很多老股民对平安银行也就是以前的深发展还是有非常好的印象的，前两天平安银行公布了年报，净利润363.36亿同比增长25.6084%，营收1693.83亿同比增长10.317%，每股收益达到了1.73元，又是历史上最好的成绩。可是让所有投资者都非常失望的是，公司的股价却一蹶不振，最新价格已经到达了14元左右，与1年前25元以上的高点相比已经接近腰斩。面对这样的窘境，公司的董秘周强表示包括最新的年报，平安银行一直保持稳健的基本面，很多方面也是超预期，但都没有反映在股价上面，他认为现在的股价不能充分反应我们的估值，但不能怪市场，因为市场本来定价偏差，正是有这种偏差，才会让市场有更多的投资的机会。更有意思的是，他甚至说14块钱的平安银行，要珍惜，以后可能不多见了。

他为什么这么说呢？因为在去年的9月初，平安银行部分董事、监事、高级管理人员及其配偶等以自有资金从二级市场买入股票，成交价格区间为每股人民币 17.15 元至 18.56 元。也就是说在18元的时候他们都已经认为公司股价的严重低估于是集体进行了增持，目的是为了让广大投资者更有信心，现在股价跌到14元，当然他们会觉得这个可能不多见了。（私下说一句，万一以后再也不起来一直在低价也是不多见了）

在过去的一年多时间里，上市公司高管和大股东采用增持、回购等手段维护上市公司股价的行为已经进行了很多次，有没有效果呢？收效甚微。例如格力电器3次耗费数百亿现金回购股份，可是股价依旧跌去一半。美的集团刚刚第三次推出了回购方案，拟斥资不低于25亿元、不超过50亿元资金回购股份，回购价格不超过70元/股。去年两次回购的预案日是2021年2月24日和5月10日，两次的回购价格上限分别为140元/股和100元/股，回购金额分别是86.64亿和50亿元。同时去年控股股东一致行动人何享健曾于2021年11月23日完成增持计划，共计增持1431.28万股，增持金额10.50亿元。即使在这样多方面的手段之下，美的集团的股价也下跌了接近50%。

以上真实的案例其实告诉我们一个道理，上市公司股东和高管对自己公司股价的认知很可能是高估的。但是这是为什么呢？其实我们去观察一下这些公司，有两个共同的特点，一是基金重仓股，二是都属于被追捧的成长股。例如2016年到2021年平安银行净利润增长率分别为3.357%、2.6107%、7.0249%、13.6071%、2.5998%和25.6084%。美的集团净利润增长率在过去的5年中也基本上保持在12%--20%之间，格力电器最高甚至出现过接近45%的净利润增长率！伴随着利润的增长，实际上这些公司的股价也出现了非常大的涨幅，格力电器2016年初的时候股价仅仅18元左右，一度上涨到70元，而这几年净利润实际增长幅度大约50%；美的集团股价最高上涨约400%，利润增长约一倍；平安银行同期股价最高上涨约200%，利润增幅约60%。发现什么问题了吗？没别的，现在的下跌不过是为了当初的冒进在买单而已。

当初股价上涨的时候大家都去追捧，眼里只有增长率却忘记了股价涨了多少，现在哪怕不断地增持和回购也是徒劳的。如果增持和回购抵挡不住股价的下跌，什么能抵挡呢？如果大家仔细观察的话，会发现有一个类别的股票在最近一段时间下跌幅度非常小，那就是高分红高股息率的股票。例如同样是银行，招商银行最近6个交易日下跌大于12%，而中国银行下跌幅度只有2%。计算一下股息率，如果以过去5年最低分红的那一年计算，招商银行的股息率只有1.68%，而中国银行的股息率5.47%！

股市有一句老话，涨时重势跌时重质。在上涨的狂热中能够冷静思考的人并不多，而在下跌的时候能够冷静对待的人同样不多，什么时候能学会面对市场的波动泰然处之，什么时候才有了稳操胜券的把握。投资有风险，入市需谨慎，特别是很多新手不知道什么是风险的情况下，先认真学习再下手，一定比交了昂贵的学费再痛苦要好得多。