一、金属软磁粉芯综述

软磁材料是指矫顽磁力小、容易磁化与退磁的磁性材料。相较于永磁材料，软磁材料磁导率高，在较低的外部磁场强度下就可获得大的磁感应强度及高密度磁通量，同时矫顽力小，取消磁场后易退磁化，在实际应用中主要起到导磁作用，实现电路的电能参数变换。

按材料类型分类，软磁材料可分为金属软磁、铁氧体软磁、非晶与纳米晶软磁三大类按制品形态分类，软磁材料可分为合金类、粉芯类、铁氧体三大类。

金属软磁材料分类

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金属软磁粉芯是具有分布式气隙的软磁材料，是以金属软磁合金粉末为原料，以铁氧体制备工艺制作而成，其性能受到合金磁粉末成分、尺寸、形状、含量及纯度等指标影响，目前常见的软磁粉芯包括纯铁粉芯、铁硅磁粉芯、铁硅铝磁粉芯、高磁通磁粉芯、钼坡莫磁粉芯。

金属软磁材料性能及用途

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二、金属软磁粉芯产业链

金属软磁粉芯是制作电感器的重要磁心部件，应用场景丰富，下游市场广阔。金属软磁粉芯上游原料主要为铁、铝、硅等各类型矿石原料。矿石原料通过冶金制粉技术得到金属软磁粉，进而经过绝缘处理、压制与烧结等工艺得到金属软磁粉芯。金属软磁粉芯作为磁心的电感器，广泛用于的光伏/储能、空调、新能源汽车、不间断电源（UPS）、5G基站和服务器等下游领域。

金属软磁粉芯产业链

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相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国金属软磁粉芯行业全景评估及投资规划建议报告》

三、金属软磁粉芯行业发展现状

1、全球市场

金属软磁粉芯全球市场稳步增长。据统计，2020年全球金属软磁粉芯市场规模约4.8亿美元，预计2021年和2027年市场规模将分别达到5.1亿美元和7.5亿美元，2021-2027年CAGR将达约6.5%。

2020-2027年全球金属软磁粉芯市场规模及增速

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电感器作为金属软磁粉芯最直接下游的电子器件，据统计，2020年全球市场规模约为38.0亿美元，预计2021年及2027市场规模分别将达39.8、51.0亿美元，2021-2027年CAGR约为4.2%。

2020-2027年全球电感器件市场规模及增速情况

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2、国内市场

从国内金属软磁粉芯行业产量及产值来看，据中国电子材料行业协会磁性材料分会数据显示，2019年，我国各类金属合金软磁粉末加金属磁粉芯产量约18万吨，产值约90亿元；2020年，尽管受疫情等因素影响，但疫情后需求刺激，2020年与2019年相比增长约8%，产量约19.5万吨，产值约100亿元，产量持续增长。

2019-2020年中国金属软磁粉芯行业产量及产值

资料来源：中国电子材料行业协会，华经产业研究院整理

从国内金属软磁粉芯需求量和市场规模来看，据统计，2020年中国金属软磁粉芯需求量为8.9万吨，市场规模为30.7亿元。预计到2025年需求量将达到20.1万吨，市场规模约为75.2亿元。

2019-2025年中国金属软磁粉芯市场规模及需求量

注：图中数据是根据各领域需求量数据测算推出。

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从下游细分应用领域来看，UPS电源、变频空调、光伏三个领域占比超80%。据统计，2020年中国金属软磁粉芯市场应用领域前三占比情况为：UPS电源（35.78%）、变频空调（31.31%）、光伏（15.92%）。

2020年中国金属软磁粉芯细分应用领域占比

资料来源：公开资料整理

四、金属软磁粉芯行业竞争格局

伴随世界知名的磁性材料制造企业向中国转移生产，我国磁材行业的整体实力不断增强。目前国内外主要金属软磁粉芯龙头企业包括昌星和美磁，国内企业包括铂科新材、东睦股份、横店东磁、天通股份等，品质接近或达到国外水平。

金属软磁粉芯主要生产企业介绍

资料来源：公开资料整理

从全球市场竞争格局来看，金属软磁粉芯全球市场主要集中在亚太地区，竞争格局较为集中，前四大厂商市占接近60%。据统计，2020年美国美磁和韩国昌星市占约32.4%，中国铂科新材和东睦科达磁电分别占比15.6%、9.9%。

2020年全球金属软磁粉芯行业市场竞争格局

资料来源：公开资料整理

五、铂科新材和东睦科达磁电企业经营状况

从金属软磁粉芯业务营收情况来看，近几年，铂科金属磁粉芯业务营收始终高于东睦科达磁电，且近三年增速快于科达磁电。据统计，2020年铂科新材的金属磁粉芯销售收入达4.81亿元，东睦科达磁电的金属磁粉芯销售收入达3.09亿元。

2016-2020年两企业金属软磁粉芯业务营收情况

资料来源：公司公开公告，华经产业研究院整理

在毛利率方面，铂科新材的毛利率基本保持在40%左右，高于东睦科达磁电的17%~24%，毛利率优势明显。在全球范围来看，铂科产品的下游细分应用领域与美磁、昌星等主要外资企业无明显竞争冲突，因此具有较好的业务发展环境。

2016-2020年两企业金属软磁粉芯业务毛利率情况

资料来源：公司公开公告，华经产业研究院整理

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