【风口研报·公司】知名牛散包揽前两大流通股东，这家公司下游覆盖锂电隔膜+电解液+航空航天+汽车

凯盛新材（301069）精要

公司是全球氯化亚砜龙头，2021年全年实现营收8.80亿元，同比增长40.95%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长20.50%，东北证券王凤华看好公司立足现有优势，下游应用广泛，需求不断增长；

电解液龙头均宣布布局新增LiFSI产能，氯化亚砜可作为LiFSI的原料，公司利用氯化亚砜生产技术优势，积极布局锂电池等新能源领域，产品用于动力电池的隔膜和电解液生产；

公司由精细化工领域向高分子材料领域延伸突破，核心产品间/对苯二甲酰氯主要用于生产芳纶纤维，应用广泛，需求不断增长；

王凤华看好公司IPO募投项目将进一步提升相关产品产能。预计2022-24年归母净利润分别为3.15/5.27/8.71亿元，同比增长62.93%/67.33%/65.16%，对应当前股价PE为51/31/19倍；

风险因素：产能扩张不及预期、原材料价格波动。

知名牛散包揽前两大流通股东，这家公司下游覆盖锂电隔膜+电解液+航空航天+汽车，未来三年业绩增速皆有望超60%

4月来临，上市公司年报进入密集披露季，行业景气度向好并且业绩能够持续兑现的公司，能够吸引机构投资者进一步加仓。

凯盛新材发布2021年年报，全年实现营收8.80亿元，同比增长40.95%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长20.50%。

并且根据年报数据显示，在四季度范围内，葛卫东跃升成为了第二大流通股股东，其姐葛贵兰则大手笔买入417.77万股，成为公司的第一大流通股东。

今日，东北证券王凤华首次覆盖全球氯化亚砜龙头——凯盛新材，公司拥有12万吨/年产能，看好公司不仅立足现有优势，业务规模持续增长，同时下游应用广泛，需求不断增长。

公司利用氯化亚砜生产技术优势，积极布局锂电池等新能源领域，产品用于动力电池的隔膜和电解液生产。

同时，公司由精细化工领域向高分子材料领域延伸突破，核心产品间/对苯二甲酰氯主要用于生产芳纶纤维，应用广泛，需求不断增长。

王凤华看好公司IPO募投项目将进一步提升相关产品产能。预计2022-24年归母净利润分别为3.15/5.27/8.71亿元，同比增长62.93%/67.33%/65.16%，对应当前股价PE为51/31/19倍。

凯盛新材是全球氯化亚砜龙头，积极布局锂电池等新能源领域

公司是全球规模最大的氯化亚砜生产基地，拥有12万吨/年产能。

目前，电解液龙头均宣布布局新增LiFSI产能，氯化亚砜可作为LiFSI的原料，2021年随需求提升价格不断提升。

公司向锂电池生产企业提供氯化亚砜原料的同时，协助其解决“高纯双氟磺酰亚胺锂工艺”开发中的电解液技术难题。

同时公司也向客户提供间苯二甲酰氯产品，用于动力电池的隔膜和电解液生产。

凯盛新材向高分子材料领域延伸突破，核心产品间/对苯二甲酰氯主要用于生产芳纶纤维

公司目前已形成以氯化亚砜为基础，同时面向羧酸衍生物、锂电池、芳纶聚合单体、高性能新材料PEKK四大领域的产品矩阵。

芳纶具有超高强度、高模量和耐高温、耐酸耐碱、重量轻等优良性能，广泛运用于军工、安全防护、汽车等领域。

公司技术优势明显，产品质量优异，积累了美国杜邦、超美斯等国内外优质客户。

聚醚酮酮具备出色的耐高温、机械、耐腐蚀性能和摩擦学等综合性能，在航空航天、汽车工业、生物医药、3D打印等领域具有广泛应用。

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