注意，今早人民币再一次快速升值，虽然市场开盘较弱，但这一板块却在逆势走强，投资逻辑一定要重视、重视、再重视：...

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1、早盘，人民币再次快速升值，这是促使今日指数从低开到回升的重要理由，因为人民币的升值会推高以人民币计价的股票资产。但截止到目前，股市整体依然是局部板块上涨、整体不强的局面。但有一个板块却一直在走强，那就是——机场航运板块。

在这里，我要再次和大家重点提示机场航运板块的投资逻辑和投资机会，我在前期的文章里已经说过该板块的投资机会，这会再和大家梳理一下。至少从当下情况来看，机场航运板块的投资逻辑有三个：

第一：人民币的升值。航空公司购置的飞机是以美元计价的，也就是还款需要还美元，在人民币升值的背景下，相当于还款减少了。举个例子，原来人民币：美元=7:1，也就是还1美元贷款需要用7元人民币，现在人民币：美元是6:1，那么同样是还1美元贷款，现在只要花6元人民币（汇率升值幅度没有那么大， 只是表达一下意思）。所以对于航空公司而言，减少了负债也就减少了资本支出。【今年以来，人民币相较于美元已经升值了5.6%，非常可观的升值】

第二：油价的下跌。先说整体吧，今年油价整体下跌了40%，就近期而言，布油从9月2日至今也下跌了15%，无论是从长期角度还是从短期角度，油价都是出现了明显的下行。而国内的航空公司，光燃油成本就占据总成本的25%-30%，非常高的比例，油价的下跌会使得航空公司的成本出现较为明显的下滑，这对于航空公司也是受益的。

第三：主要逻辑——运力复苏、需求的复苏。这个我之前重点强调过，我之前看了一下9-10月国内客流的恢复程度。1、环比有接近10%的增长。同比恢复在8成。2、一线城市公商务航线恢复情况最好，9-10月出行频次增加，几乎可同比恢复到去年同期水平，成都 上海 广深恢复的最好，北京最差不到8成，其中政企销量完全恢复到同期水平。

国内供给端：1-8月，4月开始环比增幅从20%递减到15% 10% 5%，供给端后期基本处于稳定状态，市场经过4月国际国内运力的调整已基本稳定。需求端：1-8月，从4月开始环比基本都是10%的递进关系，需求端的恢复是复工情况、航司预售低价产品、供给端增幅逐步缩小叠加效应。

四季度预计国内整体恢复情况同比在8成，且保持稳定，一线公商务航线可恢复19年同期水平，旅游航线恢复情况低于平均水平在6成左右。

大家一定要注意的是，这种需求的复苏是在逐步确立并且会在业绩中逐步体现的，趋势很明确。这样的行业，低估、有修复预期、顺周期、逻辑通顺，酌情考虑一些，未必不可。

2、早盘表现上，机场行业板块上涨2.37%，典型的龙头公司华夏航空、中国国航上涨超过5%，东方航空等也接近3%，市场的关注度仍然偏高。从方向上看，全年最强、业绩最确定的仍然是华夏航空，属于第一梯队。但如果担心涨幅过大、希望看估值修复的，春秋航空改善最好，属于第二梯队，中国国航、东方航空估值偏低、修复确定性也足够强，属于第三梯队。

3、最后简单说一下苹果产业链，昨晚天风证券的电子分析师郭明錤说到明天凌晨的苹果发布会里可能不会出现iphone 12，同时它也表示iphone 12最快的量产出货时间是10月上旬，所以这一块适当降低了市场预期，今日早盘苹果概念六剑客均出现了不同程度的回撤。不过往后看，苹果概念仍然是最有望受益的品种，中长期逻辑不改变。

如果各位看官认同@明面上说的观点，留言666支持一下，祝各位看官收益长虹。

文中个股不涉及推荐，股市有风险，入市需谨慎