【三胎&养老概念核心个股】

一、母婴

1.婴儿食品：贝因美、爱婴室、嘉必优

2.纸尿裤&服饰：延江股份、豪悦护理、金发拉比、安奈儿、森马服饰

3.益智教育：实丰文化、海伦钢琴、邦宝益智、奥飞娱乐、美吉姆

二、辅助生殖

丽珠集团、仙琚制药、景峰医药、麦迪科技、国际医学、长江健康

三、养老

南京新百、宜华健康、悦心健康、翔宇医疗、奥佳华、鱼跃医疗、海南椰岛、哈药股份

#股票#当前国内人口主要面临两大问题，一是低生育率，二是老龄化。三孩政策来临。

其中，会议原文指出：

1）进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

2）要将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑，加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导，对婚嫁陋习、天价彩礼等不良社会风气进行治理，提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，推进教育公平与优质教育资源供给，降低家庭教育开支。要完善生育休假与生育保险制度，加强税收、住房等支持政策，保障女性就业合法权益。

放开三孩政策将直接促进国内生育率提升，可参考2016年“全面二孩”政策实行后，2016年出生人口攀升至1786万人（近年来峰值），预计三孩政策落地后，同样有望积极改善出生人口数量规模。

三孩政策受益方向一：母婴产业（包括婴幼儿食品/奶粉、婴幼儿纸尿裤等护理用品、母婴服饰、儿童玩具等）。

三孩政策受益方向二：辅助生殖产业（包括上游药械、下游医疗机构）。

辅助生殖行业2018年市场规模约为252亿元，2014-2018年复合增速为15.8%，在不孕症患病率提高、辅助生殖服务渗透率提高趋势下，预计未来3-5年行业仍能保持10%以上增速增长。

目前辅助生殖技术主要可分为人工授精、配子移植和试管婴儿三大类。其中，试管婴儿（IVF）综合妊娠成功率约40-60%，远高于其它两类，因而成为了当下辅助生殖的主流选择，目前已发展到第三代。

根据日本妇产科学会2018年公布的数据，大约平均18名新生儿中就有一名通过辅助生殖技术出生，而这个数字在2000年时的比例大约为1/97，试管婴儿占比提升迅速。当下我国女性人口结构向日本靠近，辅助生殖产业或将获得政策支持。

老龄化：加快建立养老政策体系。此次会议强调要贯彻落实积极应对人口老龄化国家战略，加快建立健全相关政策体系和制度框架。

第一，养老问题顶层设计有望逐渐清晰。第二，初步明确了解决养老问题的具体措施，强调大力发展老龄产业。预计后续国家和地方将继续加大养老项目建设方面的资金投入，同时积极补齐其他方面的养老服务设施以及养老支撑体系短板。第三，明确将通过多渠道筹资解决资金问题。养老问题的解决需要大量资金支持，会议指出“完善老龄事业发展多渠道筹资机制”，预计后期老龄事业融资渠道将不断丰富，从而促进老龄事业的快速发展。

养老政策受益方向一：养老机构，养老床位供给严重短缺，民办养老机构有望迎政策扶持。

截至2017年底，每千名老人拥有养老床位仅30.9张，远低于发达国家50~70 张/千人的水平，我国养老机构床位供给明显短缺。

养老政策受益方向二：康复医疗，康复需求存在明显刚性，潜在市场需求庞大。

康复医疗行业主要是运用多种医疗手段促进伤病后可能出现或已经出现功能障碍的患者获得改善，国内康复医疗随起步较晚。2011-2018年，全国康复专科医院由301家增至637家（年复合增速11.3%），门诊诊疗人次由2469人次增至4863人次（年复合增速10.2%）。

@刘皇叔谈股论经：以上总结，仅供参考，不做交易唯一依据，股市有风险，投资需谨慎。