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1、 主要产品及服务：核心业务为训练数据定制服务及训练数据产品！

公司是我国领先的训练数据专业提供商，通过设计训练数据集结构、执行数据加工处理过程，生产用于算法模型开发训练用途的专业数据集，并以软件形式向客户交付，所属行业为软件和信息技术服务业！并应用于个人助手、智能音箱、语音导航、搜索服务、智能驾驶、机器翻译等多种产品相关的算法模型的训练过程中！

公司提供的训练数据覆盖智能语音（语音识别、语音合成等）、计算机视觉、自然语言等多个AI核心领域，全面服务于人机交互、智能驾驶、智慧城市等多种创新应用场景。其中智能语音为发行人的优势领域，服务/产品线已覆盖160余个主要语种及方言！

公司主要收入来自训练数据定制服务及训练数据产品，分别占2020年收入的50.26%和45.48%！其中训练数据定制服务较2018-2019年略有下降，但训练数据产品取得较好增长！

2、 市场及行业情况：行业市场快速发展！

根据高德纳咨询（Gartner）2018年的预测数据，2019年全球人工智能产业的商业价值将达到19,010亿美元，预计2022年将达到39,230亿美元，年复合增长率为27.31%！

截至2019年年末，中国活跃AI企业达到1,189家，占全球总数的22.08%，位居全球第二！中国的AI技术水平处于全球前列。2019年中国人工智能行业的融资总额约为166亿美元，占全球的44.39%，位居全球首位！根据国际数据公司（IDC）的数据，2020年中国人工智能产业规模将达到62.70亿美元，预计2024年将达172.16亿美元，年复合增长率达到30.40%！超过全球增速！

3、 同行业对标及估值：语音类基础数据服务国内第一！全部基础数据服务排名第二！一签盈利5万元！

根据艾瑞咨询出具的《2020年中国AI基础数据服务行业研究报告》，公司在中国语音类基础数据服务领域企业中营收份额占比排名第一！公司在2019年基础数据服务排名第二！仅落后百度！

行业内主要有Appen、慧听科技、标贝科技等，没有同行业A股上市公司，我们根据公司流通市值进行估值，不过鉴于公司行业龙头以及AI上游的科技属性，给予公司一般流通市值一倍的估值，公司合理市值在58亿元左右！公司在科创板上市，一签500股，一签盈利5万元！

4、 重点关注：前五客户占比50.25%，客户相对集中，前五客户微软、阿里、腾讯、三星、字节跳动！毛利率较高且稳定！收入主要来自老客户！员工跟投！

1）、主要客户情况：公司服务已获得阿里巴巴、腾讯、百度、科大讯飞、海康威视、微软、亚马逊、三星等国内外优质客户的认可！公司前五大客户2020年收入占营收比例50.25%，客户相对集中，前五客户都是耳熟能详的大企业，微软、阿里、腾讯、三星、字节！占比最高的为微软达18.56%！

2）、毛利率较高且稳定：公司2020年综合毛利率在67.70%！自2018年以来基本稳定在65%-70%之间！其中公司主要的训练数据定制服务与训练数据产品毛利率分别为50.26%和45.48%！

3)、收入主要来自老客户：公司2020年来自老客户的收入占营收比例达93.47%，自2018年以来公司持续上升！这说明两点，一个是公司对老客户服务比较好，另一方面说明新客户开发力度有限！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向一体化数据处理技术支撑平台升级、自主研发数据产品扩建、研发中心建设并补充流动资金！

6、 近期业绩及预测：21年一季度营收同比增长41.52%、扣非净利同比增长26.12%！21年上半年预计营收至高同比增长37.58%、扣非净利同比增长10.61%！

7、 小结：谨慎关注！

海天瑞声，公司来自北京，属于为AI产业链上下游各类机构提供算法模型开发所需的训练数据，服务于下游人工智能行业发展。公司在语音类基础数据服务国内第一！全部基础数据服务排名第二！仅仅落后于百度，对第三名有着较大的领先优势！这点也从公司前五名客户的构成就能看出来，公司前五名客户堪称豪华微软、阿里、腾讯、三星、字节跳动全都是耳熟能详的大厂，这也是公司2020年收入超90%都来自老客户，毕竟服务好这占比超过50%的老客户，也不用开发什么新客户，且新客户能给予公司的利润有限，毕竟人工智能虽然是目前很火的赛道，但真正涉足的公司也就千余家，毕竟还是需要资金和技术的底蕴！公司属于人工智能的上游，如果人工智能持续发展，属于最先受益的部分，毕竟无论下游人工智能做得如何，都需要从公司这里涉及购买服务，且公司毛利率在软件行业里面属于中等，但良好的行业地位，以及服务经验可以对公司再高看一线！

公司明日上市，鉴于公司发行流通市值仅为3.95亿，预计公司会取得不错的涨幅，对于人工智能很多人其实没有确切的概念，认为这些业务过于虚无缥缈，但从公司的业务来看，就是根据AI下游的需求编制软件，并通过大量训练和学习，达到人工智能的目的，并做出软件卖给下游大厂，其实还是比较接地气的，作为行业龙头可以持续关注，综合给予公司谨慎关注评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

感谢各位阅读！看完的兄弟姐妹，给个支持！多多关注、多多点赞！让更多的人可以看到！每日新股概况第一时间推送！每天早上7点准时相见！同时可留意早上9点、下午4点，不定期加更！最后对海天瑞声怎么看？是否是您心目中的良人？欢迎留言交流！

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