上市不到半年，股价猛跌50%，快手真撑不起万亿市值！

2021年2月快手上市，万亿港元市值炸裂互联网圈，鲜花、掌声、赞美包围“老铁”网红，可惜没能让它一直长红。

截止7月8日，收盘价160港元，较最初338港元的开盘价，下跌已经超过50%，同期跌幅远超同样做视频内容的爱奇艺、B站。短视频第一股的神奇光环不再。

最近，快手又走马换将，快手高级副总裁严强负责的增长部被取消和拆分，增长业务整体划归王剑伟负责，增长创新中心原来的两块业务拆分为裂变增长和区域增长（快手极速版地推）。

1、必须换换增长方式了

2021年一季度，快手平均DAU（日活跃用户数）2.95亿，MAU（月活跃用户数）5.2亿，同比增长只有5%，而对应的营销费用花了116.6亿元，同比增长44%，44%远大于5%，证明巨大投入只换来极差的增长。

而老大“抖音”整体DAU超过6亿，新人“微信视频号”DAU已经破2.8亿，前狼后虎，照此下去，效率只降不升，成本不降反升，被同行卷得痛不欲生，快手“老二”的位置就保不住了。

所以，增长部门必须负责，增长组织必须调整，增长方式必须创新，走马换将，破圈，用更丰富的内容抢夺用户的时间，避免格局固化，增量见底，这是目前最急迫的任务。

2、电商高增长下矛盾重重

财报上看，快手电商销售额成倍增长，是个好消息。但还有很多矛盾难以解决。

比如，2020年末，辛巴“假燕窝”事件，给快手带来极大负面危机。其背后“家族”化运营，也出现诸多售假问题。

2021年辛巴及其家族复播，3月封路被批，6月又吐槽快手“买流量花了2500万元，但1个小时后观看人数却只有80万人”，质问“两三千万元去哪了？为什么我给徒弟点关注，你还要我钱？”又刷屏网络。

现在，这种头部家族问题，正成为快手的雷点，稍不小心，就引火烧身，要恩威并用，留住他们帮赚钱，不搞事，又不能太心急，逼着他们反水，跳槽其他平台，这平衡极难。

新管理班子拿不出汉武帝“推恩令”一样的高招除旧，榨取电商价值的方式太粗糙，后面难免步步惊心。

3、结构上，广告增长很快，能弥补直播打赏下降太快？

直到2019年，快手的直播打赏都是绝对的收入大头，保持总收入占比80-95%，但2020年开始，广告收入占比突然猛增到37.2%，拉动总收入增速保持50%以上，这本来是好事——收入结构更多元，新的增长点更亮眼。

但今年一季度，快手直播付费用户为5240万，2020年初的数字是6700万，整整下跌了22%，这对占比40%的收入项目来说，绝对是危机。

必须用更多广告增收，来弥补打赏的下降，这让快手的增长想象力大打折扣。广告的手段也可能因此激进，伤害到用户体验，长期用户价值。

这一切对单季度还亏损49亿元的快手来说，绝非好事：关关难过，关关还必须过。

所以，还是老话说的好：其兴也勃，其衰也忽，市场只相信逻辑，不相信奇迹，万亿市值也只能随他去。

什么时候，快手解决问题，出手准，消除矛盾，事业稳，它就能再破圈、扩圈，重回巅峰，希望这一天不会来得太晚，祝福快手。