰导弹、小型空地导弹等领域不断拓展，目前航空城教练机总装厂房建设完成，达产后能满足当前订单生产。

中航西飞：总市值为946.32亿元，近20日涨跌幅36.01%，滚动市盈率为117.03倍

航空整机制造龙头，中航西飞通过聚焦航空主业，旗下形成军用航空、民用航空和航空服务三大核心产业，旗下拥有中型运输机、轰炸机等大中型军民用飞机、全系列飞机起落架及机轮刹车系统核心资源，承担军民用飞机的零部件供应商，

业绩将受益于空军换装新型远程轰炸机，民机业务方面，“新舟”系列涡浆支线客机最新型号新舟700超过100架完成入位，配套的C919 订单815 架，等等。国产客机发展加上国产替代趋势加速将带动业绩提升。

强拓展能力：

西部超导：总市值为375.79亿元，近20日涨跌幅24.00%，滚动市盈率为68.13倍

钛合金、超导和高温合金生产龙头，主营业务为高端钛合金、超导材料以及高温合金，是我国高端钛合金主要生产基地之一，拥有高端金属新材料成型独家工艺和设备，立足于军工高端材料：多种新型钛合金填补了国内多项空白，

钛合金产能2021年预计达到6000吨高温合金领域，应用于航空航天发动机、燃气轮机的热端部件，随着军用航空发动机快速量产，商用航空发动机国产化速度加快，全年增长可期。

振华科技：总市值为481.39亿元，近20日涨跌幅42.57%，滚动市盈率为64.92倍

国内军用电子龙头，振华科技主营新型电子元器件和现代服务业，是国内军用被动元器件龙头，公司主业压缩剥离通信整机等低效资产后转型升级，

旗下有电子元器件、半导体分立器件、厚膜集成电路等产品，高端电子元器件产品广泛应用于国内航空航天、电子、兵器、及核工业等领域，军工被动元器件业务、军工集成电路业务、军工半导体分立器件业务做强做大，新型电子元器件业务下游需求旺盛，正朝着纵向集成、横向扩展，打造国内军工电子主力军。

军民融合：

中航光电：总市值为1009.86亿元，近20日涨跌幅9.01%，滚动市盈率为53.16倍

国内军用连接器龙头，专业从事高可靠光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、销售与服务，多年深耕连接器主业，自主研发各类连接产品300 多个系列、25 万多个品种，

主要产品广泛用于航空、航天等军用防务领域、通讯及新能源汽车等民用高端制造领域。作为特斯拉连接器供应商，新能源汽车方面配套高压连接器；防务产品收入占比约50%，18年数据显示，在国内防务方面市占率达4成，是国内最大的军工连接器供应商。业务拓展至光电组件、光电系统，并做到细分市场中领先地位。

睿创微纳：总市值为502.85亿元，近20日涨跌幅2.54%，滚动市盈率为81.11倍

国内红外探测器龙头，睿创微纳主营业务是从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业，目前军民品均实现快速增长，军用方面，红外热成像被应用于军事侦察、监视和制导，我国红外热像仪军事领域应用处于快速提升列装期；

民用领域主要应用领域包括安防监控、工业监测、人体体温监测，民用红外热成像仪行业，随着红外成像产品成本及价格降低逐步广泛推广，目前睿创微纳还研制出全球第一款8 微米、1920x1080 大面阵非制冷红外探测器。

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