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风口逻辑1：家电外销复苏，拉动行业整体需求

根据权威第三方机构统计，10月家电行业，空调冰箱洗衣机外销数据超预期，分别同比增长 27.5%/36.7%/22.8%。白色家电出口形势拐点出现，进入向上修复窗口。中银证券最新研究认为，海外疫情反复，反而为国内家电企业外销订单增长提供机会，尤其是疫情催化下的海外市场竞争格局正在出现变化，我国家电企业出海的长期空间更加值得期待。此轮海外需求为我国众多家电企业走出国门提供了契机，有利于拓展新的业务增长点，利好长期基本面

同时白色家电与厨电两大细分板块由于疫情原因，配合行业景气度回升趋势，大概率在2021年第一季度确立加速预期。同时由于2020年疫情影响导致同期业绩低基数。券商机构预计，家电行业2021第一季度的业绩有望迎来高位数增长，有助于估值层面的提升，带动股价。

风口逻辑2：新兴小家电需求火爆，关注中线

行业层面，除了白色家电需求向上，新兴小家电已经成为目前行业核心的扩容增长点。白电受地产销售及竣工数据影响较大，周期性更强。在疫情缓解的大前提下需求向好有利于短期行情。但从新兴家电来看，小家电终端市场规模已达3000亿，同时考虑到国内人均消费额和数量都与发达国家有明显差距，未来伴随消费升级同样还有提升空间。此外，小家电行业集中度目前低于白电，还有不少市场空间等待行业优秀企业挖掘，找到超预期的机会概率也相对更大。

风口逻辑3：龙头集中度，品牌化优势凸显

经历疫情后，家电行业格局进一步优化，目前各细分赛道。龙头企业依然享受更多红利，尤其是在销售渠道线上线下联动的背景下。线上销售有利于品牌知名度较高的产品。分销渠道平台化利于品牌集中度提升。目前，电商体系、社交电商及零售体系为主的平台化分销形式更有利于，头产品可以直达低线市场，有利于龙头公司下沉，未来行业品牌集中度进一步提升，利好龙头企业。