看到标题，读者可能会问你为啥不写牛，而要写拼音？因为此Niu非彼牛，不是说牛市要来了，而是说新冠病毒最新的变异“拗”变种病毒来了。

据BBC、《金融时报》等外媒报道，一种首先在博茨瓦纳被发现的新型新冠病毒的变种，已开始在南非蔓延扩散，该变种名为“B.1.1.529”。令人担忧的是，不少专家形容这一变种病毒“非常可怕”，可能是迄今为止所发现的最凶猛的、他们所见过最糟糕的变种病毒，突变程度超过预期。

该病毒变种虽未正式命名但是世卫组织已经给予了高度的关注，可能将其命名为”拗（国际音标：Nu）”变种。该变种是目前已知刺突蛋白变异最多的变种，有高达32处突变，其中部分突变可能有助于病毒逃逸免疫。而目前全球肆虐范围最广的德尔塔病毒只有16处突变。由于目前主要的疫苗都是针对刺突蛋白进行抗体识别，过多的突变可能会降低疫苗的免疫效果。

另外这一新变种在南非传播的数据也令人非常担忧。该病毒从被识别到成为当地主要的病毒变种所用的时间非常短，如下图1所示

图1

图1显示，“B.1.1.529”只用了大约20天就成为南非当地的优势病毒变种（约90%的感染者感染了此种变体）。此前的德尔塔病毒用了约100天才成为优势变种，而Beta没有成为优势变种前就被德尔塔击败了。这说明该种病毒的传染能力可能要超过目前的毒王德尔塔变种。

未来，对于新病毒急需要关注的主要是三点：1，它是否真的具有免疫逃逸能力，即是否会让当前的疫苗效果打折扣。2，它的传播能力是否比德尔塔更强。3，它的致病和致死能力是否比德尔塔。

本人不是医药类博主，所以本文的重点自然也不在病毒的讨论上。我真正想说的是病毒给国内股市会带来什么影响，特别是对银行股会带来什么影响。先说市场的反应，消息爆出来在周五，欧洲股市开盘应声暴跌，美国的10年期国债收益率从1.7%大幅跳水到1.5%。这些都反映出欧美市场对于新变种的巨大担忧。在国内，银行股的龙头招商银行被沪股通净卖出超过6亿，盘中一度跌穿50元整数关口，收盘也未能收复年线。

所有的反应似乎都向着2020年疫情爆发的逻辑重演。但是，我判断多数人犯了经验主义错误，特别是A股市场。这个新变种对于国内和全球的影响和2020年上半年将会完全不同。去年疫情期间被训练出来的有疫情砸银行的模式可能会失效。

首先，我们看看为何欧美对于新变种特别恐慌。一个重要的原因是欧美抗疫主要依靠疫苗，特效药和医疗体系，而不执行严格的防控隔离。所以，“B.1.1.529”潜在的免疫逃逸特性可能对欧美造成沉重的打击。

我国采取的是以严控隔离为基础的“动态清零”政策，发现一例就控制密接人群。这一政策经过2年的实践证明是行之有效的。2020年初，新冠疫情在武汉首次大规模爆发，当初我们缺乏应对疫情的经验和手段，而且疫情已经从爆发地扩散到全国多数省份。国家利用春节长假在国内进行了大规模的封区，封城隔离，这种策略帮助我们快速控制住了疫情，但是其对经济的副作用是巨大的。所以，我国2020年的经济表现为上半年显著衰退，下半年快速恢复。

面对新的“B.1.1.529”变种，我国的严控隔离措施可能是唯一正确应对疫情的方案。大概率新变种对于国内的影响可能和德尔塔类似，不会对我国经济造成较大的负面影响。而且反而可能会延长我国出口替代效应的优势。

去年下半年，我曾经专门撰文谈到疫情使得全球的供应链出现了较大的问题。中国作为全球工业体系最完备，疫情控制最好的生产基地将会受益于疫情在第三世界国家的传播。我们也看到去年下半年，中国整个经济的表现是很好的，特别是出口相关的企业。对应的银行股在去年第四季度和今年第一季度曾经有一波不错的补涨行情。

今年下半年，虽然银行业的业绩增速不错但是行情始终不温不火，其中有2个原因。第一个是我国在房地产和减排双控方面的调结构措施让实体经济出现了波折。第二个是随着海外疫苗和特效药研发的进展，我国的出口优势开始出现下滑。

近期很多经济学家对于明年经济的预测是偏谨慎的，主要是因为房地产的投资下滑和出口对经济拉动的作用减弱。但是，如果最新出现“B.1.1.529”变种病毒让供应链恢复的希望破灭了。那么，出口对于经济增长的拉动因素将为我国的经济结构调整争取更长的窗口期。也就意味着明年整体经济的表现可能好于市场的预期。

目前市场对于银行的预期可能过于悲观了，很多银行今年业绩两位数增长，股价今年却是下降的。目前，银行业的估值已经创了历史新低，最近两周更是持续阴跌。很多银行投资者的心态近乎绝望。

但是，资本市场往往是这样，行情在绝望中产生，在犹豫中前行，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。当大家都开始绝望时，却有神秘资金在默默地抄底银行板块。2021年11月26日，银行ETF（512800）共计获净申购资金近1.1亿元。至此，A股规模最大银行ETF（512800）已悄然实现连续11个交易日资金净申购，合计净流入金额达5.55亿元。上交所官方数据显示， 自9月以来，银行ETF（512800）的份额就已开始加速攀升，截至11月26日，区间资金净流入额合计超20亿元，如下图2所示：

图2

上一次银行ETF(512800)规模的持续增长是去年第四季度，随后银行板块走出一波不小的行情。面对这一次新变种病毒的出现，中国可能再次成为受益最大的国家，而对于银行股的错误预期会得到纠正。投资者可以考虑跟随神秘资金一起建仓银行指数基金，比如场内交易的银行ETF(512800)，或者场外申购的银行ETF联接（A 份额：240019，C 份额：006697）基金。

后记：截止发稿时，世卫组织 WHO召开了紧急会议，将在南非发现的新冠 B.1.1.529 毒株正式命名为“Omicron”（音译：奥密克戎）。同时，WHO 将这种病毒列为 VOC 级别，意味着值得关注的变种。