军工摘要

军工板块是我非常看好的，虽然有回调，但这也是机会，并且军工行业产能持续扩张，随着行业内众多企业新产能逐步释放，供需共振下叠加规模效应，板块有望进入盈利加速释放的新发展阶段，业绩有望持续改善；行业高景气度正沿产业链由上游向中下游渐次反映，下游企业进入业绩加速增长期。

当前军工板块估值分位数约60%，估值提升上限远未到来；中期看，随着行业产能和下游需求持续释放，行业景气度有望不断走高；长期看，“建军百年奋斗目标”近在迟尺，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程，行业发展可期。

名单细分

1、航发动力

简介：主营业务为航空发动机及衍生产品、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。

优势：航发动力在发动机整机制造行业处于垄断地位，具备涡喷、涡扇、涡轴、涡桨等全种类军用航空发动机生产能力，是我国主战机型国产发动机唯一供应商。航空发动机研制技术壁垒极高，随着军机换代渐入高峰，未来十年军机发动机及民用发动机市场空间大，航发动力作为我国航空发动机龙头，核心主业有望保持稳健增长

亮点：国内领先的航空发动机制造企业

2、中航沈飞

简介：航空产品制造业务。

优势：航空行业龙头，A股歼击机唯一上市平台和我国国防防务装备的研制基地，具有中航工业整体资源优势，是我国航空防务装备整机供应商并且承担着我国航空防务装备的研制任务。经过几十年的发展,公司积累了航空防务装备和民用航空产品制造的丰富经验。

亮点：大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地

3、中航西飞

简介：军用大中型飞机整机、军民用航空零部件产品的研发、制造、销售、维修与服务。

优势：国内航空产业骨干力量，公司是我国军用和民用飞机主要制造商，是国产C919大型客机起落架系统及主要机体结构供应商；是美国波音公司、欧洲空客公司等世界知名飞机制造商的重要战略合作伙伴

亮点：我国军民用大中型飞机整机及航空零部件的研制企业

4、广联航空

简介：航空航天高端装备的研发、生产、制造。

优势：

亮点：航空工业领域专业化程度高、技术积累丰富、广受认可的供应商

5、航发科技

简介：公司主要业务为航空发动机及燃气轮机零部件研发、制造、销售和服务，是国内资本市场少有的行业及公司之一。

优势：

亮点：民用航空发动机、燃气轮机制造领域的国际合作重要供应商

6、北摩高科

简介：创立以来始终潜心钻研，凭借扎实的技术底蕴为我国陆海空军装备提供刹车制动产品，确保我军先进飞行器每次降落都能停得住、停得稳。

优势：公司具备独立完成飞机起落架着陆全系统设计、制造及试验验证能力的集成优势，实现了从零部件供应商、材料供应商向系统供应商、整体方案解决商的跨越式转变，形成跨度纵深的产业链综合竞争力，系统集成优势明显，配套层级显著提升。

亮点：国内军民用航空制动领域最具竞争力的企业

7、中航电子

简介：主营业务为航空电子系统产品，主要产品包括航空、航天、舰船、兵器等领域的机械电子、航空电子、自动控制、仪器仪表、惯性导航、电子信息、雷达与火控系统及基础元器件等。

优势：航电系统龙头，在航电系统各领域具备完整产业链，公司以防务航空电子、民用航空电子和非航空产品为三大业务，公司拥有较为完整的航空电子产业链并逐步发展为国内同行业领军者。在航空电子领域具有较大的技术领先优势，同时具备较强的新产品、新技术自主研发能力。

亮点：航空机载电子设备领域的领先企业

8、中国海防

简介：主营业务为电子类产品、压载水电源的研制生产以及为相关电子设备提供试验检测服务。

优势：是国内水下信息传输装备的专业科研生产企业，是该类装备的核心供应商。其自主技术覆盖水下信息传输装备算法、硬件、软件、产品化、工程化以及试验应用各方面，是国内少数拥有从算法到实际产品装备的水下信息传输装备研制生产企业。经过十几年探索发展，形成了适用于复杂海洋环境的一系列产品，获得了多项国内独有的创新性成果，相关技术指标处于国内领先水平。

亮点：我国军工电子、海洋防务装备、海洋信息化服务核心企业

9、中国卫星

简介：主营业务是宇航制造和卫星应用业务。

优势：A股市场唯一的卫星制造企业

亮点：专注于宇航制造与卫星应用两大主业的企业集团

10、中兵红箭

简介：主营业务为超硬材料及其制品和内燃机配件的研发、生产、销售。

优势：公司特种装备业务国内领先，竞争力突出，具有多种产品科研试验设计条件，拥有多种生产方式的技术和装备能力，具备国家多个重点型号产品的研发和批量生产能力，能够满足不同产品的生产要求，处于国内先进水平，并拥有专业化试验场和部分产品危险性评估试验场。

亮点：公司超硬材料产销量连续多年居世界第一，“红宇”牌爆破器材运输车市占率全国第一。

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